2017,2,10
在第4周的文章里，我們提到一個(gè)絕大多數(shù)人終生背負(fù)的枷鎖：“追求百分之百的安全感”—— 我猜，有很多人“必須”回去重讀一下了……
追求安全，其實(shí)總體上是正確的；可是，追求“安全感”，即“安全的感覺”—— 常常是錯(cuò)的。因?yàn)楦杏X通常是“原始的”、“未經(jīng)斟酌的”、“未經(jīng)教育的”…… 教育是什么？教育的核心本質(zhì)就在于“糾正我們原本并不正確的感覺”，也在于“科學(xué)地使用知識打造升級過后更為靠譜的‘感覺’而后不斷校正”。
追求 100% 的安全感，那就只能是錯(cuò)上加錯(cuò)了。核心的理由在于：
未來的最重要屬性之一就是“部分不可知”。
于是，當(dāng)我們考慮未來的時(shí)候，事實(shí)上就不存在 100% 的正確 —— 于是，“不確定性”，事實(shí)上就是在我們針對未來做出任何決策之時(shí)必須在最基礎(chǔ)、最核心的層面上要考慮的因素。
“安全”和“安全感”只有一字之差，但是不能理解他們的本質(zhì)差異，將給你的生活帶來很多困擾。
追求安全感的人，經(jīng)常把目光放在表層，不會(huì)深入挖掘。只要表面看起來安全，就能給他們足夠的安全感，至于表層下是否存在危險(xiǎn)，其實(shí)他們并不知道，也沒那么關(guān)心。
真正追求安全的人，則會(huì)理性分析局勢，仔細(xì)計(jì)算概率，深入了解事物的本質(zhì)。等到他們把這一輪的研究做完之后，才會(huì)判斷一件事情是否安全，自己能否承受對應(yīng)的后果。
只有這樣花過心思，下苦功夫的認(rèn)知過程，才會(huì)讓你區(qū)分出什么是“安全”，什么是“安全感”。
所以說，弄清楚每個(gè)概念，雖然并不容易，但絕對值得。
投資，是“面向未來的判斷與決策”，于是，“萬一錯(cuò)了”的情況是永遠(yuǎn)不可能避免的，于是，我們只能退而求其次：
盡量去做勝算超過 50% 的事情 —— 勝算當(dāng)然越高越好，雖然無法完全達(dá)到 100%……
“放棄一點(diǎn)點(diǎn)安全感”，或者說，“不去追求100% 的安全感”，本質(zhì)上來看只不過是“平靜地接受現(xiàn)實(shí)”而已—— 雖然，一如既往，對大多數(shù)人來說，這一生最難接受的莫過于現(xiàn)實(shí)。
與對待其它領(lǐng)域不同，在投資領(lǐng)域里，我們格外強(qiáng)調(diào)“避險(xiǎn)”，盡量不去“冒險(xiǎn)” —— 請重新閱讀第21周的文章《投資的剛需是避險(xiǎn)》。
我們要躲避的最大風(fēng)險(xiǎn)是什么呢？排名第一的風(fēng)險(xiǎn)，莫過于：
從此再無機(jī)會(huì)。
套用賭徒們常說的一句話 ——“要想盡一切辦法留在賭桌上！” 因?yàn)橐坏┍磺逋?，一旦離開了賭桌，就再無任何機(jī)會(huì)。中國的古話說，“留得青山在，不怕沒柴燒”，其實(shí)說的也是同樣的道理。
籌碼越少的人，越容易“拼命”—— 早晚有那么一刻，他們會(huì)突然大腦充血，而后“決定”押上全部身家…… “決定”兩個(gè)字之所以打上引號，是因?yàn)槟撬^的“決定”并非經(jīng)過冷靜思考，并非經(jīng)過合理判斷，只是那一瞬間倒向了那個(gè)選項(xiàng)，根本談不上決定，根本談不上選擇，完全是“鬼使神差”的被動(dòng)行為。
