債券、保險(xiǎn)和期貨

米奇老鼠的陰謀詭計(jì)
年金指的是一項(xiàng)資產(chǎn)，每年產(chǎn)生的收入。人們對一項(xiàng)資產(chǎn)的擁有年限一般都是有限的，那么某項(xiàng)資產(chǎn)的現(xiàn)值一般等于年金年數(shù)貼現(xiàn)率。隨著年限的加長，人們對于未來的不確定性越強(qiáng)，貼現(xiàn)率也會持續(xù)增高，所以產(chǎn)權(quán)為50年和產(chǎn)權(quán)無時間限制的資產(chǎn)，對應(yīng)的資本現(xiàn)值是差不多的。米奇老鼠的產(chǎn)權(quán)一再的延長是不利于市場的正常發(fā)展的，這會導(dǎo)致其他人的創(chuàng)造積極性降低。

買債券后回報(bào)率上升就是虧錢
債券是因?yàn)樾枰桢X而發(fā)行的一種期票或者期貨，購買債券后如果利息上漲，那么這時候人們對于未來就看得越輕，需要在未來才能帶來收益的期貨對應(yīng)的現(xiàn)值就會下降，所以回報(bào)率上升對于已經(jīng)購買了期貨的人來說就是虧錢。政府發(fā)行債券和提高稅收其實(shí)沒太大區(qū)別，主要的區(qū)別只是在于讓當(dāng)前的納稅人來支付這些錢還是讓未來的納稅人來支付這些錢。我們國家有土地財(cái)政政策，當(dāng)前高昂的房價其實(shí)也算是一種國家債務(wù)轉(zhuǎn)化為個人債務(wù)的方式，個人雖然承受了高房價，但是也享受到經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來的繁榮。

儲蓄還是買保險(xiǎn)
儲蓄和購買保險(xiǎn)都是應(yīng)對未來不確定因素的方式，風(fēng)險(xiǎn)喜好性的人會選擇直接儲蓄而不購買保險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)厭惡性的人會選擇購買保險(xiǎn)而減少儲蓄。保險(xiǎn)服務(wù)的三個前提條件，第一，投保的事情一定要有一定的概率性；第二，每個投保人的風(fēng)險(xiǎn)概率是互不相關(guān)的，比如自然災(zāi)害帶來的風(fēng)險(xiǎn)就不滿足第二個條件，因?yàn)樗侨中缘?；第三，每一個概率事件都是獨(dú)立于投保人意愿的，也就是說投保人是沒辦法自己控制風(fēng)險(xiǎn)的。

保險(xiǎn)的運(yùn)作原理
保險(xiǎn)的運(yùn)作是一種可以維持的商業(yè)模式，細(xì)分和加總是保險(xiǎn)競爭的兩個重要方向。首先，細(xì)分的意思是將風(fēng)險(xiǎn)相同的人劃分出來，不讓那些風(fēng)險(xiǎn)比他們高的人和他們享受同等保額的保險(xiǎn)待遇，通過這種細(xì)分的方式可以降低部分人的保額，從而也提高了保險(xiǎn)公司的競爭力。其次是加總，在一個細(xì)分的風(fēng)險(xiǎn)人群中，如果投保的人數(shù)越大，那么保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的實(shí)際概率和預(yù)期概率偏差就越小，從而也降低了保險(xiǎn)公司的運(yùn)作成本。

政策評論

那些不是保險(xiǎn)的保險(xiǎn)
保險(xiǎn)的三個基本條件是獨(dú)立、隨機(jī)和不相關(guān)，但是有很多名字叫保險(xiǎn)，但實(shí)際上不是保險(xiǎn)的制度模式。首先，失業(yè)保險(xiǎn)不是保險(xiǎn)，失業(yè)保險(xiǎn)的補(bǔ)償金越高，失業(yè)率就會越高。第二，養(yǎng)老保險(xiǎn)不是保險(xiǎn)，養(yǎng)老保險(xiǎn)是將有工作的年輕人這個群體的錢，轉(zhuǎn)移到老人這個群體上的一種財(cái)富轉(zhuǎn)移方式。第三，政府出臺的名為保險(xiǎn)的補(bǔ)貼行為也不屬于保險(xiǎn)，政府的這種補(bǔ)貼不僅不利于減少社會整體的風(fēng)險(xiǎn)，還鼓勵了風(fēng)險(xiǎn)的行為。

