標(biāo)題和文章內(nèi)容沒(méi)有關(guān)系，是一本圍繞巴菲特的文集。這個(gè)書(shū)名來(lái)源于巴菲特從自己每天的工作中獲取了無(wú)限的樂(lè)趣，這也是他獲得成功的首要秘訣。
文中90%的文章為商業(yè)記者寫(xiě)的巴菲特評(píng)述和采訪文章，小部分為巴菲特的原創(chuàng)文章。其中有兩篇《巴菲特談股票市場(chǎng)》和一篇《通貨膨脹如何欺詐股票投資者》尤為珍貴。
《通貨膨脹如何欺詐股票投資者》：對(duì)于一個(gè)擁有利息為5%銀行存款的寡婦來(lái)說(shuō)，零通脹時(shí)100%的所得稅和零所得稅時(shí)5%的通脹是一樣的?？傮w來(lái)看，歷史的roe將回歸到12%，但考慮到通脹，實(shí)際的收益遠(yuǎn)小于此，期望7%比較合理。企業(yè)提高roe的方法：提高周轉(zhuǎn)率、更便宜的杠桿、更高的杠桿率、降低企業(yè)所得稅、更高的利潤(rùn)率。
《巴菲特談股票市場(chǎng)1》：1964～1981年美國(guó)gdp增長(zhǎng)370%，而道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)基本不變的原因是利率太高（4%上升到15%）以及利潤(rùn)低于預(yù)期，這是影響股票投資的兩個(gè)主要因素。無(wú)論何種資產(chǎn)，其價(jià)格的增長(zhǎng)速度都不可能長(zhǎng)期高于利潤(rùn)增長(zhǎng)速度。如果把整個(gè)股市理解成一只股票股東之間的買(mǎi)賣(mài)，那么交易費(fèi)用消耗了這家公司回報(bào)的1/3。從汽車(chē)和航空工業(yè)可以看出，投資不在于評(píng)估產(chǎn)業(yè)對(duì)社會(huì)有多大價(jià)值，空間有多大，而主要應(yīng)該看某家公司有多大競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，即護(hù)城河。
《巴菲特談股票市場(chǎng)2》：開(kāi)始仍然談了影響股市的兩個(gè)主要因素利率和稅后利潤(rùn)。股票可以理解成“偽裝債券”，股息等同利息，從而比較兩者的收益差別。但投資者對(duì)于股票的預(yù)期收益率常常偏離債券收益率很多，原因在于剛剛經(jīng)歷的歷史大熊市或者大牛市影響了預(yù)期，還未來(lái)得及做心態(tài)調(diào)整?？梢岳盟猩鲜泄究偸兄嫡糋NP的比重來(lái)衡量估值，美國(guó)歷史峰值接近200%，代表跌到70%附近可以出手了。
感想：任何一個(gè)市場(chǎng)都有其主流的游戲規(guī)則，所謂大佬就是掌握游戲規(guī)則制定話(huà)語(yǔ)權(quán)的人，特定情境下他們可以決定市場(chǎng)走向，我們要做的是首先清楚這個(gè)主流規(guī)則，因勢(shì)利導(dǎo)；第二步融入這個(gè)規(guī)則和圈子；第三步，成為規(guī)則制定者，取其精華去其糟粕。
