19年9月份看到基金經(jīng)理劉誠(chéng)對(duì)投資的一些思路，
投資是尋求風(fēng)險(xiǎn)與收益的不對(duì)稱性，
投資理念不復(fù)雜但有用，
是非常優(yōu)秀的投資人。
劉誠(chéng)先生根據(jù)估值判斷出現(xiàn)在投資的洼地在港藍(lán)籌，A轉(zhuǎn)債。
可轉(zhuǎn)債不僅是對(duì)我們很友好的投資品，
相比股票分析要簡(jiǎn)單很多，
而且現(xiàn)在的投資時(shí)機(jī)也很好。
《可轉(zhuǎn)債投資魔法書》這本是安道全所著，
對(duì)可轉(zhuǎn)債的介紹很全面了。
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一、可轉(zhuǎn)債投資的優(yōu)勢(shì)
1、交易方便：跟買股票的方式一樣，在券商軟件中輸入代碼就可以買入。
2、投資起步金額低：一手是10股，投資起步金額是1000元。
3、收益無(wú)需預(yù)測(cè)：在可轉(zhuǎn)債到期時(shí)，可以做到收益下有保底，上不封頂。
但是，不要想通過(guò)可轉(zhuǎn)債來(lái)實(shí)現(xiàn)一夜暴富！
二、名詞解釋
可轉(zhuǎn)債：全稱為“可轉(zhuǎn)換公司債券”，是可以轉(zhuǎn)換成公司股票的債券?？赊D(zhuǎn)債具有債權(quán)和期權(quán)的雙重屬性：其持有人可以選擇持有債券到期，獲取公司還本付息；也可以選擇在約定的時(shí)間內(nèi)轉(zhuǎn)換成股票，享受股利分配或資本增值。
面值：發(fā)行時(shí)的面值都是100元。
回售價(jià)：回售價(jià)格是指可轉(zhuǎn)債在回售期沒(méi)有符合轉(zhuǎn)股價(jià)格，發(fā)行人以一定的溢價(jià)（高于面值）收回持有人持有的轉(zhuǎn)債。
回售保護(hù)條款：舉例，在本可轉(zhuǎn)債最后兩個(gè)計(jì)息年度，如果公司股票收盤價(jià)連續(xù)30個(gè)交易日低于當(dāng)期轉(zhuǎn)股價(jià)格的70%時(shí)，可轉(zhuǎn)債持有人有權(quán)將其持有的可轉(zhuǎn)債全部或部分按面值的103%（含當(dāng)期計(jì)息年度利息）回售給本公司。
正股價(jià)：正股價(jià)對(duì)應(yīng)的轉(zhuǎn)股價(jià)，正股價(jià)就是XX可轉(zhuǎn)債，對(duì)應(yīng)的XX股票，這個(gè)股票的價(jià)格指的就是正股價(jià)。
比如雨虹轉(zhuǎn)債對(duì)應(yīng)的正股就是東方雨虹，東方雨虹股票的價(jià)格指的就是雨虹轉(zhuǎn)債正股的價(jià)格。
轉(zhuǎn)股價(jià)：指到了轉(zhuǎn)股期時(shí)，投資人可以將可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)換為股票，為每股股票所支付的價(jià)格就是轉(zhuǎn)股價(jià)。轉(zhuǎn)股價(jià)高于正股價(jià)，對(duì)投資者有利，樂(lè)于轉(zhuǎn)股。轉(zhuǎn)股價(jià)高于正股價(jià)，投資者不會(huì)選擇將可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)換為股票。
轉(zhuǎn)股期：是指?jìng)钟腥丝梢詫l(fā)行人的債券轉(zhuǎn)換為發(fā)行人股票的起始日至結(jié)束日。
票面利率：可轉(zhuǎn)債發(fā)行時(shí)，會(huì)標(biāo)注好票面利率，相當(dāng)于我們的利息，如果我們最后選擇不轉(zhuǎn)股，也會(huì)收到利息，但利息不高，這就是可轉(zhuǎn)債的下有保底。
溢價(jià)率：例如可轉(zhuǎn)債面值為100，可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股價(jià)為20元，對(duì)應(yīng)的正股價(jià)是22元，那么轉(zhuǎn)股價(jià)值=100/20*22=110元，溢價(jià)率=100/110-1=-9.09%。是一個(gè)篩選可轉(zhuǎn)債的指標(biāo)。
下調(diào)轉(zhuǎn)股價(jià)條款：轉(zhuǎn)股價(jià)高于正股價(jià)的時(shí)候，投資者賺不到錢，不接受轉(zhuǎn)股，這時(shí)候發(fā)行公司會(huì)想辦法用一些措施和條款將轉(zhuǎn)股價(jià)下調(diào)到正股價(jià)格以下。
強(qiáng)制贖回條款：在可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股期內(nèi)，如果本公司股票市場(chǎng)價(jià)格在一定的時(shí)間段內(nèi)，高于設(shè)定的一個(gè)值（一般是當(dāng)期轉(zhuǎn)股價(jià)的130%），那么上市公司有權(quán)按照略高于可轉(zhuǎn)債面值的一個(gè)約定贖回價(jià)格（一般是103元）贖回全部或部分未轉(zhuǎn)股的可轉(zhuǎn)債。
三、基本投資原理
可轉(zhuǎn)債投資對(duì)投資者來(lái)講風(fēng)險(xiǎn)小，買對(duì)價(jià)格，中長(zhǎng)期持有幾乎不虧有虧損。
發(fā)行公司發(fā)行債券，投資者就是債權(quán)人，而發(fā)行公司到期必然不太想還錢的，所以已經(jīng)會(huì)讓正股價(jià)格高于轉(zhuǎn)股價(jià)格，這樣投資者可以賺到錢，就愿意轉(zhuǎn)股，成為公司的股東，賣出股票也可以多賺錢了。同時(shí)發(fā)行公司不用還錢了，將債權(quán)人變成了自己公司的股東。
投資者和發(fā)行公司的終極目標(biāo)是一樣的，這也是我們投資者靠可轉(zhuǎn)債賺錢的原因。
一般來(lái)講，100元以下，越跌越買；
100～130之間，持有不動(dòng)；
130元以上，可以選擇變現(xiàn)，或者堅(jiān)持持有看是否有更高的價(jià)格。
但其實(shí)還是有多種投資策略了，根據(jù)自己的喜好選擇一種或者幾種就好。
未完待續(xù)
