導(dǎo)讀：連日以來的霧霾天氣同樣籠罩著整個幣市。接二連三的腰斬，腳踝斬徹底擊垮了對幣市還抱有希望的廣大投資者。礦機(jī)的賤賣，恐慌性的拋售，每天刷新著新低的幣價，彌漫出一絲絕望的氣息。其實(shí)寒冬不是最難熬的，最難熬的是早春。倒在黎明前是很多人的宿命。今天小編將和小伙伴們分享一篇如何做空比特幣的文章，給大家一點(diǎn)在逆市中積累資本的思路。希望在黎明前最黑暗的時刻，大家不要放棄，砥礪前行。迎接日出時的第一縷陽光。此文來源于medium，作者SFOX，編譯Chloe。

當(dāng)人們認(rèn)為某種資產(chǎn)的價值會上漲時，大多數(shù)人都知道該如何進(jìn)行投資：只需購買資產(chǎn)并等待價格上漲。但他們可能不知道有什么方法可以在他們預(yù)期資產(chǎn)價值下降時同樣能夠賺取利潤：即做空資產(chǎn)。鑒于比特幣最近和歷史上都表現(xiàn)出的極端波動性，知道如何做空比特幣可以成為交易者手中的強(qiáng)大工具。

如果使用得當(dāng)，做空還有助于輔助交易功能，從稅務(wù)管理到風(fēng)險管理。 做空是一種相對先進(jìn)的投資策略，因此在實(shí)際操作之前先了解它的工作原理還是非常必要的。

比特幣做空原理

“做空”是在投資價格下跌的過程中獲利的一種方式。如果做空一種資產(chǎn)，投資價格下跌了，就會獲得收益，一般來說，價格跌得越低，在交易中的獲利就越多。

例如：如果一個人以10,000美元的價格做空比特幣，若比特幣的價格跌至6,000美元，那么這個人將獲利4,000美元；但若比特幣的價格上漲至12,000美元，那么這個人將損失2000美元。

做空往往比“做多”風(fēng)險更大。因?yàn)槿绻隹?，潛在損失在理論上是無限的，而潛在收益是有限的。而做多卻恰恰與之相反。

由于資產(chǎn)價格不能低于零，所以即使在狂跌情況下，通過做空獲得的利潤也是有限的。反之，如果投資者判斷錯了，一個賣空的資產(chǎn)價格上漲了，那就會造成虧損。而且，由于資產(chǎn)在理論上可以無限制地上漲，因此理論上投資者也可能失去無限量的資金。這是一個極端的例子，但它確實(shí)說明了做空投資的風(fēng)險。

做空比特幣的7種方法

有很多方法可以做空某種資產(chǎn)，每種方法的適用性取決于一個人的資源，風(fēng)險承受能力和整體投資策略。以下將介紹一些做空比特幣的方法。

1）出持有的BTC

從比特幣泡沫中獲利的最簡單方法就是當(dāng)人們認(rèn)為價格達(dá)到峰值時，賣出部分或全部的持倉，然后等待價格下跌，再買入更多。從技術(shù)上講，這并不是做空，更確切地說，這是在縮小多頭頭寸。如果人們預(yù)計比特幣價格在不久將會下跌，那么這是一個很好的選擇。

技術(shù)分析師使用圖表來幫助判斷在投資中何時應(yīng)該做多或做空。例如，技術(shù)分析師可能會尋找所謂的“雙頂”作為即將到來的價格下跌的指標(biāo)。如下圖：

當(dāng)比特幣的價格超過原購買價格時，此時賣出比特幣會實(shí)現(xiàn)收益并鎖定利潤。例如，假設(shè)有人最初以每枚6,000美元的價格購買比特幣，但現(xiàn)在每枚硬幣的價格為10,000美元。如果擔(dān)心BTC將面臨崩盤，投資者可以出售部分比特幣并將4,000美元/ BTC收益立即收入囊中。

如果判斷錯誤，比特幣不跌反漲了，那可能發(fā)生的最糟糕的事情也不過是投資者失去了他們本可以通過等待更長時間賣掉比特幣所獲得的一些利潤。仍回到上一個例子，如果那個人以10,000美元的價格出售比特幣，然后市場價格攀升至12,000美元，那么他們?nèi)匀粫嵉?,000美元的利潤，即使他們錯過了額外追加的幾千美元的機(jī)會。