每個(gè)人都有過這樣的妄想，希望少干活多掙錢，甚至不干活光掙錢。有這樣想法的人當(dāng)中，有少數(shù)人會(huì)去做兩件事：
買彩票，賭身家。
而且越是窘迫的時(shí)候，他們越容易采取這種極端方式，希望自己成為那極少數(shù)的幸運(yùn)兒。但結(jié)果往往是連最后翻身的資本都沒有了。
如果你按照我們之前的要求，已經(jīng)補(bǔ)齊了相應(yīng)的概率知識，就會(huì)知道這樣的舉動(dòng)有多么“侮辱智商”。
而且關(guān)鍵的問題在于，沒有一個(gè)想要“押上全部”的人，會(huì)在得手之后果斷停下來。因?yàn)樗麄兊恼J(rèn)知上的一些缺陷，導(dǎo)致他們一定會(huì)不停地“押上全部”，直到現(xiàn)實(shí)給他們慘痛教訓(xùn)之后才會(huì)收手。
所以對于那些沒有概率常識的人來說，“輸?shù)羧俊被旧鲜莻€(gè)必然事件。
“把一切都押上去”之后所發(fā)生的事情，在這世界的各個(gè)角落里，歷史上重演了無數(shù)遍。結(jié)果出現(xiàn)的那一瞬間之前還以為是“勇氣”的東西，在結(jié)果出現(xiàn)的那一瞬間突然顯得是“那么明顯地、那么無以復(fù)加地愚蠢”……
中國還有句老話，“不怕一萬，就怕萬一”，說這話的時(shí)候，通常是指“壞事兒萬一出現(xiàn)了就很可怕！”
這是對“小概率事件發(fā)生”的最樸素的感知—— 雖然某個(gè)事件的概率小到萬分之一的地步，但這并不意味著說，一定要做到第一萬次才出現(xiàn)，事實(shí)上，可能第一百次就出現(xiàn)了；又，事實(shí)上，第一次就出現(xiàn)的概率，與第十次出現(xiàn)，或者第一萬次出現(xiàn)的概率，其實(shí)是一樣的—— 雖然都是萬分之一。
國外也有相近的說法；只不過，老外比較好玩，不管啥事兒都想著造個(gè)“理論”、“定律”出來，比如，墨菲定律是這么說的：
凡事只要有可能出錯(cuò)，那就一定會(huì)出錯(cuò)。
另外一個(gè)“玩笑版”是這么演繹的：
放在桌子上的蛋糕落在地毯上的時(shí)候有奶油的那一面沖著地毯的可能性與地毯的價(jià)格成正比……（也就是說，你越心疼那塊地毯，那“無生命力”的蛋糕就越傾向于把你那塊地毯搞得更臟、更不容易復(fù)原……）
可是，當(dāng)某個(gè)決策涉及到很大金額的時(shí)候，那“玩笑”就很可能是“生命不能承受之輕”了。若是那個(gè)決策涉及到“全部身家”，那結(jié)局則注定是無法挽回的結(jié)局 —— 接下來，背負(fù)著那個(gè)結(jié)果繼續(xù)活下去，光靠勇氣常常并不夠……
所以，為了回避那個(gè)最大的風(fēng)險(xiǎn)（從此再無機(jī)會(huì)），你作為投資者，必須牢記且絕對不能觸犯的鐵律是：
永遠(yuǎn)不要押上全部！
可惜，這么簡單的道理，很少被重視—— 以后你會(huì)見到的，有多大比例的人，大腦一充血，什么都聽不進(jìn)去，甚至連打罵都不管用，非要“以身試法”不可。
順帶說，開車不小心的人，事實(shí)上都是根本不懂這個(gè)道理的人……因?yàn)槟秋L(fēng)險(xiǎn)所涉及的可是整個(gè)生命，押上去的比“全部資產(chǎn)”還要大不知道多少倍，你說是不是應(yīng)該極度小心？可事實(shí)上，很少有人這么想，絕大多數(shù)人根本就無所謂！
什么是“全部”？不同的人對此有著不同的認(rèn)識。
