在之前的文章里明確提到過，巴菲特一直都很尊崇“現(xiàn)金為王”的概念。
所謂現(xiàn)金為王，也就是指公司現(xiàn)金流量的狀況，即公司的（1）現(xiàn)金占總資產(chǎn)比率越高越好（2）平均收現(xiàn)天數(shù)越短越好（3）現(xiàn)金流量比率、現(xiàn)金流量允當(dāng)比率要大于100%；現(xiàn)金再投資比率要大于10%。
現(xiàn)金流量指標(biāo)越高，說明支撐公司活著的“氣”就越長。我們應(yīng)該對這樣的公司青睞有加。
在小聰之前的文章里都分別針對如上三個指標(biāo)進行過詳細(xì)介紹過。
俗話說，溫故而知新，今天我們就再來復(fù)盤和總結(jié)一下關(guān)于“現(xiàn)金流量”的所有指標(biāo)。
一、指標(biāo)概要
1、指標(biāo)權(quán)重
2、概念和公式
（1）現(xiàn)金占總資產(chǎn)比率
該指標(biāo)用來判斷我們要投資的公司，它的手上是否有充足的現(xiàn)金。是現(xiàn)金流量模塊中最重要的指標(biāo)，權(quán)重高達70%。
（2）平均收現(xiàn)天數(shù)
在這個指標(biāo)中，我們判斷這是不是家收現(xiàn)金的公司，它的經(jīng)營情況如何？該項指標(biāo)的權(quán)重為15%。
（3）100/100/10
A.現(xiàn)金流量比率（看1年狀況）
指的是通過公司的經(jīng)營活動實實在在賺回來的現(xiàn)金，能否覆蓋住一年到期的流動負(fù)債？
B.現(xiàn)金流量允當(dāng)比率（看5年平均）
表示的是最近五年，公司實際賺到的錢是否能覆蓋住公司成長所需的成本。
C.現(xiàn)金再投資比率（看1年，判斷投資能力）
該指標(biāo)指的是公司靠自己日常營運實力賺來的錢（營業(yè)活動現(xiàn)金流量）扣除掉給股東的現(xiàn)金股利，剩下的現(xiàn)金流用于再投資的能力。
該比率越高，表明企業(yè)可用于再投資的現(xiàn)金越多，企業(yè)再投資能力就強；反之，則表示企業(yè)再投資能力弱。
二、指標(biāo)判斷
1、現(xiàn)金占總資產(chǎn)比率
現(xiàn)金占總資產(chǎn)比率至少大于10%。
如果是燒錢的行業(yè)，即“總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率小于1”的公司，這個指標(biāo)要求大于25%。
2、平均收現(xiàn)天數(shù)
（1）“平均首先天數(shù)”小于等于15天，即可認(rèn)為是收現(xiàn)金的企業(yè)；
（2）因為“應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率”在6次以上的都算經(jīng)營不錯的公司，所以“平均收現(xiàn)天數(shù)”在60-90天內(nèi)都屬于正常范圍。
3、100/100/10
（1）現(xiàn)金流量比率>100%；
（2）現(xiàn)金流量允當(dāng)比率>100%；
（3）現(xiàn)金再投資比率>10%。
三、閱讀順序
（1）看現(xiàn)金占總資產(chǎn)比率是否大于10%（燒錢的公司，是否大于25%）；
（2）萬一手上沒錢，要看下，是否是收現(xiàn)金的公司，也就是平均收現(xiàn)天數(shù)是否小于15天；
（3）再看“100/100/10”能符合最好，不符合也沒關(guān)系，只要這家公司手上有充足現(xiàn)金，氣就足夠長。
四、OCF的奧秘
OCF全稱是Operating cash flow，是現(xiàn)金流量表中的“營業(yè)活動現(xiàn)金流量”。
它不是投資賺來的錢，也不是籌資借來的錢，而是自己通過主營業(yè)務(wù)真正賺回來的現(xiàn)金。
（1）OCF應(yīng)該大于0
即流入公司的真金白銀要是正數(shù)
（2）OCF應(yīng)該大于凈利（NI）
OCF=凈利潤+折舊+其它，這里其他指的是會計科目中那些看不懂的復(fù)雜子項，這里可以不必記憶。
如果不滿足此條件，就代表有可能有意外狀況或不為人知的內(nèi)情，值得深入驗證這家公司是否真如報道所說的那么賺錢。
（3）OCF應(yīng)該大于流動負(fù)債
即我們所說的“100/100/10"中的第一項”現(xiàn)金流量比率“，表示公司一年真正賺回來的現(xiàn)金是否足以償還對外的短期負(fù)債。
（4）OCF應(yīng)該大于固定資產(chǎn)增額
即我們說的“100/100/10”中的第二項，表示公司最近5個年度自己所賺的錢已經(jīng)夠用，不太需要看銀行或股東的臉色。
在這里著重想說明的是，大家可以去關(guān)注一些上市公司，OCF與股價的關(guān)系大致呈正相關(guān)。比如貴州茅臺、?？低?、片仔癀等。
巴菲特尊崇的“現(xiàn)金為王”，無論對企業(yè)經(jīng)營還是個人生活，道理都是一樣的。
