? 巴菲特說過：“閱讀格雷厄姆著作的人永遠不會受窮?！北驹伦x的著作就是他老人家的導(dǎo)師的書《聰明的投資者》。本書開始就介紹了投資者和投機者的區(qū)別。聰明的投資者和投機者之間最現(xiàn)實的區(qū)別，在于他們對待股市變化的態(tài)度。投機者的主要興趣在于預(yù)測市場波動，并從中獲利；投資者的主要興趣在于按合理的價格購買并持有合適的證券。含義是，要有耐心，要有約束，并渴望學(xué)習(xí)；此外，你還必須能駕馭你的情緒，并能夠進行自我反省。投資者和投機者最實際的區(qū)別在于他們對股市運動的態(tài)度上。
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? 培養(yǎng)獨立思考能力，并做出決策！
? 大師說過：“在華爾街獲得成功有兩個要求：首先，你必須正確思考；其次，你必須獨立思考?！眻猿謱ふ腋玫耐顿Y方法，想確保資金安全和追求投資回報，就需要不停思考。通過不斷思考來判斷，形成自己的投資決策！不要因為看電視上的金融節(jié)目，或者是閱讀大多數(shù)的股市專欄文章，情緒就受到影響！親人朋友的經(jīng)驗建議可以作為參考意見 ， 可以通過咨詢金融投資顧問 證券分析員得到信息資料！雖然在當時適用的原則，? 但其判斷 決策原則 在這個時期不一定就適用！ 聰明的投資者決不能只靠過去的推測來預(yù)測未來，這是格雷厄姆的一個核心觀點。
? 關(guān)于路怎么走？
水平僅是危險的結(jié)論。投資者應(yīng)該拿大師結(jié)論和華爾街許多有經(jīng)驗人士的不同結(jié)論進行對比，最后，作出自己的決策并接受由此引起的責(zé)任。就算，投資者不能確定如何做，也應(yīng)該采取謹慎的策略。
在書中大師給出了投資的原理，應(yīng)遵循以
下準則（以其重要性為序）：
1. 不要借貸資金用來購買或持有證券
2. 不要增加投入普通股的資金比例。
3. 減少普通股股份的持有，當需要時，將其降低到占總投資組合的最多50%。盡可能地繳納資本所得稅，資金收益應(yīng)投資于一等債券或作為儲蓄金。
文中還給出了防御型投資者，進取型投資者的組合策略，這里介紹下前者。大師對防御型投資者，提出了50：50模型公式。即50普通股，50債券。在這個公式中，指導(dǎo)原則就是盡可能符合實際地維持債券和股票持有之間的均等劃分。當市場水平的變化已經(jīng)提高了普通股的比例時，例如55％，那么可以通過賣掉1/11的股票并將收益轉(zhuǎn)移到債券而恢復(fù)平衡；相反，當普通股比例下降到45％時，則用1/11的債券資金購買另外的股票。 50：50模型對防御型投資者是很有益的。它非常簡單，毫無疑問瞄準了正確方向。它給予追隨者以下的感覺，相應(yīng)于市場發(fā)展，他至少做出了某些行動；最重要的是，當市場上升到越來越危險的高度時，它將限制他拿出越來越多的錢投入普通股。
? ? 大師給出的諸多原則，必須牢記的是這原則：衡量自己的投資是否成功的最好辦法，不是看你是否戰(zhàn)勝了市場，而是看你是否擁有一個有可能使自己達到目標的財務(wù)計劃和行為規(guī)范。最終，重要的不在于比他人提前到達終點，而在于確保自己能夠到達終點。所以趕緊行動起來，先規(guī)定自己的行為做好財務(wù)計劃吧。