在那些沒有概率常識的人眼里，所謂的全部就是傾家蕩產(chǎn)，毫無保留。因?yàn)樵谙鄳?yīng)的回報(bào)率面前，他們認(rèn)為這些都不足掛齒。即便在概率上，他們幾乎沒有勝算，但依然還會(huì)押上所有的籌碼。
更有甚者，會(huì)押上比“全部資產(chǎn)”還要多的東西，比如身體健康，甚至是生命。
如果你足夠理性，就會(huì)知道在何等概率下，押上多少已經(jīng)是“全部”了。
所以說，單單一個(gè)“全部”的概念就足以區(qū)分出各種人群。對于不同的操作系統(tǒng)，同樣一個(gè)“全部”的概念，也會(huì)得出不同的結(jié)論。
接下來，我們再認(rèn)真考慮一道“應(yīng)用題”：
假設(shè)某人在參與一個(gè)公平的拋硬幣的賭博游戲（勝負(fù)概率恒定為 50%）；
假設(shè)他總計(jì)有 100 元賭本；
請問，此人合理的單次最大賭注是多少元？
我們已經(jīng)知道，單次下注100 元肯定是違背鐵律的了，那應(yīng)該是多少才合理呢？
每次輸贏的概率都是50%，而連續(xù)2 次都輸?shù)母怕适?5%（0.5×0.5），連續(xù)3 次都輸?shù)母怕适?2.5%……
這里是特別容易混淆的地方，也是“賭徒謬誤”的根源：
每一次拋硬幣都是“獨(dú)立事件”，即，這一次的結(jié)果并不受之前結(jié)果的影響——每一次都一樣，正面（Head） 的概率是1/2，背面的概率同樣是1/2；
而“連續(xù)出現(xiàn)某一特定結(jié)果” 也是一個(gè)“獨(dú)立事件”。比如，“HHHHHH”（Head 正面，Tail 背面），它出現(xiàn)的概率是 1.56%（1/64）；而出現(xiàn)“HHHHHT”的概率同樣是 1.56%（1/64）—— 也就是說，雖然“HHHHH”已經(jīng)出現(xiàn)了，但下一次結(jié)果加上之前的結(jié)果之后究竟是“HHHHHH”還是“HHHHHT”，兩者概率是一樣的，相對來看是 1.56% : 1.56% = 1:1，還是相當(dāng)于1/2……
（請仔細(xì)思考一下“要看相對值而不是絕對值”的思考模式在這里的作用…… 若是沒有元認(rèn)知能力可咋辦呀？）
換言之，即便單次最大賭注為20 元人民幣，該賭徒依然有3.13% 的可能性在5 把之內(nèi)全部輸光；即便是單次最大賭注為10 元人民幣，也有千分之一的可能性一路輸光……千萬不要誤以為概率低到千分之一所以就肯定遇不到。
當(dāng)然了，投資者是不拋硬幣的——嚴(yán)肅的投資者怎么可能去玩勝率小于或等于 50% 的賭博游戲呢？！合格的投資者無論有多少錢都一樣，一分錢都不肯在這種游戲上下注。
有個(gè)著名的公式，“凱利判據(jù)”（Kelly Criterion），對于“贏了有收益，輸了的話，下的注就一點(diǎn)都拿不回來”的賭局，有個(gè)可以計(jì)算最優(yōu)單次下注占比（相對于總賭本）的公式：
f = [ p ( b + a ) - a ] / b
注意：
凱利判據(jù)不能直接應(yīng)用在股票房產(chǎn)投資行為上，因?yàn)楣善焙头慨a(chǎn)投資決策失誤常常并不會(huì)導(dǎo)致“投資”如同賭局下注那樣“這次輸了的話就下的注一點(diǎn)都拿不回來”的情況。
其中，
f 是合理下注占比（相對于總賭本）；
a 是單次下注金額；
b 是每次下注 a 之后若是贏了的話能拿回的凈利；
p 是贏的概率……
于是，假定賭局的設(shè)定如下：
每次下注 1 元賭贏的凈利為 1 元（a = 1，b = 1）；
