課程筆記

風(fēng)險(xiǎn)其實(shí)是人類社會(huì)無法避免的一個(gè)部分，死亡、疾病、失業(yè)、汽車事故。這些都可能對(duì)我么你的生活造成很大的影響。

古代，主要靠家庭，宗族來實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)。
書生進(jìn)京趕考，一般都會(huì)依靠宗族中的一個(gè)富人來接濟(jì)
孤兒寡母，可以也只能仰仗祠堂里的家長(zhǎng)
這些風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)機(jī)制以血緣和地域?yàn)榧~帶，它很脆弱，也很難量化，所以不能大規(guī)模推廣。

現(xiàn)代金融市場(chǎng)和金融工具就改變了這一切

一、保險(xiǎn)：讓社會(huì)分擔(dān)分散個(gè)體風(fēng)險(xiǎn)

有趣的例子：美國(guó)農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)
2012年夏天，美國(guó)遭受了嚴(yán)重旱災(zāi)，玉米受災(zāi)最為嚴(yán)重，中西部有地方甚至顆粒無收，但幸運(yùn)的是，美國(guó)農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)非常發(fā)達(dá)，全國(guó)所有農(nóng)戶都需繳納一定的保費(fèi)，一旦參保的農(nóng)戶發(fā)生問題，這些資金就會(huì)來補(bǔ)償他們的損失。因?yàn)橛辛诉@個(gè)保險(xiǎn)，2012年這次罕見天災(zāi)中，種玉米的農(nóng)民收入不但沒有下降，反而還上升了。農(nóng)民利用這個(gè)保險(xiǎn)，完美的對(duì)沖了天災(zāi)的風(fēng)險(xiǎn)，獲得了特別大的人生安全感。

做多玉米！

保險(xiǎn)這種風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的功能，讓人類獲得了很大的自由，對(duì)自然的依賴減小了，個(gè)體承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也被分散到了整個(gè)社會(huì)群體中。

二、股票：讓更多人“利益共享，風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)”

17世紀(jì)的荷蘭，是全世界最強(qiáng)大的海上帝國(guó)，其原因和一個(gè)金融工具的風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)功能密切相關(guān)。那時(shí)荷蘭有一個(gè)東印度公司，開拓遠(yuǎn)洋貿(mào)易的業(yè)務(wù)，但是當(dāng)時(shí)有兩項(xiàng)約束：1.造船消耗太大，2.還是毛衣風(fēng)險(xiǎn)太大，不能光靠船上的成員來承擔(dān)。為了解決這兩個(gè)限制，荷蘭人設(shè)計(jì)出了股票。

只要你購(gòu)買了公司的股票，你就能按照認(rèn)購(gòu)的比例，來分享遠(yuǎn)洋貿(mào)易的利潤(rùn)——這就是利益共享
但萬一探險(xiǎn)失敗，你投入的資金就算是沉沒了，——這就是風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)

東印度公司

這樣遠(yuǎn)洋貿(mào)易的資金風(fēng)險(xiǎn)就被分?jǐn)傇诹巳抗蓶|身上，借此，東印度公司籌集了大量資金，也免除了船員們的后顧之憂，開創(chuàng)了大航海時(shí)代。

三、風(fēng)投，創(chuàng)投：讓社會(huì)分擔(dān)創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)

特斯拉的創(chuàng)始人，埃隆馬斯克，2002年的時(shí)候已經(jīng)是億萬富翁了，于是雄心勃勃的創(chuàng)立了一個(gè)造火箭的私人企業(yè)“SpaceX”，企圖在未來實(shí)現(xiàn)人類星際移民計(jì)劃。最開始的時(shí)候，因?yàn)橛绣X，所以準(zhǔn)備單干，可萬萬沒想到，發(fā)射火箭成本太高，每發(fā)射一枚火箭都要耗資上億美元，2006年到2008年，SpaceX多次發(fā)射失敗，馬斯克差點(diǎn)因此破產(chǎn)。而后，馬斯克醒悟過來了，決定開始接受外部融資，許多知名機(jī)構(gòu)都參與到了這次風(fēng)投中，造就了SpaceX后來的成功，如果缺少了這些風(fēng)投，可能在夢(mèng)想實(shí)現(xiàn)之前，SpaceX已經(jīng)死亡了。

埃隆馬斯克和SpaceX

股票也好，風(fēng)投也好，這些金融工具，都使得人類對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的承受能力突破了地域和時(shí)間上的限制，個(gè)體、企業(yè)都被賦予了更大的能量，我們?nèi)祟惤?jīng)濟(jì)活動(dòng)的范圍也就被大大的拓展了。

心得體會(huì)

很多人都會(huì)說，金融行業(yè)很掙錢，可是很多人卻說不清楚，金融行業(yè)憑什么可以掙錢，金融掙的錢其實(shí)是給風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)，幫助客戶規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的錢，

最近在看《原則》這本書的第一部分，內(nèi)容是作者雷達(dá)里奧的自傳，他從事的行業(yè)就叫對(duì)沖基金，有一部分工作就是，幫助企業(yè)去對(duì)沖掉原料漲價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)，用專業(yè)一點(diǎn)的詞匯就叫做“提前鎖定成本”，例如通過金融工具，比如期貨、現(xiàn)貨，來幫一家養(yǎng)牛的公司，提前鎖定購(gòu)買豆粕的價(jià)格。尤其是根據(jù)諸多“基本面”比如天氣，豆子的產(chǎn)量，等數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)到未來很有可能豆粕會(huì)漲價(jià)的前提下。

比如近期已經(jīng)在國(guó)內(nèi)上線的金融工具“房地產(chǎn)信托投資基金（REITs）”，REITs可以理解房地產(chǎn)的股票，是投資者間接進(jìn)入房地產(chǎn)市場(chǎng)的手段，REITs可以幫助投資者以更低的成本，更好的流動(dòng)性來參與房地產(chǎn)市場(chǎng)，從而對(duì)抗通脹的風(fēng)險(xiǎn)。以后寫到房地產(chǎn)那一課的時(shí)候再具體寫。

其實(shí)歸根結(jié)底，金融的很大一項(xiàng)功能就是把風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖掉，從而幫助金融工具的使用者以更低的成本，更好的流動(dòng)性來贏得未來。