全民醫(yī)?？梢猿掷m(xù)嗎？
答案是很難維持下去。購買保險(xiǎn)是個人的一種商業(yè)行為，奧巴馬醫(yī)改強(qiáng)制所有人購買醫(yī)保的政策，不利于保險(xiǎn)的細(xì)分，本質(zhì)上它是一種政府補(bǔ)貼。這種模式需要源源不斷的年輕人加入進(jìn)來才能維持下去，其次這種模式也會鼓勵風(fēng)險(xiǎn)，浪費(fèi)大量的醫(yī)療資源。

當(dāng)商品不被當(dāng)做商品
那些越是稀缺又越是剛需的東西，比如醫(yī)療、教育和住房，在道德倫理上很難被商品化，政府的制度也很難承認(rèn)這些東西是商品，因?yàn)檫@會加劇貧富之間的矛盾，不利于社會的穩(wěn)定。從經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度去看那么沒有被當(dāng)做商品的東西確實(shí)非常不合理，我也很疑惑為什么這么不合理的制度安排會持續(xù)這么長的時間，猜想對于一個行政機(jī)構(gòu)而言，加劇社會矛盾帶來的風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于價格管制產(chǎn)生的成本。當(dāng)然我們也應(yīng)該相信，解決醫(yī)療、教育和住房這些剛需問題，仍然要依靠市場的力量，逐步對這些資源配置進(jìn)行改良。

用期貨合約來重新分配風(fēng)險(xiǎn)
期貨市場可以滿足人們對于未來確定性的需求，比如咖啡館需要穩(wěn)定的咖啡豆價格，就需要支付稍微高于當(dāng)前咖啡豆的價格來購買未來的咖啡豆，咖啡豆價格波動的風(fēng)險(xiǎn)就被轉(zhuǎn)嫁給了獲取當(dāng)前咖啡豆溢價的人。期貨的一個基本特點(diǎn)是，當(dāng)前時間的合約條款，在未來某個時間同樣生效，期貨的產(chǎn)生也是源于大家對某件商品在未來的價格有不同的看法。期貨市場不是賭博，期貨可以起到重新分配風(fēng)險(xiǎn)的作用，讓參與其中的人整體的幸福感增強(qiáng)，它是一個正和游戲。期貨市場從側(cè)面也鼓勵了人們對未來進(jìn)行預(yù)測，某些重大決策就可以使用期貨市場的變動數(shù)據(jù)作為參考。

比較優(yōu)勢

比較優(yōu)勢原理
比較優(yōu)勢原理的含義是，每個個體只要做自己最擅長的事情，那么從整體上看整個社會的財(cái)富數(shù)量都會增加。比較優(yōu)勢原理并不是個體與個體之間的比較，主要是自己和自己比較，所謂成本是放棄了的最大代價，每個個體都應(yīng)該做放棄代價最小的事情。比較優(yōu)勢原理衍生出了社會分工，分工會進(jìn)一步降低生產(chǎn)的成本。首先，分工可以減少工作之間往返的成本；其次，分工可以讓生產(chǎn)者在生產(chǎn)的某一個環(huán)節(jié)精進(jìn)，從而提高生產(chǎn)效率；第三，詳細(xì)的分工使得每一個步驟變得簡單，使自動化生產(chǎn)成為可能。

順差和逆差哪個好
不能單方面的評價貿(mào)易順差和貿(mào)易逆差的好壞，因?yàn)槲覀兪巧钤谝粋€高度分工、高度合作和大量交易的社會里面。從本質(zhì)上講自由的貿(mào)易可以提高人們的幸福感，之所有有很多本地的企業(yè)會反對自由貿(mào)易，是因?yàn)閲庀冗M(jìn)的產(chǎn)品進(jìn)入到本國市場后，會對這些落后的企業(yè)造成極大的沖擊。

貿(mào)易對等和貿(mào)易報(bào)復(fù)
貿(mào)易報(bào)復(fù)在傷害國外的生產(chǎn)者的同時，也傷害了國內(nèi)的消費(fèi)者。由此可見貿(mào)易報(bào)復(fù)不是一個明智的選擇，反而會激發(fā)矛盾。貿(mào)易也不需要對等，有些國家對我們國家出口的商品增加了各種限制，我們其實(shí)不需要對進(jìn)口別人的商品增加限制，因?yàn)檫@會讓國內(nèi)的消費(fèi)者利益受到損害。所以，貿(mào)易不需要對等，也沒有必要采取貿(mào)易報(bào)復(fù)，保持貿(mào)易開放的態(tài)度才能讓自己的經(jīng)濟(jì)實(shí)力強(qiáng)大。

