《散打投資》讀后感
周末通過閱讀唐朝的《散打投資》系列1，2，3，自己對股權投資這件事情有了更深入的了解和理解，也理清和指明了自己在接下來的股票投資中的操作思路。唐朝微信號唐書房，講的均是正統(tǒng)的巴菲特式的價值投資法，語言妙趣橫生，讀之有用，有趣。有做股票投資的歡迎關注。（哈哈，打廣告不知老唐會不會給廣告費呀）。
注：以下投資主要針對股票投資而言。
一、主要脈絡和框架
本散打系列主要由以下三篇組成，寫的很接地氣。
散打投資1
1.什么是投資
2.如何投資
3.三種投資品類散打投資2
1.第三類投資品是如何獲得回報的，賺錢的邏輯是什么
2.當前投資股票的整體大環(huán)境能獲得回報嗎
3.倉位管理與現(xiàn)金管理散打投資3
1.為什么期貨市場木有贏家？
2.為何只能選擇“長線投資”
3.圖形信條及信號為何無效
4.做T與波段的欺騙性
5.股票投資的三派九流
以上是脈絡和框架，下面詳細說說對我印象深刻的地方。
二、印象深刻的點
（一）、投資的本質
真正的投資，在于讓你所有的購買力增加！一切不考慮購買力水平的投資都是耍流氓。
考慮通貨膨脹之后，你的資產還在增加，這就是投資。今天你的付出，在未來能夠換來更強大的購買力，這就是投資。
但是，你的投入是否就一定能收回，一定能讓你的購買力增加，則不一定！投資也就是個“意圖”獲取更多購買力的愿望，意圖能否實現(xiàn)，還要受到多種因素的限制。
（二）、如何進行股票投資
無外乎兩條：1、買股票就是買企業(yè)，代表你買入了企業(yè)的一部分，其價值由所代表的企業(yè)價值決定（本次才算是真正理解了買股票就是買企業(yè)，以前僅僅是停留在皮毛上，領悟到需要與好企業(yè)為伍）；2、市場是群體性沖動產物，受悲觀或樂觀情緒影響，人們會對股票背后的資產，給出過高或者過低的扭曲價格（市場是無效的，經常給出不合價值的報價）。
巴菲特說：投資只需要學習兩門課，一是如何面對市場波動，二是學會給企業(yè)估值（懂企業(yè)是前提，估值其次）。
（三）、三種投資品類
一是現(xiàn)金等價物，如銀行存款、貨幣基金、債券等，表面安全，實際最危險，必輸。
二是實際不產生任何收益的資產，如黃金、藝術品、收藏品、古董等，還包括A股大部分的上市公司，共同特點為資產本身不產生回報或者產生的回報少得可憐，主要依靠接盤俠（旁氏騙局）來兌現(xiàn)利潤。這也可以稱作投機品。找到接盤俠一定會來的理由才能贏。
三是由生產力的資產。其能在通脹時期讓產出保持自身的購買力價值，也就是利用現(xiàn)金流投資。其長期收益將輕松超越無生產力資產和貨幣資產。
無論有無人接手，其都會帶來回報，而帶來回報，本身卻能成為接盤俠必來的理由。雖然多數(shù)情況下貌似是因為接盤俠多了，導致這類資產編程了高價，但第三類資產并不是依靠接盤俠才能兌現(xiàn)回報。而這個嚴重的錯誤理念，足以誤導整個投資體系的建立。
（四）、第三類投資品是如何獲得回報的，賺錢的邏輯是什么
第三類投資品確實能取得高回報，根本原因在于其經營狀況，源源不斷的良好的經營狀況，然后吸引資本進入，不斷抬高價格，這方面企業(yè)經營和人的看好因素均有。其實，正因為眾多的資本涌入，反而拉低了其回報率，降低了回報。需要的是找到經營良好的企業(yè)，靠這個來獲取回報。
獲取高回報的核心原因是買了一家持續(xù)賺錢的企業(yè)的股權，而不是相反。
（五）、當前投資股票的整體大環(huán)境能獲得回報嗎