若是玩家有 60% 的勝算（p = 60%）；
那么，f = 0.2 = 20%…… 即，若是你有總賭本 100 元的話，那么在這種情況下，最優(yōu)單次下注最高金額是 20 元。
很多朋友一看到數(shù)學(xué)公式就打怵，但實(shí)際上每一個(gè)數(shù)學(xué)公式背后，都有相應(yīng)的現(xiàn)實(shí)意義。
在這里可以找到下一個(gè)簡單的方法，當(dāng)你無法理解某個(gè)公式的具體含義時(shí)，不妨把極端情況代入公式，看看結(jié)果如何。
我們就拿“凱利判據(jù)”為例，不妨看看 f=1，也就是我們需要“押上全部”時(shí)，到底是一個(gè)什么樣的情況。
如果你按照這種設(shè)定去推算，不難算出 p=1。也就是說，當(dāng)你有百分之百的獲勝把握時(shí)，就應(yīng)該孤注一擲的押上全部。
但是現(xiàn)實(shí)生活中，很少有百分之百的獲利機(jī)會(huì)，或者說即便有，也輪不到你，所以明智的人從來不會(huì)“押上全部”。
針對第25周的文章里提到的那個(gè)披著“投資品類”外衣的“二元期權(quán)”，讓我們用凱利判據(jù)算一下：
下注 1 元時(shí)（a = 1）
贏了拿回 1.8 元（b = 0.8）；
輸了什么都沒有；
實(shí)際上的勝算只有 50%（p = 50%）
所以，f = -0.125 …… 囧，竟然是負(fù)數(shù) —— 明顯就是根本不應(yīng)該參與的玩法么！
數(shù)學(xué)公式可以慢慢消化，其原理可以自行研究（請搜索 Wikipedia，關(guān)鍵字為 "Keylly Criterion"）…… 我們在這里舉這個(gè)例子要說明的是：
你看，即便你竟然有本事在拋硬幣游戲中有 60% 的機(jī)會(huì)猜對（不是拋硬幣游戲中原本應(yīng)該的只有 50%），你的最大下注也只能是總賭本的 20% 才相對安全……
換言之，在可能翻倍也可能賠光的投資中，若是你只有 60% 的勝算，投資你的總資產(chǎn)的 20%，本質(zhì)上已經(jīng)是“押上全部”了！—— 這才是我們在這里要強(qiáng)調(diào)的重點(diǎn)。
當(dāng)然，還有另外一個(gè)顯而易見的重點(diǎn)：
你看，同樣的事兒，有人可以有根有據(jù)地計(jì)算，有更多的人不僅不知道怎么算，甚至想都沒有想過，完全沒想到“竟然還可以算！” —— 這差別是不是有點(diǎn)太大了？
很多人實(shí)際上完全不知道自己在“賭”什么…… 再加上人們常常高估自己的勝算，越是沒有知識的人越容易高估自己和自己的判斷（無知無畏），于是，本來 20% 都已經(jīng)相當(dāng)于“押上全部”了，可偏偏不僅要押上更多，甚至干脆還要押上所有…… 更有甚者，還有很多人，押上所有都嫌不夠，還要借錢炒（dǔ）股（bó）—— 顯然就是“專業(yè)自我悲劇制造者”?。?/p>
另外，關(guān)于“杠桿”（另外一個(gè)需要很多基礎(chǔ)知識的很大的話題）我們的建議不是“絕對不能使用杠桿”，而是，“等你有本事算清楚之后再用不遲”…… 這就好像對普通人來說，“飛機(jī)那東西倒不是不能開，就是得先用心學(xué)花時(shí)間練水平夠了才能飛”一樣。另外一個(gè)樸素的建議是：投資起步者，在相當(dāng)長一段時(shí)間里，事實(shí)上完全用不著杠桿。