2）賣空BTC

這種方法需要借入一定數(shù)量的比特幣，然后立即賣出。如果比特幣的價格隨后下降，則可以購買最初借入的比特幣的數(shù)量返還給出借者。

下圖顯示了股票等傳統(tǒng)投資的做空流程; BTC的做空方式大致相同。

例如，比特幣價格為10,000美元，一位投資者認(rèn)為它已準(zhǔn)備好下跌。他可以借一個BTC并以10,000美元的價格出售。如果BTC的價格下降到6,000美元，那么他就可以購買一個比特幣，將其還給BTC出借者，自己收益4,000美元的差價。

3）做空比特幣投資信托基金

比特幣投資信托基金（納斯達(dá)克股票代碼：GBTC）是一項(xiàng)公開交易的投資，跟蹤BTC的市場價格，即BTC的價格上漲或下跌。該基金成立于2013年，但直到2017年才引起廣泛關(guān)注，當(dāng)時比特幣突然受到主流人群的歡迎，人們開始尋找更多的買入方式。

比特幣投資信托可以讓人們投資比特幣（無論是做空還是做多），而無需購買實(shí)際的加密貨幣。只需登錄你選擇的經(jīng)紀(jì)公司的網(wǎng)站，并按照提示做空基金（或拿起電話并打電話給你的經(jīng)紀(jì)人，如果你喜歡這種老式方式的話）。

雖然比特幣投資信托基金經(jīng)理盡最大努力地追蹤BTC的表現(xiàn)，但隨著BTC的上漲和下跌，價格追蹤可能仍然不夠及時和精準(zhǔn)，特別是在極度波動期。極度波動期內(nèi)，當(dāng)投資者頻繁地購買或出售基金時，也會造成基金的波動與BTC本身的波動形成差異，從而影響該基金的表現(xiàn)。

此外，基金的管理費(fèi)也會影響投資者的利潤。目前，比特幣投資信托基金收取2％的年度管理費(fèi)，這是相對較高的。根據(jù)Morningstar最近的一項(xiàng)研究，2017年的平均年度基金費(fèi)用為0.52％。

4）期權(quán)市場

期權(quán)合約允許投資者在未來指定的某一天購買以指定價格買入或賣出標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利。購買“看漲期權(quán)”選項(xiàng)使交易者有權(quán)在以后購買該資產(chǎn)，而“看跌期權(quán)”選項(xiàng)使交易者有權(quán)出售該資產(chǎn)。如果投資者判斷BTC的價格將來會下跌，則可以買入BTC看跌期權(quán)或賣出BTC看漲期權(quán)。

如果購買期權(quán)合約，買方需要向賣出合約的一方支付保費(fèi)。保費(fèi)將根據(jù)合約的大小，到期日，賣方對有關(guān)資產(chǎn)是否會上漲或下跌的信念等因素而有所不同。期權(quán)合約的好處之一是，如果購買了期權(quán)合約，在市場行情判斷錯誤的情況下，買方可以不使用它，簡單地讓合約過期就行了。

另一方面，如果交易者持有執(zhí)行價格為10,000美元的看跌期權(quán)且BTC在整個月內(nèi)保持在該數(shù)額之上，那他們可以簡單地讓合約到期而不使用它。在這種情況下，他們會為合約保費(fèi)出錢，但至少他們不會被迫虧本行使合同。

5）出售比特幣期貨合約

期貨合約是在特定日期買入或賣出特定金額的標(biāo)的資產(chǎn)的合約。在比特幣期貨合約中，買方承諾在約定日期以特定價格購買一定數(shù)量的BTC，而賣方承諾在該日期以該價格向買方出售該數(shù)量的BTC。

這些合約原來旨在保護(hù)買家和賣家免受小麥，石油和貴金屬等商品價格波動的影響。今天，交易者可以在各種不同的資產(chǎn)上獲得期貨合約，包括BTC。

如果你想做空比特幣，你可以成為期貨合約的賣家。例如，比特幣期貨合約中的賣方承諾從今天開始，三個月后以每個10,000美元的價格出售10 BTC，如果在合約到期之前BTC的價格已降至6000USD,則賣方將獲利4,000 USD每BTC，或總計40,000美元。

