今天是什么日子

起床：6:17

就寢：22:58

天氣：

心情：心情很好，每天都有好心情。今天早上的時間都用來看手機上的理財公眾號文章，算是投資理財知識的學習吧！今天控制住自己了，把大部分時間都投入到工作中，打開賬戶和雪球看股價的次數(shù)少了很多，這是刻意練習的結(jié)果，在每天8點30分還沒有開市的時候打新，然后盡可能的少打開賬戶和雪球查看當日的股價信息，其實這些股價漲跌信息對我來說確實是干擾因素，因為持倉股票沒有到賣出的價位，買賣的價位都已經(jīng)確定好，按照楊天南的賣出股票的三個理由：公司基本面惡化，股價過高，有更好的投資標的。其中基本面惡化也不是一天兩天就能進行完的，真正重大的事信息會漫天飛舞，無論是否查看股價漲跌都可能看到，不會因為不看股價漲跌就錯過真正重要的消息?；久鎼夯岸螘r間真的碰到了，就是教培行業(yè)基本面的突然惡化，其實真的可以很快，幾天之內(nèi)一切全變了。因為我對教培行業(yè)不熟悉，所以只能根據(jù)股價來判斷，但我關注的理念認同的公眾號一個持有教培行業(yè)股票的都沒有，騰騰爸甚至說在行情好的時候公司都不賺錢，一旦行情變差，賺錢就更不可能了，所以選擇公司最好選擇經(jīng)過充分競爭并且證明已經(jīng)賺錢，并且好多年都持續(xù)賺錢，賺錢的能力還越來越強的公司才是我們應該選擇的對象。這樣的公司基本面不可能突然惡化，因為行業(yè)經(jīng)歷過充分競爭，市場上留下來的都是大浪淘洗后的金沙，政策也不會突然惡化至我們措手不及；

股價過高在現(xiàn)有的持倉股票中不予考慮，至少短時間內(nèi)不用考慮的，股價的上漲需要時間，并且還在價值洼地里待著，所以現(xiàn)階段不用因股價過高而每天盯盤，即便是股價漲了，也遠遠沒有到我賣出的點位，盯盤成為對時間和注意力的浪費。

至于更好的選擇，我始終抱有謹慎的態(tài)度，一是因為不懂的最好不做，二是確實也沒有更多的余錢，三是現(xiàn)持有的股票都是優(yōu)質(zhì)的低估的標的，至于確定性，我還是堅持持有自己至少了解過的標的，別人家的姑娘再漂亮也沒用，始終是別人家的姑娘，自己家的姑娘都照顧不過來。

多出來的時間做點什么正確的事情呢？其實我每天做的正確的事情不少，重要的不是每天都有好主意，重要的是把一個好主意貫徹執(zhí)行很多年，我現(xiàn)在需要做的就是把現(xiàn)在做的正確的事情貫徹執(zhí)行很多年，暫時才執(zhí)行了不到三年，?并且在每一年中還有很大的提升空間，所以現(xiàn)階段沒有必須尋找更多的正確，把現(xiàn)有的正確的事做好了，長期持續(xù)的做下去才是我當前應該做的事。早起，閱讀，寫作，學習投資理財知識，跑步，把這些事做好了，我的人生將終身受益。

紀念日：

叫我起床的不是鬧鐘是夢想

年度目標及關鍵點：

1.早起：4點30分前起床 最少265天；127/265;

2.跑步：慢跑最少1650公里；583/1650

3.寫作：晨間日記最少300日；179/300

4.閱讀：紙書55本；《巴菲特致股東的信》21/55

電子書25本；《復利信徒》5/25

5.每天閱讀紙書40頁最少220天；72/220

6.每天用python編程30分鐘最少300天；33/300

每日反思對標：

1.主動積極?

2.以終為始?

3.要事第一

4.雙贏思維?

5.知己知彼?

6.統(tǒng)合綜效?

