此系列文章是我學(xué)習(xí)股票選擇的讀書筆記，一些經(jīng)典的價值投資書籍和一些踐行者的觀點心得都會收錄其中。

價值投資是最省心省注意力的投資方式，笑來老師說，“投資性價比最高的策略就是買入有高速成長率的東西然后死守著不動”；投資大師李佛摩爾也曾感慨要“抱牢成長股”，各種花式操作，讓他最賺錢的方式竟然是長期持有。既然如此，我們?nèi)绾螐某汕先f支股票中，選出那只有成長率的“白馬”呢？

? ? ? ? 1.1 初步篩選

? ? ? ? 1.1.1 毛利率

選擇毛利率高的公司。傳統(tǒng)行業(yè)中如制造業(yè)和零售業(yè)也有明星企業(yè)，但毛利率不會超過20%。這就說明他們采取的戰(zhàn)術(shù)是“薄利多銷”，擴大規(guī)模。也就是說，當(dāng)規(guī)模大到一定程度達(dá)到economies of scale的時候，其成長速度下降是必然的。一般來說，毛利率40%以上就算“好生意”、“賺錢的生意了”了（A股股王茅臺的毛利率高達(dá)90%）。

? ? ? ? 1.1.2 股本/市值

一般來說，股本越小，擴張動力越大，潛力越大?？偸兄翟?0億之內(nèi)應(yīng)該是潛力非常大的。百億以上的巨無霸，不是說不能成長(比如GAFATA)，但大概率來看，流通股本越小的公司成長空間越大。

? ? ? ? 1.1.3 ROE

一個非常經(jīng)典的衡量企業(yè)盈利能力的指標(biāo)。5% - 10%為佳。（注意，并不是ROE越大越好，ROE太大可能公司負(fù)債過高，杠桿率太大）

? ? （未完待續(xù)）