清小希/筆

我們在購買指數(shù)基金的時候，經(jīng)常會看到基金名稱里面有ETF三個英文字母，這是什么意思呢？

ETF，即Exchange Traded Funds的縮寫，中文譯為“交易所交易基金”，從它的翻譯就可以看出，這是在交易市場上買賣的基金，也就是我們通常所說的“場內(nèi)”基金，它必須用股票賬戶來買賣。

ETF本質(zhì)上是開放式基金，是一種在交易所上市的，基金份額可變的一種開放式基金。與一般開放式基金相比，它有自己的鮮明特點：

1，它結(jié)合了封閉式基金和開發(fā)式基金的運作特點，既可以申購贖回，又可以像封閉式基金那樣在二級市場上買賣；

2，申購贖回時必須以一攬子股票換取基金份額，或者以基金份額換回一攬子股票；

3，ETF基金高度復(fù)制標(biāo)的指數(shù)，追蹤誤差非常小，其凈值表現(xiàn)與其追蹤的指數(shù)趨于一致。

ETF可分為指數(shù)基金和積極管理型基金，國外絕大多數(shù)ETF是指數(shù)基金，國內(nèi)的ETF基本上也都是指數(shù)基金，其交易價格、基金份額凈值走勢與所跟蹤的指數(shù)基本一致。比如說上證50ETF的漲跌與上證50指數(shù)的漲跌基本一致。

1，ETF采用指數(shù)化投資策略，基金管理人員通過選取特定的指數(shù)，根據(jù)該指數(shù)所包含的成分股來構(gòu)造組合，權(quán)重上與指數(shù)保持高度一致。指數(shù)上漲，則該指數(shù)上漲；指數(shù)下跌，則該指數(shù)下跌，且漲跌幅度誤差很小。

2，ETF是一種創(chuàng)新的開放式指數(shù)基金。一般來說，直接向基金管理公司進(jìn)行申購的門檻較高，通常50萬份起購。投資者如果要申購ETF，就必須買一攬子該基金所包含的成分股來申購。贖回時，得到的也是一攬子股票。故ETF對我們廣大散戶來說，最多的還是二級市場交易，只有大佬們才有雄厚的資金跟基金公司申購贖回。

既然如此，ETF開放式基金有何意義呢？由于同時可在一級市場和二級市場操作，投資者們就可以在ETF市場價格與基金單位凈值之間存在差價時進(jìn)行套利交易。

怎么理解呢？這就好比八寶粥?；鸸景迅鞣N米混在一起熬制而成。我們散戶就是直接買基金公司已經(jīng)熬制好的粥（現(xiàn)金申購）。而大佬們買好各種米，去跟基金公司換取相應(yīng)的八寶粥（實物申購），接著拿到市場上去賣。大佬們買各種米的錢，和他在市場上賣掉八寶粥的錢是有差額的，大佬們就是掙這個差額。

作為小白，我們也參與不到那么復(fù)雜的交易里面去。只需要明白，ETF是只能在場內(nèi)購買的一種高度復(fù)制指數(shù)的被動型指數(shù)基金。我們看好指數(shù)，在找到相對應(yīng)的ETF基金，基本上就可以隨性定投了。

另外，有些基金公司為了場外的投資者也可以購買到ETF基金，故開發(fā)了ETF鏈接基金，在支付寶/天天基金網(wǎng)/微信理財通等可直接購買而無需開戶。這類基金就是將其絕大部分資產(chǎn)投資于跟蹤同一標(biāo)的指數(shù)ETF基金。比如說南方中證500ETF鏈接A，就是將其大部分資產(chǎn)（接近90%）投資到500ETF鏈接。這也是為什么同樣追蹤中證500指數(shù)，場內(nèi)和場外漲跌幅不一樣的原因之一。

以上，就是個人對ETF的一點理解，如有不足，歡迎留言討論。

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作者：清小希（V：best-xiaoxi/公號：小希樹洞）

標(biāo)簽：定投/運動/讀書

相信：投資的每一份錢，都是未來財富的源泉；

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讀過的每一本書，都會藏在你的一顰一笑中，不被時光辜負(fù)。