最近又二刷了Lip師兄的書(shū)，第一次看的囫圇吞棗，再次翻閱又有不一樣的體會(huì)。收獲的不僅是滿滿的干貨，更是一種對(duì)待生活的態(tài)度。
民眾對(duì)待股市常常有兩種極端的態(tài)度：1.妖魔化股市，認(rèn)為股市是賭場(chǎng)、財(cái)富絞肉機(jī)，專門坑殺普通投資者，大家應(yīng)該離得越遠(yuǎn)越好
2.輕視股市，認(rèn)為股市就是提款機(jī)，自己可以在里面輕松地?fù)埔还P錢，然后凱旋而歸。
前者目光狹隘，會(huì)讓我們錯(cuò)過(guò)很多財(cái)富增值的機(jī)會(huì)，后者狂妄自大，遲早會(huì)被市場(chǎng)啪啪打臉，然后墮落成第一種人。
沒(méi)有認(rèn)識(shí)師兄之前，我就是第一種人的典型代表，我一直覺(jué)得股票根本不是我們普通人能碰的，多少人為此而付出慘痛的代價(jià)，我要遠(yuǎn)離它，就像遠(yuǎn)離黃賭毒。后來(lái)我才明白，大家之所以這么仇視股票，是因?yàn)榇蠹业某垂勺藙?shì)不對(duì)。長(zhǎng)期來(lái)看股票是最具有增值潛力的資產(chǎn)。覺(jué)得股票是妖魔的人注定要錯(cuò)過(guò)它的美好，覺(jué)得股票是提款機(jī)看輕它的人，注定要被它的殘酷傷害。
股票不是賭博的籌碼，而其實(shí)是一張所有者憑證，代表的是你對(duì)某個(gè)企業(yè)的部分擁有權(quán)。股票投資中，評(píng)估你投資的項(xiàng)目和管理層是否有前途，是非常重要的環(huán)節(jié)。在學(xué)會(huì)股票投資之前，我們必須建立一個(gè)投資的基本世界觀，摒棄一夜暴富的危險(xiǎn)想法，深刻理解復(fù)利的魔力。
投資最重要的一課就是理解復(fù)利，復(fù)利是指數(shù)級(jí)運(yùn)算，就是利用時(shí)間的力量，許多富豪早期也都是從小資金量開(kāi)始的，在經(jīng)年累月的復(fù)利之后才創(chuàng)造了驚人的財(cái)富。普通人唯一可以復(fù)制的致富渠道就是善用復(fù)利的力量。查理芒格曾說(shuō)，投資的核心靈魂有兩部分，理解復(fù)利的魔力，獲得復(fù)利的能力。
獲得復(fù)利的關(guān)鍵就是防范虧損，因?yàn)榕紶柕奶潛p也會(huì)對(duì)整體收益帶來(lái)巨大傷害，而如果能始終保持不虧損，即便是看起來(lái)不起眼的收益率也能積累大量的財(cái)富。你在投資生涯里可以賺幾萬(wàn)倍，無(wú)數(shù)次100%，但只要有一次-100%，你就資產(chǎn)清零了！
投資大師格雷厄姆說(shuō)過(guò)，牛市是普通投資者虧損的主要原因。如果你能在熊市買入一組股票長(zhǎng)期持有的話，想虧都難，而讓股民們真正虧錢的，正是因?yàn)榕Ｊ械牡絹?lái)，他們?cè)诠善备唿c(diǎn)的時(shí)候進(jìn)場(chǎng)不斷追加資金，最后虧損，就是這樣。
股票和豬肉一樣具有商品的屬性，短期內(nèi)的漲跌受到供求的影響。如果股票是上漲的，說(shuō)明買的人比賣的人多，股票是下跌的，說(shuō)明賣的人比買的人多。
下面是幫助我們分析股票的幾個(gè)基本指標(biāo)
市盈率，簡(jiǎn)稱PE，也就是市值除以凈利潤(rùn)，代表如果你現(xiàn)在買入公司股票需要多少年回本，一般來(lái)說(shuō)，這個(gè)值越低越好。靜態(tài)市盈率是用過(guò)去一整年的利潤(rùn)計(jì)算出來(lái)的。動(dòng)態(tài)市盈率是用未來(lái)一年估算的利潤(rùn)計(jì)算的。
市盈率是衡量性價(jià)比的一個(gè)常用指標(biāo)，用來(lái)衡量那些盈利穩(wěn)定的公司特別好用，數(shù)字越低也就意味著你付出去的錢能在越短的時(shí)間里收回。
市盈率陷阱，再便宜的股票如果不賺錢，也是沒(méi)有任何意義的，市盈率最大的問(wèn)題就在于凈利潤(rùn)，凈利潤(rùn)在財(cái)務(wù)上是個(gè)任人打扮的姑娘，很容易被操縱，也很容易因?yàn)榻?jīng)營(yíng)環(huán)境的改變而發(fā)生劇烈波動(dòng)。如果一家公司你可以預(yù)見(jiàn)到未來(lái)幾年會(huì)過(guò)的很慘甚至虧損，即便過(guò)去一年賺再多的錢市盈率再低，也不值得購(gòu)買。因?yàn)楣善辟I的是未來(lái)。使用PE的時(shí)候要結(jié)合其他指標(biāo)來(lái)看，同時(shí)要注意利潤(rùn)的可持續(xù)性。
