先來看《五大數(shù)字力》總體思維導圖

一、概念

所謂速動，就是能迅速還清！因此，要將“流動資產”中“不能馬上動的資產”，即不能馬上變現(xiàn)的流動資產去除掉，如下圖所示

二、“流動比率”與“速動比率”分析

兩個指標分母相同，都是“你欠我的”。而分子：“流動比率”的分子是“流動資產”；“速動比率”的分子是“速動資產”。速動資產=流動資產-不能馬上動的。所以“速動比率”和“流動比率”分母一致，但分子有區(qū)別。

我們知道到一家公司最重要的三個流動資產分別是：（1）現(xiàn)金；（2）應收賬款；（3）存貨。

這當中，存貨是最受市場影響的，有可能很熱銷，也可能完全滯銷。一旦存貨賣不出去，雖然在賬面上有錢，但卻不能換成現(xiàn)金。

這好比現(xiàn)在部分城市的房子，“有價無市”。所以，存貨是第一個需要去除的流動資產。一家公司不能馬上動的流動資產除了存貨，需要扣除以外，還有“預付費用”。（拿個人生活類比：我們在美容店、理發(fā)店、按摩店辦的會員卡，一次充入3000塊。雖然這3000塊屬于我們，但真正到要用錢的時候，這3000塊是拿不出來的。）這些先付給第三方，無法取回的也屬于“不能馬上動的流動資產”，在計算“速動比率”指標時也需要扣除。

三、計算

速動比率=速動資產/流動負債=（流動資產-存貨-預付費用）/流動負債

以“貴州茅臺”為例，計算其2016年“速動比率”

（1）分子：在資產負債表中，分別找到流動資產、存貨和預付費用2016年的數(shù)據(jù)，為901.8億元、206.2億元和10.46億元。

（2）分母：同樣在資產負債表中找到流動負債合計2016年為370.2億元。

代入公式，計算得到“貴州茅臺”2016年的“速動比率”=(901.8-206.2-10.46)/370.2=185.1%

與財報說結果一致

四、判斷指標

和“流動比率”一樣，這個指標越大越好！根據(jù)MJ老師的經驗：速動比率要≥150%，而且最好連續(xù)三年都達標！

如果該指標不達標，又很想投資這家公司可以進行下面三項指標的交叉驗證：

（1）手上現(xiàn)金：越多越好，越多說明速速償債的能力越強。

（2）平均收現(xiàn)天數(shù)：如果是一家天天收現(xiàn)金的公司，即“平均收現(xiàn)天數(shù)”<15天，則也可以認為這家公司具有速速償債的能力。

（3）總資產周轉率：前面指標都不符合，這項絕對不能小于1。

如果是燒錢的行業(yè)，速動比率低、手上現(xiàn)金又不夠，市場一有風吹草動立馬會陷入危機，這樣的公司非常危險，不能投資！

五、同行實例分析

超市整體行業(yè)的快速償債能力并不強，都不滿足指標

從統(tǒng)計表中可以看到，超市連鎖行業(yè)的公司的普遍特點是：

a.它們都是收現(xiàn)金的公司;

b.總資產周轉率都大于1。

在同行業(yè)比較中，“永輝超市”的快速償債能力要比其他公司優(yōu)秀不少，其他家都沒有達到100%，也就是他們的“流動資產”減去不會動的流動資產后，是資不抵債的。

下面“永輝超市”的五年財報，我們按照老師建議的順序閱讀

A股龍頭“永輝超市”：

“速動比率”指標過去五年呈現(xiàn)遞增趨勢，從2012年的41.3%增加到2016年的136.8%，快速償債的能力越來越好

三個交叉驗證指標：

（1）手上現(xiàn)金：五年以來越來越多，2016年為32.4%>25%，很不錯！

（2）平均收現(xiàn)天數(shù)：2.2天，收現(xiàn)金的公司，具備速速償債能力！

（3）總資產周轉率：2趟每年>1，經營能力很優(yōu)秀!

六、今日小結