這篇文章算是前兩個(gè)月發(fā)過(guò)一篇文章指數(shù)海選：當(dāng)前哪些指數(shù)值得被關(guān)注？（上）的續(xù)集，由于時(shí)間精力和懶惰問(wèn)題一直拖到現(xiàn)在才寫(xiě)，得益于今天帝都嚴(yán)重霧霾，在家窩著做功課。
投資指數(shù)基金首先要知道市場(chǎng)上指數(shù)的估值水平怎樣，只有投資那些對(duì)標(biāo)低估值指數(shù)的基金才能有更好的回報(bào)。那么，當(dāng)前哪些指數(shù)還在低估，適合投資呢？
我們不能算卦，就只能用最近的過(guò)去來(lái)預(yù)測(cè)最近的將來(lái)。用當(dāng)前估值水平（PE和PB）在歷史數(shù)據(jù)集（過(guò)去10年和5年）中的相對(duì)位置，也就是百分位來(lái)衡量估值高低，舉個(gè)例子，某個(gè)指數(shù)百分位為80%，意思是今日PE在過(guò)去5年估值數(shù)據(jù)中超過(guò)了80%的數(shù)據(jù)，已經(jīng)算是很高估了。在我每天計(jì)算和發(fā)布的估值中將80%和30%作為恐懼和貪婪的分界點(diǎn)，那我們這里就看下現(xiàn)在能開(kāi)始貪婪可以買的指數(shù)有哪些。
為了不漏過(guò)一些潛在目標(biāo)，將PE10年百分位閾值設(shè)為40%，同時(shí)指數(shù)樣本空間設(shè)為所有市場(chǎng)指數(shù)（640+）。數(shù)據(jù)均取自2016年10月14日收盤(pán)后的數(shù)據(jù)，直接先上數(shù)據(jù)表。
20161015低估指數(shù)列表1.jpg
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這兩張表是篩選出來(lái)的符合條件的指數(shù)，按過(guò)去十年百分位進(jìn)行了排列（數(shù)據(jù)加粗列），同時(shí)為了輔助判斷，增加了過(guò)去五年百分位和PB相應(yīng)的指標(biāo)。這些基礎(chǔ)數(shù)據(jù)是當(dāng)下A股市場(chǎng)的一張挖寶圖，尤其是在當(dāng)下全市場(chǎng)估值已超過(guò)恐懼點(diǎn)（80%）的情況下（最新全市場(chǎng)數(shù)據(jù)見(jiàn)昨日發(fā)的估值貼），這樣的寶就更彌足珍貴了。
梳理下這些指數(shù)，共62支，主要集中在金融（17支）、公用事業(yè)（10支）、紅利（9支）、消費(fèi)行業(yè)（7支）、基建（4支）及其它不好歸類的（15支）。與上次統(tǒng)計(jì)的還是有不小變化的。
那么，上面的數(shù)據(jù)該怎么用呢？
1、我們要投的是指數(shù)基金，沒(méi)有對(duì)應(yīng)基金的指數(shù)沒(méi)有意義。因此，首先挑出有指數(shù)基金的指數(shù)，不管基金是場(chǎng)內(nèi)還是場(chǎng)外的。比如，排名第一的800非銀，就有分級(jí)基金對(duì)應(yīng)。
2、上面篩選的指數(shù)中，對(duì)于同類型的多個(gè)指數(shù)，比如紅利類指數(shù)有中證紅利、深證紅利和（上證）紅利指數(shù)等，都有對(duì)應(yīng)基金。那么就要比較這幾只紅利指數(shù)過(guò)去收益情況，哪個(gè)高選哪個(gè)指數(shù)，同樣類型的指數(shù)選一支就夠了。
3、如果一個(gè)指數(shù)有多支基金對(duì)應(yīng)，那就比較過(guò)去三年、五年收益率好了，比如直接去晨星的網(wǎng)站對(duì)比下即可，連組合風(fēng)格、夏普比等都知道了。
4、篩選出來(lái)的目標(biāo)可以制定個(gè)策略開(kāi)買了就，這樣的策略可以根據(jù)時(shí)間定投，也可以根據(jù)估值定投，只要控制好倉(cāng)位就好，畢竟要考慮大環(huán)境的影響。
有句話叫按圖索驥，圖就是上面的圖，索的方法就是上面4條，好馬能不能找到就得靠挖了。后續(xù)我將在公眾號(hào)“阿甘量化投資”中貼一些我自己挖到的東西，歡迎持續(xù)關(guān)注。