市凈率，簡(jiǎn)稱PB，是市值除以當(dāng)前的凈資產(chǎn)，通常來(lái)說(shuō)越低越好，越低說(shuō)明買的越便宜。如果PB等于1說(shuō)明剛好以凈資產(chǎn)價(jià)格買入股票。PB小于1，我們就說(shuō)是在折價(jià)買入股票，大于1就是溢價(jià)。當(dāng)PB變成負(fù)數(shù)時(shí)，說(shuō)明公司資不抵債，不要把它當(dāng)成普通的股票看待。當(dāng)公司PB非常高的時(shí)候，說(shuō)明它的價(jià)格被抬升得很高，甚至有泡沫風(fēng)險(xiǎn)。
把PB和PE結(jié)合起來(lái)，你就能排除掉大部分垃圾公司，以及嚴(yán)重高估的泡沫公司。垃圾股票去掉了，選中好股票的概率自然就加大了。
股息率，等于年度分紅金額除股票價(jià)格，是衡量企業(yè)是否具有投資價(jià)值的重要標(biāo)尺之一。
股息率有一個(gè)伴生指標(biāo)分紅率，是用分紅金額除凈利潤(rùn)，代表的是公司愿意把掙來(lái)的錢拿幾成去分給股東。如果一家公司過(guò)去5年的平均分紅率是30%-50%，是合格的，說(shuō)明還算慷慨，高于50%就是非?？犊?，低于30%就有鐵公雞嫌疑了。
股息率可以用三年期銀行定存利率作為判斷標(biāo)準(zhǔn)，高于這個(gè)值算好，低于這個(gè)值算差。至于大幅度超過(guò)定存利率的，比如最近一年高達(dá)10%，也不要激動(dòng)，要仔細(xì)檢查，這是偶爾出現(xiàn)還是長(zhǎng)期維持的。
怎么判斷什么時(shí)候是進(jìn)場(chǎng)的最佳時(shí)機(jī)？
各個(gè)市場(chǎng)，變現(xiàn)有所不同。美國(guó)股票的代表是標(biāo)普500指數(shù)，大部分時(shí)候在15pe上下波動(dòng)，所以低于15pe才是進(jìn)場(chǎng)機(jī)會(huì)，高于20pe的時(shí)候則是高估，而進(jìn)入30pe就是典型的泡沫，對(duì)應(yīng)pb分水嶺大約是2pb。
香港股票的代表是恒生指數(shù)，較美股年輕很多，但也有40年歷史，大部分時(shí)候是在14pe上下波動(dòng)，所以低于14pe才是進(jìn)場(chǎng)機(jī)會(huì)，高于18pe則要嚴(yán)重提防，對(duì)應(yīng)pb分水嶺大約是1.8pb。
中國(guó)A股更加年輕，波動(dòng)更大，上海市場(chǎng)在15pe，深圳則高達(dá)20pe，如果上海超過(guò)20pe，深圳超過(guò)30pe，就要嚴(yán)重提防，對(duì)應(yīng)pb分水嶺在2pb和2.6pb。隨著中國(guó)市場(chǎng)的不斷成熟，這個(gè)估值中樞可能會(huì)不斷下降。
市場(chǎng)整體環(huán)境的三個(gè)階段：昂貴甚至泡沫階段，便宜階段，模糊階段。在昂貴階段逐漸賣出股票，泡沫時(shí)徹底清倉(cāng)，轉(zhuǎn)移到債券或者貨幣基金。便宜的時(shí)候不斷加倉(cāng)買入自己看好的股票，并且做好長(zhǎng)期抗戰(zhàn)的準(zhǔn)備。比較麻煩的是模糊階段，這個(gè)時(shí)候拿出一部分資產(chǎn)（50%），買入看好的一組股票。
當(dāng)全民參與股票的時(shí)候就是泡沫最大的時(shí)候。
切記投資股票一定要用3年內(nèi)都不會(huì)使用的閑置資金，所以就更不能借錢投資股票了，一旦借錢投資股票，你的心態(tài)就會(huì)發(fā)生改變，投資可能會(huì)變成投機(jī)，也可能面臨短期內(nèi)資金被套牢。
另外永遠(yuǎn)不要奢求自己能把握所有的投資機(jī)會(huì)。這個(gè)在我股票投資入坑之后深有體會(huì)，前幾天看好的股票因?yàn)槟撤N原因沒(méi)有買，后來(lái)股票大漲，虧得我直拍大腿。但是人生就是這樣，我們不可能把握所有的機(jī)會(huì)，我們只能盡最大努力不去錯(cuò)過(guò)美好。
學(xué)習(xí)與不學(xué)習(xí)的人，在每天看來(lái)是沒(méi)有任何區(qū)別的，在每個(gè)月看來(lái)也是微乎其微的，在每年看來(lái)，差距雖然明顯，但好像也沒(méi)有什么了不起的，但在每5年來(lái)看的時(shí)候可能已經(jīng)是財(cái)富的巨大分野。
對(duì)于追求的事物，最好的方法就是讓自己配得上ta，伴侶如此，財(cái)富亦如此。
我相信，努力上進(jìn)熱愛(ài)學(xué)習(xí)的我終將被世界溫柔以待！
