股市真規(guī)則
世界頂級(jí)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的投資真經(jīng)
原書作者：帕特多爾西
講解:格局 趙正寶
第一個(gè)模塊：
成功投資股市的五項(xiàng)原則：
1、做好你的功課（你的能力圈范圍內(nèi)，）
2尋找具有強(qiáng)大競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的公司（為什么消費(fèi)者選甲，不選乙）
3、擁有安全邊際（在很便宜的時(shí)候買入）
4、長(zhǎng)期持有
5、知道何時(shí)賣出
和價(jià)值投資的核心原則是一樣的。
第二模塊：
七個(gè)應(yīng)當(dāng)避免的錯(cuò)誤
1、虛幻的目標(biāo)? ?（不要期盼下一個(gè)微軟，小成長(zhǎng)股是不靠譜的）
2、相信這次與以往不同 （股市的歷史有借鑒意義，它會(huì)重復(fù)的）
3、陷入對(duì)公司產(chǎn)品的偏愛(ài)? （是否已經(jīng)被更大的市場(chǎng)驗(yàn)證）
4、在市場(chǎng)下跌時(shí)驚慌失措 （恰是買入時(shí)機(jī)）
5、視圖選擇市場(chǎng)時(shí)機(jī)? （高點(diǎn)、低點(diǎn)。市場(chǎng)無(wú)法選擇時(shí)機(jī)，知道大概的低點(diǎn)高點(diǎn)，或者定投）
6、忽視估值（必須便宜）
7、不要以盈利數(shù)據(jù)做分析（還要結(jié)合現(xiàn)金流）
第三模塊：
競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)
1、評(píng)估收益性? ?自由現(xiàn)金流為正? 凈利潤(rùn) 好? ?ROE也好
2、建立競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)
? ? ? ? ?產(chǎn)品差別化? ?技術(shù)或特色? ?你有別人沒(méi)有
? ? ? ? ?品牌或聲譽(yù)（茅臺(tái)、伊利、海天）
? ? ? ? 成本更低（小米、富士康、Dell、長(zhǎng)城汽車、拼多多）
? ? ? ? ?高轉(zhuǎn)化成本鎖定消費(fèi)者（銀行、證券）
? ? ? ? ? 進(jìn)入門檻很高（飛機(jī)、高鐵、芯片）
? ? ? ? ? 公司一定要符合一個(gè)優(yōu)勢(shì)，不然賺2年錢 就別人搶占了，? ? ? ? ? ? ?大部分公司都是沒(méi)有優(yōu)勢(shì)的。不適合投資。
? ? ? ? 有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和競(jìng)爭(zhēng)壁壘的都是好公司
3、能持續(xù)多久（1-2年，10-20年，越久就好）
4、行業(yè)分析（你對(duì)行業(yè)的理解有多深？選擇能持續(xù)10年以上的公司）
第四模塊
投資（財(cái)務(wù)）語(yǔ)音
資產(chǎn)負(fù)債表? ? ? ?（資產(chǎn)和負(fù)債的情況）
損益表? ? ? ? ? ? ? ?（一年或一個(gè)季度掙了或損失了多少錢）
現(xiàn)金流量表? ? ? ? ? （流入和流出現(xiàn)金情況，正向現(xiàn)金流+）
第五模塊
公司
公司的基礎(chǔ)
公司的管理
公司的文化
公司的制度
實(shí)踐，調(diào)查才能更好的看出來(lái)。
第六模塊：
財(cái)務(wù)危險(xiǎn)信號(hào)
現(xiàn)金流衰退
連續(xù)的非經(jīng)常性費(fèi)用增加
連續(xù)的收購(gòu)，多元化
首席財(cái)務(wù)官或?qū)徲?jì)師離職
沒(méi)有收到貨款的賬單? 簽了合同沒(méi)拿到錢的
變更付款條件 3個(gè)月應(yīng)付款，6個(gè)月還沒(méi)收到
第七模塊
估值
買的便宜
市盈率
PEG
小公司風(fēng)險(xiǎn)更大
負(fù)債越多風(fēng)險(xiǎn)越大
第八模塊
綜合運(yùn)用
競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)（沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的公司 不要考慮）
成長(zhǎng)性（8%增長(zhǎng)性）
盈利性(ROE>10%)
財(cái)務(wù)健康狀況
風(fēng)險(xiǎn)
管理（團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定）
估值（市盈率<10%）
第九模塊
重點(diǎn)行業(yè)提示（美國(guó)公司）
銀行與金融服務(wù)業(yè)
生活消費(fèi)品
消費(fèi)服務(wù)（零售）
醫(yī)療與保健
媒體
能源
公共事業(yè)（自來(lái)水，燃?xì)?，高速公路?/p>
書中重點(diǎn)講解各個(gè)行業(yè)內(nèi)容，幫助我們更好理解行業(yè)，值得認(rèn)真學(xué)習(xí)。