當前的A股所有公司加總，凈資產綜合30.9422萬億，凈利潤總和2.9589萬億，總市值為54.7160萬億，ROE為9.6%，大約是10%，若用總市值買下，年回報率5.4%，市盈率為18.5倍。總體來說，回報高于類現(xiàn)金投資品。如果淘汰掉盈利能力明顯低于平均數(shù)的，選擇好企業(yè)，那這個回報還能提高，跑贏通脹。需要的就是選擇好企業(yè)，排除爛企業(yè)。時間是好企業(yè)的朋友，是爛企業(yè)的敵人。
（六）、倉位管理與現(xiàn)金管理
根本不需要什么倉位管理。在投資可調用的資金范圍（預留一年家庭開支）內，不需要考慮什么倉位的概念。將類現(xiàn)金資產視為普通投資品，一種市盈率大約30倍，凈利潤確定性100%，未來零成長的股票。將其與其他股票比較確定性和收益率即可，凡是預期收益率等于或小于類現(xiàn)金資產的投資對象一律排除。這是一種思考方式的變化，將類現(xiàn)金資產從度量衡標準轉化為投資對象，將所謂半倉空倉等期盼股價下跌的行為，轉化為收益率之間的比較行為。做倉位管理的實質其實是一種看跌期權，賭某股權在特定時間段內會下跌，屬于預測股價漲跌的投機行為，這不是價值投資者的能力圈。
不要被類現(xiàn)金資產的面值所迷惑，只要記住通貨膨脹的存在，記住類現(xiàn)金資產的包輸特性，就知道持有它絕不是沒有付出成本，除了通脹率外，還有機會成本。
（七）、為什么期貨市場木有贏家？
這是期貨市場設計所決定的，其設計的初衷根本就不是讓你賺錢的。期貨的本質就是一種輸贏家的轉移和支付給期貨公司的費用，唯一能賺錢的是期貨公司的費用。對于期貨市場，最正確的選擇是根本就不要去做，正在做的退出期貨市場是唯一最正確的選擇。期貨賺錢不是依靠研究圖形走勢來賺錢的。
能夠掌握一種方法，這方法是依賴對價格信號就可以做出買賣決策，從而在價格波動中獲利，若承認這種方法的有效性，那就可以迅速地“把全世界的財富收入囊中”，從而讓“這個市場奔潰，消失”。
事實是，目前這樣的成功者，一個也沒有。
（八）、為何只能選擇“長線投資”
被迫的。承認我們是普通人，就只得長線持有。因為你買到的是企業(yè)，企業(yè)獲利，企業(yè)的成長就是一步一步，一個訂單一個訂單前行的。
長線只是投資的一種表象，背后是享受企業(yè)價值證實的過程——或被市場發(fā)現(xiàn)而證實，或由企業(yè)通過經營獲利而證實。
（九）、圖形信條及信號為何無效
市場今日依然存在，沒有被某秘訣賺垮，就足夠否定圖形線條或其他信號的有效性了。
（十）、做T與波段的欺騙性
期望值為負的游戲，即使短期有錢收，但可能也只是替市場先生做做免費的保管員。
我目前的狀態(tài)，就屬于做T，預測股價型，瞎預測型，自己并沒有選擇企業(yè)，只是買便宜，期望著跌了加倉降低成本，從而到時候回到正常水平獲利，這種純屬投機。我就是個偽夾頭。
做T只是賺錢的解釋，并不是賺錢的原因?，F(xiàn)金流游戲中的202版呢？那個就是完全靠預測的，所以不推薦玩現(xiàn)金流游戲202版（電腦版）。
夾頭的波段，與投機的波段，是形似而本質區(qū)別的。主要的區(qū)別是否對企業(yè)進行了分析，是否搞懂了企業(yè)的賺錢邏輯，有沒有持續(xù)的賺錢經營能力。夾頭下跌加倉是為了搶籌碼。
（十一）、股票投資的三派九流
懵懂派：直覺流，聽說流，內幕流。
技術派：趨勢流，反轉流，超短流。
基本派：熱點流，便宜流，合伙流。
我目前是屬于便宜流，總想著買市凈率小于1的企業(yè)，待其價值回歸。要向合伙流轉變。
三、行動和改變
從中我深刻的看到了自己屬于那個流派，目前處于什么位置，但是老唐用嚴密而能經受住推敲的邏輯說服我了，我要向企業(yè)合伙流進行轉變。
對企業(yè)先看懂，分析做什么的？靠什么賺錢？護城河與競爭優(yōu)勢，發(fā)展?jié)摿Φ鹊?，然后對此進行估值，留足安全邊際，與企業(yè)共發(fā)展。