貿(mào)易保護(hù)理由辨析
典型的貿(mào)易保護(hù)的理由有：國家安全，扶持年幼工業(yè)、把錢留在本地、防止工作流失，減少貧富分化。這些理由看上去好像都有道理，但是仔細(xì)分析后會發(fā)現(xiàn)，從長期來看這些貿(mào)易保護(hù)都會降低自身的競爭力，部分理由其實(shí)有明顯的尋租行為。近代中國的閉關(guān)鎖國政策就是我們慘痛的教訓(xùn)，大到一個國家，小到每一個個人，如果沒有參與到更大格局的合作和競爭中來，自己的能力是很難得到提升和發(fā)展的，百害而無一利。

生產(chǎn)的規(guī)律

投資加速器效應(yīng)
投資加速器效應(yīng)的理想版是，當(dāng)需求增加的時候，商家就會立即投入新的生產(chǎn)成本?，F(xiàn)實(shí)版是，當(dāng)需求增加時，商家往往會持觀望態(tài)度，通過暫時的成本投入來滿足增加的需求。實(shí)際情況下，決定是否增加生產(chǎn)成本的條件是需求的增長率，而不是需求的增長。

供應(yīng)的真相
企業(yè)的盈虧是由全盤的項(xiàng)目來核準(zhǔn)的，例如蘋果，不光是只有iPhone一個產(chǎn)品，也有其他的產(chǎn)品，但是相對來講iPhone是企業(yè)利潤最大的來源，但是為了戰(zhàn)略布局，其他產(chǎn)品線有可能是虧損的。面對需求的增加，企業(yè)是無法按照既定計(jì)劃去投資生產(chǎn)的，到底投資規(guī)模有多大才能利潤最大化，是需要摸索的。產(chǎn)業(yè)集群和相同供應(yīng)者聚集，是現(xiàn)在和未來供應(yīng)行為的一個基本特征。

定價的規(guī)律

受價者和覓價者
在完全競爭市場中，供應(yīng)者提供的商品品質(zhì)都相同，供應(yīng)者沒有多大的定價空間，只能承受市場反饋的價格，這種完全競爭市場下的供應(yīng)者也叫受價者。在不完全競爭的市場中，交易有較大的成本，普遍存在信息不對稱，這種情況下供應(yīng)者有空間給出一個較高的價格來讓自己的利益最大化，這種不完全競爭的市場下的供應(yīng)者也叫做覓價者。需要注意的是根本不存在完全競爭的狀態(tài)，也不存在完全一樣的商品，不完全競爭的市場才是普遍存在的。

價格歧視能給覓價者脫罪
通過供需關(guān)系圖可以看到，覓價者為了自己的利益最大化，會定一個較高的價格，在這個較高價格的前提下，供應(yīng)者的產(chǎn)量會減少，但是供應(yīng)者的利潤卻沒有變化。從經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度看，這種利潤最大化的策略，不利于整體社會的發(fā)展，供應(yīng)者浪費(fèi)了本來應(yīng)該有的產(chǎn)量。為了應(yīng)對這種譴責(zé)，覓價者會以價格歧視作為理由為自己辯護(hù)，對消費(fèi)者進(jìn)行區(qū)別對待就可以減少產(chǎn)量的浪費(fèi)，同時一定程度上保證利潤最大化。

價格歧視的策略
要成功的實(shí)施價格歧視，最重要的是要防止消費(fèi)者之間進(jìn)行商品的轉(zhuǎn)售。不容易轉(zhuǎn)售的商品的消費(fèi)者，往往就是這件商品的實(shí)際需求者，針對這些客戶的需求程度，商家可以有效的區(qū)別對待，從而達(dá)到有效的價格歧視。

行業(yè)競爭程度不看企業(yè)個數(shù)
判斷一個行業(yè)是否充分的競爭，不能看企業(yè)的個數(shù)，而應(yīng)該關(guān)注進(jìn)入這個行業(yè)的門檻是否設(shè)置有相關(guān)的行政障礙。在充分競爭的情況下，參與競爭的企業(yè)會減少，最后剩下一兩家最優(yōu)秀的企業(yè)，這種情況下不能說這個行業(yè)的競爭程度就低，恰恰相反，說明這個行業(yè)的競爭程度高。那些被壟斷的行業(yè)，享受政府政策保護(hù)的行業(yè)，雖然企業(yè)數(shù)目少，但是競爭程度并不高。