讀再多的投資書也不見得就真能笑傲股市，但是連利弗摩爾都沒有讀過，贏利基本上等于妄談。
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股票投資可以粗分為基本面派和技術(shù)派。
基本面派的邏輯是通過對經(jīng)濟(jì)環(huán)境、產(chǎn)業(yè)行情、公司經(jīng)營情況等方面的因素進(jìn)行分析可以判斷出股票未來的行情。
而技術(shù)派則基于市場由人和人性的弱點構(gòu)成這一假設(shè)，認(rèn)為投資者參與市場的活躍程度、投資者的心理，如貪婪、恐懼、希望和無知等糅合在一起構(gòu)成了市場的波動，并且認(rèn)為這個波動有著很強(qiáng)的規(guī)律，其運(yùn)作模式會不斷重復(fù)出現(xiàn)。通過解讀市場所釋放出來的信號，技術(shù)派的投資者可以辨認(rèn)出行情所處的模式，對模式的準(zhǔn)確認(rèn)知會為他們帶來豐厚的收益。
在證券和商品市場的投資事業(yè)中，從來沒有什么新鮮事出現(xiàn)，其發(fā)展規(guī)律都是相同的——也就是所謂的“萬變不離其宗”。
???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? ——利弗摩爾
利弗摩爾顯然是后者，他對數(shù)字天生有著很強(qiáng)烈的直覺，早年在對賭行做股票報價員時，他就能根據(jù)前幾天的股價判斷出股票的走勢。
后來參與到市場后，利弗莫爾不斷的總結(jié)自己的交易心得，辨認(rèn)行情模式，甚至為了能夠更好的了解人性而去大學(xué)學(xué)習(xí)了大眾心理學(xué)。他將自己對股市的思考與發(fā)現(xiàn)逐步添加到自己的交易系統(tǒng)，形成了自己獨特的交易原則。這些原則幫助他獲得了非常輝煌的戰(zhàn)績，最輝煌時，利弗摩爾曾在1個月內(nèi)賺下1億美元身家(相當(dāng)于現(xiàn)在的10多億美元)，為此還獲得了美國威爾遜總統(tǒng)的親自召見。
據(jù)他本人講，所有他賺錢時都是因為嚴(yán)格執(zhí)行了自己的交易原則，而所有賠錢都是因為沒有認(rèn)真遵守自己的交易原則。所以說，交易原則對于投資者來說是非常重要的，只有在原則的支配下，投資者才能克服人性的弱點，如貪婪、恐懼、寄希望于市場、無知等。這也是為什么瑞·達(dá)利歐用計算機(jī)將自己的原則程序化，達(dá)利歐還將他的原則整理成書獲得了極大的反響。（見用原則重構(gòu)你的世界-----讀書筆記：《原則》）
然而利弗摩爾終究還是凡夫，沒能夠禁住誘惑。放蕩的生活消磨了他的意志，而家庭的支離破碎以及本來就孤僻的性格讓他陷入了抑郁，以至于在30年代后期開始再一次出現(xiàn)巨大虧損。
投機(jī)之王利弗摩爾在1939年經(jīng)歷重創(chuàng)之后將自己畢生心血寫進(jìn)《股票大作手操盤術(shù)》，希望他畢生的交易心法能夠大賣而賺取足夠的入市資金。
然而由于當(dāng)時人們對股票的熱情大減，再加上利弗摩爾已經(jīng)破產(chǎn)，沒有人會覺得一個破產(chǎn)的人所寫的書值得重金購買，《股票大作手操盤術(shù)》并未引起巨大反響。
1940年這位百年一遇的投機(jī)天才飲彈自盡。在自殺之前他在紙條中寫下“我的一生是一個失敗……”。
《股票大作手操盤術(shù)》以簡潔直白的行文闡釋了利弗摩爾一生的交易智慧。讀此書，你會覺得利弗摩爾不是一個金融家，而是一個哲學(xué)家。
投機(jī)是一項挑戰(zhàn)
投機(jī)是一份嚴(yán)肅的工作，那么所有參與此項事業(yè)的同行朋友就應(yīng)當(dāng)下決心認(rèn)真學(xué)習(xí)，盡己所能地發(fā)掘現(xiàn)有數(shù)據(jù)資料，使自己對這項事業(yè)的領(lǐng)悟提升到自己的最高水平。
???????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? ——利弗摩爾
要想從股票交易中賺取利潤，并不是一件簡單的事情。股票投資絕對不能是單憑直覺下賭注，相反需要非常勤奮、耐心、不斷學(xué)習(xí)新的知識、研究市場規(guī)律。好在市場是有一定的規(guī)律可循的，這就給希望在股市中賺到真金白銀的投資者指明了學(xué)習(xí)的方向。
聰明如利弗摩爾者尚且異常勤奮的學(xué)習(xí)一切與交易相關(guān)的知識，何況我們平凡之輩呢。
利弗莫爾每天都會總結(jié)自己的當(dāng)天交易情況，并且會記錄自己所關(guān)注的股票的價格走勢。
為了弄明白市場情緒，利弗摩爾甚至還去大學(xué)學(xué)習(xí)了心理學(xué)。至于說經(jīng)濟(jì)、金融方面的知識，他更是花了極大力氣去學(xué)習(xí)。?
