判斷好生意的第二招：現(xiàn)金流三拷問(wèn)
衡量公司盈利能力的四個(gè)指標(biāo)：毛利率，凈利率，ROE和三費(fèi)對(duì)比
衡量公司運(yùn)營(yíng)效率----凈營(yíng)業(yè)周期
財(cái)務(wù)三大報(bào)表現(xiàn)金流量表和利潤(rùn)表、資產(chǎn)負(fù)債表的關(guān)系以及自由現(xiàn)金流的重要性。
利潤(rùn)表（損益表），主要體現(xiàn)公司一段時(shí)間內(nèi)是賺錢(qián)還是虧錢(qián)。
毛利率=毛利潤(rùn)/營(yíng)業(yè)收入 ?????毛利潤(rùn)=營(yíng)業(yè)收入-營(yíng)業(yè)成本
毛利率主要反應(yīng)的是公司銷(xiāo)售產(chǎn)品或者服務(wù)帶來(lái)的盈利情況。
凈利率=凈利潤(rùn)/營(yíng)業(yè)總收入
凈利潤(rùn)就是扣除了公司花出去的原料成本以及各種費(fèi)用之后的利潤(rùn)，看的是公司的純利潤(rùn)占所有收入的比例。
歸屬于母公司股東的ROE=歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)/歸屬于母公司股東的凈資產(chǎn)。
比較常用的ROE是加權(quán)ROE和歸屬于母公司股東的ROE
三費(fèi)占比=（銷(xiāo)售費(fèi)用+管理費(fèi)用+財(cái)務(wù)費(fèi)用）/營(yíng)業(yè)收入
三費(fèi)占比越低說(shuō)明這家公司管理經(jīng)營(yíng)所需要的費(fèi)用越低，費(fèi)用低代表著總成本低。
資產(chǎn)負(fù)債表，記錄了在特定的某一天，公司有多少錢(qián)、財(cái)、物以及欠別人多少錢(qián)。
從資產(chǎn)負(fù)債表中，我們可以看到衡量公司運(yùn)營(yíng)效率的指標(biāo)。
凈營(yíng)業(yè)周期=存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)+預(yù)付款項(xiàng)周轉(zhuǎn)天數(shù)-應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)-預(yù)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)。
周轉(zhuǎn)天數(shù)就是完成一次周轉(zhuǎn)需要的天數(shù)。
凈營(yíng)業(yè)周期，從購(gòu)買(mǎi)原材料付錢(qián)開(kāi)始到賣(mài)完商品收到現(xiàn)金為止，所耗費(fèi)的時(shí)間。越短越好。
現(xiàn)金流量表，主要記錄的就是公司里現(xiàn)金流入流出的情況。
現(xiàn)金流量表最主要的三個(gè)部分
1、 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量（主要來(lái)自利潤(rùn)表相應(yīng)的活動(dòng)）
2、 投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量（主要來(lái)自資產(chǎn)負(fù)債表左邊的活動(dòng)）
3、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量（主要來(lái)自資產(chǎn)負(fù)債表右邊的活動(dòng)）
自由現(xiàn)金流是衡量公司現(xiàn)金流情況的指標(biāo)，代表著公司真正能自由運(yùn)用的資金。
自由現(xiàn)金流=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~-資本開(kāi)支。
經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~=所有經(jīng)營(yíng)活動(dòng)收到的現(xiàn)金-所有經(jīng)營(yíng)活動(dòng)支付的現(xiàn)金，資本開(kāi)支就是，構(gòu)建固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金。
好公司的自由現(xiàn)金流肯定是正數(shù)。
總結(jié)：
衡量公司盈利能力的四個(gè)指標(biāo)：毛利率、凈利率、ROE和三費(fèi)占比
衡量公司運(yùn)營(yíng)效率的指標(biāo)：凈營(yíng)業(yè)周期（越短越好）。
現(xiàn)金流量表最主要的三個(gè)部分：1、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，2、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。3、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量。一般來(lái)說(shuō)，現(xiàn)金流量表的期末現(xiàn)金與資產(chǎn)負(fù)債表的貨幣資金是相等的。
衡量公司現(xiàn)金流情況的指標(biāo)：自由現(xiàn)金流（好公司的自由現(xiàn)金流肯定是正數(shù)）。
