《香帥的北大金融學(xué)課》學(xué)習(xí)思考

很榮幸的是之前看過陸蓉老師推薦的電影《大空頭》，說的就是美國08年次貸危機(jī)，而次貸危機(jī)的根源就是資產(chǎn)證券化……

在系統(tǒng)的學(xué)習(xí)以后，再結(jié)合現(xiàn)實(shí)世界中我們經(jīng)常接觸的各項(xiàng)金融產(chǎn)品就有了更充分的認(rèn)識(shí)。

我們現(xiàn)在的股市就是最常見的對(duì)公司估值的證券化，后來誕生的紙黃金、原油期貨等，也是屬于這樣的范疇。

資產(chǎn)證券化的好處在于：把人們平時(shí)認(rèn)為有價(jià)值的東西進(jìn)行了量化，方便了人們對(duì)物品價(jià)值的交易。

在實(shí)際生活中，每個(gè)人對(duì)于一個(gè)物品的估值都不太一樣，這就有了差價(jià)，當(dāng)人們對(duì)于物品的價(jià)值判定產(chǎn)生單向偏差時(shí)，就有可能導(dǎo)致物品的估值大大不同于實(shí)際價(jià)值，一旦市場(chǎng)產(chǎn)生波動(dòng)（如國家政策、供需關(guān)系等），就有可能損失。

資產(chǎn)的證券化一般是由機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)行包裝的，再投向市場(chǎng)。這時(shí)候的包裝在現(xiàn)在看來很考驗(yàn)人性，我們經(jīng)常說股市瞬息萬變，其實(shí)就是真假消息的博弈，對(duì)于放出消息的人來說：消息的真假無所謂，市場(chǎng)的反應(yīng)才是獲利的基礎(chǔ)。在這樣的條件下，美國次貸危機(jī)隱患已經(jīng)埋下，當(dāng)參與者們知道了問題已經(jīng)不可控的時(shí)候選擇了皇帝的新裝，不斷地用更大的包裝來美化已經(jīng)爛在骨子里的次級(jí)信用貸款業(yè)務(wù)，最終當(dāng)壞賬率到達(dá)零界點(diǎn)時(shí)，砰地一聲，泡沫破滅……

當(dāng)便利性越來越強(qiáng)的時(shí)候，我們總會(huì)產(chǎn)生錯(cuò)誤的選擇；當(dāng)歷史的循環(huán)換個(gè)花樣再出現(xiàn)我們面前時(shí)，我們依然選擇了相信，這也許就是可悲的人性……