7.不斷更新

今日三只青蛙/番茄鐘

1.閱讀紙書10頁；

2.寫作?晨間日記D869；

3.學習投資理財知識；

成功日志-記錄三五件有收獲的事務

1.閱讀紙書21頁；

2.寫作?晨間日記D869；

3.學習投資理財知識；

財務檢視

《一個投資家的20年》關于清倉中國人壽的思考

2009.03.20-2009.12.18歷時9個月，總投入157030元，總收入177240元，獲利20210元，投資收益率12.9%，年化收益率17.4%。

2009.03.20初次購買后，隨著股價的上漲持續(xù)的追加投資，并且在6個月之后，加大了追加投入的力度，但僅僅在三個月之后突然清倉了，此時股價上漲了（29.54-21.31）/21.31*100%=38.6%，此時的突然清倉讓我費解，于是想推敲一下原因。

按照楊天南老師理念大于個股的觀點，從知行合一的角度分析，楊天南老師不會因為股價的漲跌買賣股票，他賣出股票的三個理由在書中多次闡述：1.公司的基本面惡化；2.股價過高；3.有更好的選擇。

那么我就從這三個方面思考楊天南老師清倉中國人壽的原因：

1.公司基本面惡化；

因為楊天南老師買入股票的三個理由是賺錢，持續(xù)賺錢，賺錢能力越來越強，那么買入中國人壽也應該至少是基于這三個理由，讓我們看看中國人壽在2009年3月20日之前的財務數(shù)據(jù)，這個時候公司2008年的財報應該還沒有披露，可以看看2008年三季報之前的數(shù)據(jù)：

楊天南老師最關心的凈利潤，在2004-2007年是持續(xù)增長的，并且增長幅度比較大，符合賺錢，持續(xù)賺錢，賺錢能力越來越強的標準；所以楊老師在2009年3月份開始買入；

2008年一季報：凈利潤24.74億，同比下降61%；

2008年中報：凈利潤107.7億，同比下降36%；

2008年三季報：凈利潤131億，同比下降47%；

2008年年報未出，雖然2004-2007年中國人壽的財務數(shù)據(jù)比較好，2008年前三個季度的數(shù)據(jù)說明公司雖然還在賺錢，但賺錢能力在下降，楊天南老師這個時候介入，有點想不通。

凈資產(chǎn)收益率ROE：2006年14.25%，2007年19.68%，前面兩年的數(shù)據(jù)沒查到，可能2007年的ROE看上去不錯，增長也較快；

到2009年一季報：凈利潤61億，同比上升76%；

2009年中報：凈利潤168億，同比上升56%；

2009年三季報：凈利潤244億，同比上升79%；

雖然買入的時候2008年年報未出，但持有至賣出的時候，中國人壽的基本面比買入的時候要好，并且好很多，所以賣出中國人壽并不是因為基本面惡化的原因。

2.股價過高；

如果認可21.31元的中國人壽是物有所值，29.54元的中國人壽股價只上漲了38.6%；如果因為股價高估就賣出股票，那么中國人壽的合理股價是21-30之間，股價的差距并沒有拉開。

2008年三季度的每股收益0.46元，按照2009年3月份買入價21.31元，PE為46倍；即便按照2008年年報每股收益0.68元，PE也為31倍；此時股價并不低，所以楊老師并沒有買入很多，只購買了1000股，市值21310元，占比3%，算是初步建倉；其實中國人壽可能符合好公司的要求，但并不符合“好價格”的要求，可能是楊天南老師看好公司，先買一點觀察倉，31倍的PE雖然不便宜，但也不能算貴，在合理區(qū)間之內(nèi)，可能是想著買入之后觀察，股價下跌就多買點，但市場先生不給機會，買入后股價持續(xù)上漲，但好公司的潛質(zhì)凸顯，隨著中國人壽報告數(shù)據(jù)的陸續(xù)披露，楊天南老師也在逐步追加投資資金，直到2009年12月PE達到35倍，楊老師感覺股價過高，清倉走人。但為什么31倍PE屬于合理估值，到35倍PE就突然過高了呢？這是我想不通的地方。

