一、累計收益率

在2018年初寫過一篇定投三年，你的收益率是多少？主要介紹了定投和一次性投資收益率的差別，以及定投年化收益率的計算方法。最近發(fā)現(xiàn)仍然有很多同學(xué)不了解各種收益率的計算方法，尤其是不知道各種收益率所代表的含義，希望用幾篇文章能夠解釋的更加清晰一些。

我們第一個關(guān)心的收益率是累計收益率，計算公式很簡單：

累計收益率 = 累計收益 / 本金 * 100%

公式很簡單，相信每個人都能看懂，但是一遇到具體情況，很多人就發(fā)蒙了，我們就來看看具體情況。

累計收益代表了你總共賺了多少錢，先舉個最簡單的例子。

case 1:?如下圖所示，投入2000元買入一只基金000216，隨著基金的上漲，持倉金額漲到了2053.39元，那么：

累計收益 = 持倉金額 - 本金 = 2053.39 - 2000 = 53.39

累計收益率 = 53.39 / 2000 = 2.67%

case 2：稍微復(fù)雜的情況是在持有基金的過程中有過分紅，并且是以現(xiàn)金分紅的方式將分紅資金轉(zhuǎn)出，那么我的累計收益還要加上分紅的金額。假如case 1中曾經(jīng)分紅過50元，那么：

累計收益 =?持倉金額 - 本金 + 分紅

累計收益 =?2053.39 - 2000 + 50 = 103.39

累計收益率 = 103.39 / 2000 = 5.17%

case 3:?現(xiàn)在來看另一個復(fù)雜一點的情況，不僅有買入，還有賣出。

如上圖所示的華寶油氣，買入兩次再賣出兩次再買入兩次。這樣的操作不僅會影響累計收益，還會影響本金。這時：

累計收益 = 持倉金額 - 所有投入本金+ 所有贖回金額

累計收益 = 3665.19 - 8000 + 4968.9 = 634.09

我們在 case 1 和 case 2 中使用的本金隱含的含義是最大投入本金，也就是說完全從我們原有資金中拿出的最大金額。

如果沒有賣出，那么最大投入本金等于所有投入的本金之和。

如果中間有賣出，那么賣出的金額可以被認(rèn)為是兌現(xiàn)了收益，也可以被認(rèn)為是贖回本金，從賣出開始占用的本金就減少了。

如何判定賣出金額是兌現(xiàn)收益還是贖回本金呢？有一個簡單的辦法就是等比例分配賣出金額。比如說投入本金1000元，價格漲到了1200元，此時的收益率是 20%。如果此時賣出600元，那么按照等比例收益率計算，這600元就是本金投入500元加上收益100元。贖回后此時剩余持倉部分600元所占用的本金也是500元。而在這個過程中本金占用的變化是：

0 -> 1000 -> 500

因此最大投入本金是1000元。

通過上面的例子我們可以知道華寶油氣在買入賣出過程中本金占用的變化是：

0 -> 2000 -> 4000 -> 2000 -> 0 -> 2000 -> 4000

因此它的最大投入本金是4000元，而不是四次投入的8000元。所以華寶油氣的累計收益率：

累計收益率 = 累計收益 / 最大投入本金 = 634.09 / 4000 = 15.85%

case 4:?更復(fù)雜的例子就是既有分紅，又有多次買賣，比如廣發(fā)純債。雖然復(fù)雜一點，但只是 case 2 和 case 3 的綜合，只需要知道分紅只會影響累計收益，不會影響投入本金，就不難計算。此時：

累計收益 = 持倉金額 - 所有投入本金?+ 所有贖回金額 + 分紅

廣發(fā)純債買入賣出過程占用本金過程為：

0 -> 2000 -> 4000 -> 2000

因此最大投入本金為4000元。所以

累計收益率 = 221.04 / 4000 = 5.53%

有興趣的同學(xué)可以按照自己的分紅記錄、交易記錄、持倉金額，計算一下自己的累計收益率。

二、實盤業(yè)績

截止2019-01-04，指數(shù)量化投資實盤收益率如下：

三、長贏計劃

本周E大的長贏計劃沒有發(fā)車。

本周網(wǎng)格買入一格廣發(fā)醫(yī)藥（159938）。目前持有500ETF 8.5格，廣發(fā)醫(yī)藥4格，中概互聯(lián)5格，華寶油氣6格。受周五降準(zhǔn)消息影響，A股大漲，隔夜美股大漲，下周的網(wǎng)格有希望賣出。

我的長贏收益率走勢圖如下：

四、估值計劃

本周A股只有三個交易日，先跌兩天后大幅反彈，估值計劃本周沒有操作。

估值計劃收益率走勢圖如下：