五期D15：毛利率

一、盈利能力概述

判斷公司的“盈利能力”主要看6個(gè)指標(biāo)，分別是“毛利率、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率、經(jīng)營(yíng)安全邊際率、凈利率、每股收益（EPS）和股東報(bào)酬率（ROE）。

這六個(gè)指標(biāo)，對(duì)于判斷公司“盈利能力”中的權(quán)重如下：

今天我們學(xué)了第一個(gè)指標(biāo)“毛利率”

二、公式

公式很簡(jiǎn)單：毛利率=毛利/營(yíng)業(yè)收入。

其中分子：毛利=營(yíng)業(yè)收入-營(yíng)業(yè)成本。

三、“毛利率”的特征：

（1）特征1：

毛利率越高，代表這真是一門好生意！

毛利率越低，代表這真是一門艱難的生意。

如果毛利率是負(fù)的，代表這真是一門爛生意，堅(jiān)決不能投資！

MJ老師建議不要投資任何“連續(xù)三年毛利率都是負(fù)值”的公司！

（2）特征2：

如果一個(gè)行業(yè)是掙錢的，那么就會(huì)有其他人參與競(jìng)爭(zhēng)，這樣毛利率就會(huì)慢慢下降。

（3）特征3：

毛利率是一個(gè)相對(duì)平穩(wěn)的指標(biāo)，如果出現(xiàn)突變，一定是出現(xiàn)了重大轉(zhuǎn)變，我們要去研究到底出了什么重大事件！

因此，看毛利率要五年一起看，從數(shù)字中看到趨勢(shì)，而不能只看一年。

“毛利率”這個(gè)指標(biāo)想告訴我們兩件事：

1、這是不是一門好生意？

2、看五年的毛利率變化，這家公司是否有長(zhǎng)期穩(wěn)定的獲利能力？

五、乳業(yè)分析毛利率分析

總體看來(lái)，乳業(yè)公司的毛利率都不太高，不過(guò)呈現(xiàn)逐年提高的趨勢(shì)，伊利股份這項(xiàng)指標(biāo)未能名列榜首

六、總結(jié)