3.有更好的選擇；

我始終認為這一條是需要謹慎使用的賣出理由。

本次清倉中國人壽后購買的標的是民生銀行和美國安納利資本，對于安納利資本并不了解，是否是更好的選擇不好評價；

對比中國人壽和民生銀行：

ROE：中國人壽9.56%，民生銀行13.09%（2009年中報數(shù)據(jù)）；

PE:中國人壽 35倍，民生銀行19倍；

所以此時從好公司和好價格兩個方面，民生銀行都是強于中國人壽的，此時民生銀行是更好的選擇；

這個理由勉強可以說得通；購買民生銀行13000股，7.58元/股，總耗資98540元；賣出中國人壽得資177240元，其余部分買入安納利資本；

屬于從高估股票調(diào)倉至低估的優(yōu)質(zhì)股票。

所以楊天南老師此時清倉中國人壽的原因可能是1.中國人壽此時的股價較高；2.民生銀行是更好的選擇。綜合這兩條符合邏輯的理由，將中國人壽清倉，加倉民生銀行。

人際的投入

開卷有益-學習/讀書/聽書

villike公眾號文章：投資前的準備工作，相關的書籍，商業(yè)的，投資理念的，會計的，財務報表分析的，我看到了最關鍵的一個：閱讀企業(yè)財報，大量的閱讀企業(yè)財報，可以培養(yǎng)我們的商業(yè)意識與感覺，企業(yè)賺錢很重要，但想要長久的賺錢，企業(yè)商業(yè)模式，企業(yè)文化，企業(yè)的競爭優(yōu)勢，企業(yè)的管理層都是非常關鍵的因素，因此投資是系統(tǒng)的事，剛開始投資時可能只是關注幾個財務指標，但隨著持續(xù)的跟蹤與了解，我們會關注一切與企業(yè)和行業(yè)有關的信息，對企業(yè)的理解也會與日俱增，慢慢發(fā)現(xiàn)更多的企業(yè)的優(yōu)缺點。

大佬們最后的建議都是沉下心來分析具體的企業(yè)，閱讀企業(yè)年報，選擇一個容易理解的企業(yè)，沉下心來慢慢分析，閱讀大量的年報，從企業(yè)慢慢滲透到行業(yè)，上下游產(chǎn)業(yè)鏈，這是一個擴展能力圈的有限途徑，也符合邊際增量不大的原則，慢慢來，比較快。

《一個投資家的20年》

通過其中的案例分析交易背后的投資理念，以術證道，感覺還不錯。但現(xiàn)在的分析還比較浮于表面，不夠深入，如果真的想研究個股，對于楊天南選擇的個股需要下載當年的財報，并認真研讀，找出所需要的數(shù)據(jù)，?包括近5年的凈利潤，凈資產(chǎn)收益率，PE，凈利率，PB，公司管理層情況等等信息，最后把自己的腳穿進楊老師當時的鞋中，思考當時選擇這只股票的最重要的原因，我相信原因肯定是多方面的，各個方面都表現(xiàn)不錯，才選擇建倉。

關鍵是從買入到清倉之間需要跟蹤持倉標的的經(jīng)營情況，根據(jù)經(jīng)營情況的數(shù)據(jù)，一般是季報，半年報和年報，來分析這個過程中加倉，減倉，清倉的邏輯，不僅僅和所選標的有關，還和當時的整體股市情況也有關，是整體高估了，低估了，還是分化行情，這是一項比較巨大的工程。

所以要真正讀懂一本書，特別是書中的理念踐行真的很難。在投資理財上做到知行合一往往是反人性的，真知行不難，關鍵是真知很難，必須通過自己親身經(jīng)歷，并且是多次磨難才有可能知道什么才是適合自己的真知。

健康與飲食

今日步數(shù)：

今日鍛煉：

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好習慣打卡