缺錢寶能，誰能替它買單？

在各類資本系中，無論多么復(fù)雜、產(chǎn)業(yè)如何交錯(cuò)，都繞不開一個(gè)核心的金融平臺(tái)。經(jīng)此完成內(nèi)部資本通聯(lián)的過程中，往往又隱匿著灰色的資本運(yùn)作，而寶能公司可以說是資本運(yùn)作的行家。

2013-2014年間，寶能地產(chǎn)在全國各地四處擴(kuò)張：贛州太古城、沈陽寶能環(huán)球金融中心、天津東麗項(xiàng)目、新疆寶能城、無錫寶能城、合肥寶能城……這些項(xiàng)目總的開發(fā)成本合計(jì)超過816億元。

寶能系這幾年的運(yùn)作太過激進(jìn)，戰(zhàn)線拉得很長：“五年時(shí)間，投資1200億元，開發(fā)建設(shè)40個(gè)創(chuàng)新型購物中心，全部統(tǒng)一自持經(jīng)營”。很宏偉的發(fā)展藍(lán)圖，然而，卻有一個(gè)難以繞開的話題：“5年1200億投資，錢從何處來？”

對(duì)此也不難發(fā)現(xiàn)，前海人壽在當(dāng)中扮演了舉足輕重的角色。

沒有人懷疑，前海人壽是匹黑馬。寶能公司董事長姚振華2011年9月獲準(zhǔn)籌備前海人壽，2012年3月正式開業(yè)，2013年度規(guī)模保費(fèi)就突破百億。

“太猛了！從規(guī)模保費(fèi)看，前海人壽用3年時(shí)間，做了中國平安花16年才做到的事情?！鄙钲谝槐ｋU(xiǎn)業(yè)人士感嘆。

前海人壽可以說是寶能公司前期發(fā)展的重要經(jīng)濟(jì)支柱，僅2013年，前海人壽便與寶能系存在五項(xiàng)重大關(guān)聯(lián)交易，其分別以1.6億、7.02億、2265萬、2.7億、4億、1.3億收購佛山寶能49%股權(quán)、寶能酒店40%股權(quán)、惠州寶能100%股權(quán)等資產(chǎn)，總計(jì)投資額達(dá)17億。

寶能轉(zhuǎn)行，造車夢(mèng)只是遮羞布?

某汽車行業(yè)資深人士稱：“資本是無罪的，進(jìn)入者成分不重要，行動(dòng)的軌跡更重要。房地產(chǎn)巨頭做汽車，八成以上不靠譜?！?/p>

現(xiàn)在看來，這對(duì)于轉(zhuǎn)行做汽車的寶能公司來說，真是極貼切的形容。

寶能如今造車，和其保險(xiǎn)業(yè)務(wù)有很大關(guān)系，寶能轉(zhuǎn)向汽車產(chǎn)業(yè)的選擇，一個(gè)重要原因是作為其主力業(yè)務(wù)之一的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)因?yàn)楸O(jiān)管收緊而受挫。

2016年，保險(xiǎn)行業(yè)資金頻繁參與舉牌上市公司的行為驚動(dòng)保監(jiān)會(huì)、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)，尤其是隸屬于寶能系的前海人壽。2016-2017年，保監(jiān)會(huì)對(duì)前海人壽進(jìn)行了兩次處罰。

寶能公司從此業(yè)務(wù)重心開始轉(zhuǎn)向?qū)崢I(yè)，新能源汽車成為寶能的新目標(biāo)，2017年12月，寶能出資65億獲得觀致51%的股份，奇瑞占股25%，量子公司占股24%。觀致正式歸屬于寶能。

至此，寶能公司也打開了低成本圈地套路的第一步。

寶能以新能源汽車、文旅、物流、產(chǎn)業(yè)園等名義，在貴陽、天津、南京、鄭州、合肥、廣州、西安、昆明、杭州、昆山等城市，合計(jì)簽約規(guī)劃控制面積約5175.4萬平方米，承諾投資超過2900億元。其中5個(gè)新能源汽車基地規(guī)劃投資過千億，規(guī)劃面積共計(jì)約813.4萬平方米，產(chǎn)能規(guī)劃超過230萬輛。但根據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會(huì)最新數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2018年，全國新能源汽車生產(chǎn)共計(jì)127萬輛。梳理寶能各地簽約和實(shí)際開工情況后，明眼人都可以看出其前期項(xiàng)目規(guī)劃的真實(shí)目的是為圈地，而所謂的造車夢(mèng)也不過是一個(gè)明面的幌子和遮羞布罷了。

“寶能化”進(jìn)入觀致，個(gè)人崇拜不過是無用功

個(gè)人崇拜在地廠商中是常有的現(xiàn)象，但如果將個(gè)人崇拜從房地產(chǎn)移植到車企，似乎就有點(diǎn)水土不服了。寶能頻頻介入到觀致汽車的具體運(yùn)營，使得觀致不管是在人事變動(dòng)還是政策制定上，都有著深刻的姚振華個(gè)人風(fēng)格的烙?。航┯驳淖鰞?nèi)部結(jié)構(gòu)調(diào)整、很多決策并沒有如汽車廠商那樣經(jīng)過民主集中制的討論而下達(dá)，而后又搖擺不定。甚至管理層曾一度做出“將總部從上海整體搬至深圳”的指示，但內(nèi)部阻力太大，無法執(zhí)行。

滿腔熱血重金入主觀致，不差錢的寶能似乎是要在汽車行業(yè)大干一場(chǎng)，但目前看到的現(xiàn)狀似乎并非如此，我們只看到了一個(gè)重債纏身，毫無生機(jī)的“寶能化”觀致。

所以我們也不難想象慣于資本運(yùn)作的寶能，在新能源車上的動(dòng)作，究竟是一個(gè)資本故事，還是真正的“脫虛入實(shí)”，可能寶能只是講了一個(gè)如何一步步低成本圈錢的資本運(yùn)作故事罷了。