聞泰科技(Wingtech)正式發(fā)起反擊。作為安世半導(dǎo)體(Nexperia)的中國(guó)母公司,聞泰科技要求荷蘭政府就強(qiáng)行干預(yù)其半導(dǎo)體子公司一事作出賠償,索賠金額約80億美元。多家媒體援引公司公告報(bào)道,聞泰科技將依據(jù)中荷雙邊投資協(xié)定提起仲裁程序,要求荷蘭政府就其行為造成的經(jīng)營(yíng)中斷與財(cái)務(wù)損失承擔(dān)賠償責(zé)任。

這場(chǎng)沖突始于2025年9月,已持續(xù)超過(guò)六個(gè)月。當(dāng)時(shí),在海牙歐洲管理層的敦促下,荷蘭政府援引1952年《商品供應(yīng)法》,強(qiáng)行接管了安世半導(dǎo)體的控制權(quán),將公司從聞泰科技手中剝離。時(shí)任荷蘭經(jīng)濟(jì)部長(zhǎng)Vincent Karremans擔(dān)憂,芯片制造領(lǐng)域的資本與核心技術(shù)可能流向中國(guó)。

財(cái)務(wù)巨虧與退市危機(jī)

這場(chǎng)爭(zhēng)端已對(duì)聞泰科技造成財(cái)務(wù)沖擊。公司近日披露,2025年凈虧損超過(guò)10億美元,巨額虧損主要?dú)w因于與荷蘭安世半導(dǎo)體部門的持續(xù)沖突。進(jìn)入2026年,頹勢(shì)未止:第一季度公司再錄得凈虧損1.89億元,營(yíng)業(yè)收入亦出現(xiàn)明顯下滑。

更嚴(yán)峻的是,由于安世半導(dǎo)體的中國(guó)業(yè)務(wù)與荷蘭業(yè)務(wù)已事實(shí)分離,雙方無(wú)法互訪對(duì)方的IT系統(tǒng),導(dǎo)致財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)無(wú)法合并。由于財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)披露不充分,公司已被實(shí)施ST(特別處理)退市風(fēng)險(xiǎn)警示,存在從A股退市的可能。

股價(jià)崩盤 市值蒸發(fā)超千億

二級(jí)市場(chǎng)已將該爭(zhēng)端充分定價(jià)。公司股價(jià)自沖突前的高點(diǎn)45元人民幣,一路跌至目前的22.90元,當(dāng)日更重挫9.74%,已明顯跌破50日移動(dòng)平均線30.97元。自2021年以來(lái),聞泰科技市值已蒸發(fā)超過(guò)1300億元人民幣,目前總市值僅余約300億元。公司目前賬面現(xiàn)金約為46億元人民幣,流動(dòng)性壓力凸顯。

全球供應(yīng)鏈撕裂

昔日的一體化集團(tuán)如今已分裂為各自獨(dú)立運(yùn)營(yíng)的實(shí)體。政府干預(yù)后,安世半導(dǎo)體年產(chǎn)數(shù)十億顆工業(yè)級(jí)芯片的全球供應(yīng)鏈遭遇大規(guī)模中斷。該公司位于中國(guó)的工廠此前承擔(dān)主要產(chǎn)能,但雙方?jīng)Q裂后,中國(guó)業(yè)務(wù)部門已自行其是,獨(dú)立服務(wù)客戶。目前,中歐兩個(gè)運(yùn)營(yíng)實(shí)體事實(shí)上已處于"各自為政"狀態(tài),正分別搭建獨(dú)立的汽車芯片供應(yīng)鏈。

自救與仲裁并行

與此同時(shí),聞泰科技正在中國(guó)本土構(gòu)建自主的MOSFET及邏輯芯片供應(yīng)鏈。公司在上海設(shè)立的新子公司"聞石芯"(Wenshi Xin)將承擔(dān)這一任務(wù),相關(guān)組件的量產(chǎn)計(jì)劃定于2026年下半年啟動(dòng)。

管理層仍在尋求與荷蘭政府(海牙)達(dá)成和解,但已正式啟動(dòng)投資仲裁。據(jù)悉,此類仲裁程序通常在常規(guī)司法體系之外進(jìn)行,由爭(zhēng)議雙方各自指定的專家閉門審理,外界尚不清楚該程序?qū)⒕唧w如何推進(jìn)。

對(duì)于聞泰科技而言,時(shí)間窗口正在收窄。這場(chǎng)始于國(guó)家安全的爭(zhēng)端,正將一家全球重要的汽車芯片供應(yīng)商拖入更深的經(jīng)營(yíng)與法律泥潭。這場(chǎng)糾紛最終是否會(huì)演變?yōu)槁L(zhǎng)的法律拉鋸戰(zhàn),將取決于安世半導(dǎo)體事件的后續(xù)發(fā)展。

對(duì)于行業(yè)而言,每一個(gè)中國(guó)人支持自主芯片,這不僅僅是情懷,也切身關(guān)系每一個(gè)中國(guó)人的利益,希望聞泰可以度過(guò)難關(guān)。