絕大多數(shù)人起步的時(shí)候，是從“根本就沒錢去投資”開始的（我個(gè)人就是如此） —— 于是，最初的時(shí)候只能靠出售自己的時(shí)間去換取收入（請重新閱讀《出售時(shí)間之前你要牢記的三條鐵律》）；而生活本身是有成本，于是，單位時(shí)間里的收入要超過同樣時(shí)間里的成本，才可能有所積蓄，而這積蓄還要優(yōu)先應(yīng)對生活中可能發(fā)生的意外…… 于是，要很久很久之后才能有機(jī)會(huì)擁有“可以被判無期徒刑的資金” —— 所以，在我們已經(jīng)懂得《要尊重資本量級的差異》（第 22周）之后，更應(yīng)該珍惜自己千辛萬苦好不容易獲得的資本。
在學(xué)習(xí)和工作上，是否應(yīng)該“押上全部”呢？
準(zhǔn)確的說，在這兩方面不應(yīng)該考慮要不要“押上全部”，因?yàn)槿橥度刖蛻?yīng)該是常態(tài)。
就像我們剛才分析的“凱利判據(jù)”一樣，當(dāng)你確定某件事情能百分之百給你回報(bào)時(shí)，就應(yīng)該毫不猶豫地卯足了勁去做。
而在學(xué)習(xí)和工作這兩件事情上，最重要的一個(gè)屬性就是：
只要你付出了，就一定會(huì)有回報(bào)。
也就是說，這是兩件“輸了不會(huì)全部折損”的事情。
如果你仔細(xì)觀察自己的生活，就會(huì)發(fā)現(xiàn)這樣的事情其實(shí)并不多。所以如果碰到了，當(dāng)然要“押上全部”。
當(dāng)然，就像我們之前已經(jīng)討論過，每個(gè)人對于“全部”的理解是不同的，其實(shí)把省下的注意力都投入進(jìn)去，對大部分人來說，就已經(jīng)算是“押上全部”了。
“通往財(cái)富自由之路”上，越是早期越是重要，因?yàn)闊o論是正負(fù)，都是同樣具備復(fù)利效應(yīng)的——越往后，這個(gè)效應(yīng)越明顯。很多人只不過是因?yàn)椴欢罨镜牡览恚蛷囊婚_始就注定了敗局，你不能這樣，因?yàn)槲乙呀?jīng)提醒過你：
永遠(yuǎn)不要押上全部！
克制自己的沖動(dòng)，越是早期，資本金額越少，克制的難度越高，克制不了的代價(jià)越大——雖然這事兒證明起來很困難！你想想是不是如此：
到了某一時(shí)刻，我們很容易衡量我們得到的有多少，但我們幾乎毫無辦法去衡量我們“沒得到的究竟有多少”，因?yàn)椤案揪蜎]得到么！”
事實(shí)上，上面這一小段話，是世界上所有安全專家（無論是適用于哪個(gè)領(lǐng)域的安全策略普及與教育，不管是醫(yī)療、健康，還是消防、交通、教育，無一不是如此）長期全部不可避免地面臨的難題：
在危險(xiǎn)發(fā)生之前，如何向被教育者證明“那尚未發(fā)生的危險(xiǎn)”有多可怕？
在避險(xiǎn)策略生效之時(shí)，又如何向那些已經(jīng)躲避了危險(xiǎn)的人證明那“并未實(shí)際發(fā)生的危險(xiǎn)”（因?yàn)橐呀?jīng)避開）究竟實(shí)際上有多可怕？
尤其是當(dāng)那危險(xiǎn)大到可以被稱之為“滅頂之災(zāi)”的時(shí)候……
在“永遠(yuǎn)不要押上全部”的基礎(chǔ)上，或者反過來說，“為了用不著押上全部”，實(shí)際上要做的最重要的功課是：
我如何盡量提高我的勝算？
最簡潔的答案是“提高自己的思考質(zhì)量” —— 最實(shí)際的答案是：“每周升級一個(gè)概念，就是比‘之前的我’思考質(zhì)量更高一點(diǎn)”…… 耐心點(diǎn)罷。
