說起投資，我們不得不提到一個和投資情緒有關(guān)的，并且非常經(jīng)典具有代表性的現(xiàn)象，即：鐘擺效應。

那么什么是鐘擺效應呢？

鐘擺效應原是心理學的一個名詞，主要描述的是人類情緒的高低擺蕩變化現(xiàn)象，而后被非常貼切的用到了投資市場。

鐘擺效應主要是說，把投資者在市場中的情緒變化表現(xiàn)比作一個大鐘，由絕望——平衡——狂熱這么一個過程的變化。

但根據(jù)市場驗證，投資者在市場中似乎并沒有平衡點這個情緒的存在和表現(xiàn)，只有極度絕望和過度狂熱。

當市場處于熊市時，投資者的情緒是極度悲觀和恐慌的，而在牛市時投資者情緒又表現(xiàn)的極其樂觀和貪婪。

因此，鐘擺效應被認為投資者的情緒只有兩個極端，不管當時是處于絕望時或者狂熱時，終將會從一個極端擺向另一個極端。

當投資者的情緒不管是處于絕望那一端還是狂熱那一端，到達某一端的程度越大，而后擺向另一端的程度也就會越大。并且不會永遠停留在一端沒有任何變化。

巴菲特的導師格雷厄姆曾經(jīng)在《聰明的投資者》一書中指出，市場就像一只鐘擺，永遠在短命的樂觀（使股票過于昂貴）和不合理的悲觀（使股票過于廉價）之間擺動。聰明的投資者是現(xiàn)實主義者，他們向樂觀主義者賣出股票，并從悲觀主義者手中買進股票。

當市場情緒到達恐懼和悲觀時，那么就會使很多優(yōu)質(zhì)公司的股票出現(xiàn)被低估，被錯殺這種現(xiàn)象發(fā)生，同時也就誕生了機會。

而當市場情緒處于樂觀和貪婪時，那么就會使市場大部分公司的股票出現(xiàn)高估，出現(xiàn)泡沫。進而潛藏著風險。

而聰明的投資者都會在市場情緒處于冰點時大膽買進那些被低估的股票，而在市場情緒過熱時賣出它們，從而獲取超額收益。

這也就是巴菲特提到的“市場先生”，它總是會不斷犯錯，但是又總是會不斷糾正自己的錯誤，即價格永遠圍繞價值上下波動。

而鐘擺效應中的臨界點即價值本身，不管市場處于何種情緒，最終都會朝向臨界點這一邊擺動，這也就是所說的價值回歸。低估值（悲觀）修復價值，高估值（貪婪）回歸價值。

而同樣的在基金市場中也是這個道理，在市場情緒過冷時，性價比較高時買入，在市場情緒處于貪婪時賣出。

如果所有人都看空這個市場了，那么也就預示著機會來了，如果連周邊掃地賣菜的阿姨都拿著錢入市了，那么風險也就不遠了。

綜上，鐘擺效應是市場投資者情緒變化最典型的反應，它始終都是從一個極端擺向另一個極端，它擺出了機會，又擺走了金錢。

如果我們可以靈活運用，那么將對我們投資一切金融產(chǎn)品都有很大的幫助。

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