比特幣期貨可在芝加哥期權(quán)交易所（CBOE）和芝加哥商品交易所（CME）獲得。除此之外，多家主流交易所也都提供了比特幣期貨交易。

6）差價合約

差價合約（CFD）是一種期貨合約，但在結(jié)算合約時，只需交易法定貨幣，而不用交易實(shí)際的比特幣。合同的買方和賣方同意在合同結(jié)束之日以法定貨幣結(jié)算BTC價格的任何變化。差價合約交易為場外交易。

例如，投資者可能會在未來的一周內(nèi)將BTC出售差價合約，價格為10,000美元。如果BTC的價格在合同到期之日為6,000美元，買方將按合同規(guī)定支付每BTC 4,000美元。另一方面，如果BTC的價格上漲到12,000美元，賣方則欠買方每BTC 2,000美元。

如果買賣雙方達(dá)成一致，一些差價合約允許各方提前退出合約。例如，如果交易者在短期差價合約中持續(xù)幾天并且BTC的價格飆升，交易者可能會決定減少損失并以當(dāng)前BTC價格買入合約，而不是等待整整一周。

差價合約可以用來對沖一個人的損失（即如果一個人已經(jīng)擁有BTC并且認(rèn)為它可能會走向熊市，差價合約可以保護(hù)自己的資產(chǎn)）。無論市場發(fā)生什么情況，一個擁有BTC并出售差價合約的交易者都會賺到一些錢：如果比特幣上漲，BTC的價值會增長，但如果比特幣價格下跌，差價合約將會獲得收益。

7）預(yù)測市場

預(yù)測市場讓用戶預(yù)測并押注某些事件的結(jié)果。

大多數(shù)預(yù)測市場允許用戶創(chuàng)建或選擇他們想要下注的現(xiàn)有預(yù)測。例如，關(guān)于比特幣表現(xiàn)的預(yù)測 ，投資者可以在該事件上購買“股票”。如果你認(rèn)為該預(yù)測是正確的，那么可以購買這種“股票”即做多;如果你認(rèn)為這是錯的，您可以賣出這種“股票”即做空。為了做空比特幣，你可以找一個估計BTC的價格會下降的預(yù)測并做多，或者找到一個說BTC價格會上漲的預(yù)測并做空。（感興趣的朋友可以去這個網(wǎng)站上了解下https://www.augur.net）

使做空比特幣作為交易策略一部分的進(jìn)階方法：

顯而易見的是，做空比特幣可以提供一些特殊優(yōu)勢。

方向

無論市場上漲還是下跌，做空都會讓交易者持續(xù)交易。只要交易者有理由相信價格會下跌而不是上漲，那么交易者就會通過做空比特幣來增加他們的利潤（而不是采用持有的方式）。

多樣化

持有不同（但相似）資產(chǎn)的多頭和空頭頭寸使投資組合多樣化，從而降低整體風(fēng)險。例如，不同的加密貨幣通常大致并行移動。做多比特幣和做空以太坊可以保護(hù)一個人的加密投資組合免受影響整個加密生態(tài)系統(tǒng)的一些市場力量的影響。

稅務(wù)管理

做空頭寸有可能通過幫助管理資本收益來減少稅收。在牛市期間，尋找資本損失來平衡資本收益可能是一個挑戰(zhàn)。做空可以作為抵消這種市場中應(yīng)稅收益的一種方式，這在短期資本收益的情況下特別有用（短期收益的稅率高于長期收益的稅率）。

稅收籌劃是一個復(fù)雜的主題。在進(jìn)行任何與稅務(wù)相關(guān)的策略之前，請咨詢經(jīng)驗(yàn)豐富且獲得執(zhí)照的稅務(wù)顧問。

主動加密貨幣交易者可以從了解全套做空策略中獲益匪淺。請注意，我們不建議你做空比特幣，也不建議你不要做空比特幣：任何交易和稅務(wù)建議，最好向有執(zhí)照的專業(yè)人士尋求建議。如果管理正確，做空可以降低投資風(fēng)險。特別是在與像加密貨幣這樣復(fù)雜的市場打交道時，對交易機(jī)會以及如何捕獲交易機(jī)會進(jìn)行全面了解至關(guān)重要。