一，什么是做空？

要了解當(dāng)年大鱷索羅斯是怎么狙擊泰銖的，我們首先要了解一下做空的定義。

短倉（英語：short position）與長倉相反，指投資者在“不持有”金融產(chǎn)品部位（如證券）的情況下，賣出該金融產(chǎn)品。如果賣方有義務(wù)立即交付，他便需要從第三方借入該資產(chǎn)。持短倉的投資者預(yù)期相關(guān)資產(chǎn)的價格會下跌后市看差，因此采取“先賣后買”的策略。廣義上，也包括股票投資人或期貨及其他金融產(chǎn)品交易人，在“持有”該金融產(chǎn)品部位的情況下，根據(jù)市場行情價格波動，先在高位賣出，其后在低位買入，即高拋低吸。

二，背景

20世紀(jì)90年代初，泰國經(jīng)濟制造業(yè)發(fā)展受阻，為了吸引外資，大幅度放開了資本管制，大量資本流入房地產(chǎn)和股市，房價和股市過熱。與此同時，泰國的短期外債大量增加，短期債務(wù)超過泰國的外匯儲備。

三，操作

索羅斯看到了泰國經(jīng)濟虛假繁榮的情況，決定做空泰銖。于是，他從泰國銀行大量借入泰銖并換成美元，這個時候泰銖和美元是固定匯率，泰銖對美元匯率長期維持在25:1，泰銖價格相對虛高。

1997年初，索羅斯一開始大量拋售泰銖，引起了泰國央行的反擊，泰國央行在外匯市場大量購入泰銖并提高短期利率，索羅斯第一次試探性狙擊泰銖以失敗告終。

三個月后，索羅斯卷土重來，分批次有計劃地拋售泰銖，泰國央行又是動用大量外匯購入泰銖?fù)瑫r禁止銀行借泰銖給國際游資。泰銖貶值的趨勢，讓市場產(chǎn)生了恐慌，連泰國老百姓都認為泰銖即將崩潰，跟風(fēng)把泰銖換成美元。這讓本來用來對抗國際游資的外匯儲備不得不兌換給恐慌的老百姓。到1997年6月底，泰國外匯儲備幾乎用光了，此時，泰銖對美元匯率已經(jīng)跌破28:1。1997年7月2日，彈盡糧絕的泰國政府宣布放棄固定匯率制度，當(dāng)天泰銖對美元匯率直接貶值30%，之后，泰銖對美元也一直貶值。最終，以索羅斯為代表的國際游資在狙擊泰銖的戰(zhàn)役中，狂賺40億美元。

總結(jié)：索羅斯當(dāng)年狙擊泰銖以成功告終，是多重力量博弈的結(jié)果，并不是本文表述的的那么簡單。有興趣的可以自行查詢相關(guān)資料進一步了解。