所以說，要想在股市賺到錢，一定是需要將股票投機(jī)當(dāng)做事業(yè)，像創(chuàng)業(yè)者經(jīng)營自己的公司一樣去經(jīng)營自己的投機(jī)事業(yè)，唯有如此才能在股市中賺到真金白銀。
《股票大作手操盤術(shù)》中所介紹的交易方法其實很簡單，可學(xué)習(xí)的有入場的時機(jī)、追隨領(lǐng)頭羊、關(guān)鍵點交易法等技巧，然而很難學(xué)到的是對情緒的管理，這應(yīng)該是利弗摩爾的交易體系的核心所在。
入場的時機(jī)
利弗莫爾認(rèn)為，交易者不應(yīng)該去預(yù)測市場，因為市場是充滿情緒的，是非理性的，永遠(yuǎn)無法預(yù)測。應(yīng)該做的是去判斷，判斷市場的方向是向多方運(yùn)動還是空方運(yùn)動。
股票價格是向著阻力最小的方向運(yùn)動的，交易者要去判斷最小阻力的方向，然后在做多或者做空。
據(jù)利弗莫爾的觀察，在1/3的時間內(nèi)，股票是上漲的，另外1/3時間內(nèi)是下跌的，還有1/3的時間是橫盤震蕩。因此對于一個投機(jī)者而言，應(yīng)該判斷好做多或做空的時機(jī)。
股價太高永遠(yuǎn)都不是賣出的理由，同樣，股價太低也不是買入的借口。利弗莫爾認(rèn)為，股票上升時，破新高后還會更高；而股票下跌時，破新低后也會更低。因此他通常會在破新高時做多，而破新低時做空。
交易者應(yīng)該有足夠的耐心，去觀察市場發(fā)出來的信號。普通交易者經(jīng)常是當(dāng)以30元買入后，一旦上漲到32或33元時便立刻獲利了結(jié)。這便是交易者的恐懼心理在作祟。在利弗摩爾看來，這么做有些倉促。他認(rèn)為一只股票能從30元漲到32元，就能繼續(xù)漲到35甚至50元，交易者需要耐心去觀察。
而有時候，交易者以30元買入后，股票開始下跌，跌倒了28元，卻認(rèn)為股價一定會再重新漲回來。這便是寄希望于市場的心理在作祟。利弗摩爾同樣認(rèn)為這樣也是不妥的，因為這有可能是市場發(fā)出的一個下跌的信號，因此合理的辦法是立刻止損，然后再觀察，如果股票跌倒某一價格后開始反彈，當(dāng)反彈破新高時便可買入。
如果沒有好的時機(jī)，交易者不需要每天都交易，而應(yīng)該退出市場去等待時機(jī)的出現(xiàn)。
追隨領(lǐng)頭羊
利弗摩爾的另一個理念是只去追隨強(qiáng)勢板塊中的強(qiáng)勢股票。板塊這個概念是利弗莫爾當(dāng)時的重要發(fā)現(xiàn)，當(dāng)然現(xiàn)在已經(jīng)是非常常用的指標(biāo)了。利弗莫爾發(fā)現(xiàn)當(dāng)一只股票強(qiáng)勢上漲時，往往和他同一個行業(yè)的其他股票也會跟著上漲，而大幅下跌時，同一板塊的其他股票也會跟著下跌。也就是股票的運(yùn)動不是孤立的，而是會相互影響。
他很快將這個發(fā)現(xiàn)納入了自己的交易體系，并且去關(guān)注那些最強(qiáng)勢的板塊中的龍頭股。他還發(fā)現(xiàn)往往最強(qiáng)勢的板塊在牛市到來之前上漲，而在熊市來之前便開始下跌，因此這些強(qiáng)勢的板塊也是市場的指向燈，而對板塊的發(fā)現(xiàn)和理解也幫助他逃離了1929年的美股大崩盤。
關(guān)鍵點和交易量
關(guān)鍵點是市場行情的信號，當(dāng)某只股票在下跌一陣之后，突然交易量暴漲，比前幾日平均交易量上漲50%~500%時，股票的走勢有極大的概率發(fā)生改變，這就是利弗莫爾所說的反轉(zhuǎn)關(guān)鍵點，是進(jìn)入市場非常關(guān)鍵的一個信號。
而在股票橫盤一段時間后，交易量如果再次出現(xiàn)巨大突破，則表明極大概率會持續(xù)行情，這便是中繼關(guān)鍵點。
利弗摩爾認(rèn)為不用找其交易量反常的原因，因為原因隨后可以通過新聞或財報獲取，但比較重要的是該股票釋放了一個強(qiáng)烈的信號，這個信號極有可能改變市場的走向。
《股票大作手操盤術(shù)》中反復(fù)強(qiáng)調(diào)的幾個理念：
永遠(yuǎn)不要去預(yù)測市場，也不要寄希望于市場，而是留意市場所發(fā)出的信號去判斷市場的運(yùn)作模式。
永遠(yuǎn)不要覺得一只股票價格太高而不能賣，也不要覺得價格較低而去買。因為這么操作的邏輯其實還是對市場有預(yù)期，正確的做法是根據(jù)市場發(fā)出的信號辨認(rèn)趨勢，然后謹(jǐn)慎操作。
設(shè)置好止損線，一旦虧損達(dá)到了止損線則必須及時止損。永遠(yuǎn)不要在虧損時低價繼續(xù)買入以中和持倉價，這樣做的背后邏輯還是寄希望于市場，希望股價能夠繼續(xù)反彈。
不要輕易滿倉，而是先投入20%的倉位去試探市場，如果行情與自己的判斷一致，在第二個關(guān)鍵點的位置繼續(xù)加20%。如果后面的行情依然與判斷一致，則在下一個關(guān)鍵點出現(xiàn)時將剩下的40%全部投入。這樣做雖然比第一次直接全倉賺的利潤少很多，但是會更加安全。因為市場發(fā)出的行情信號只是大概率會上漲，萬一行情與判斷不一致，則一開始就全倉的會出現(xiàn)巨大虧損。
