大多數(shù)投資者習(xí)慣于主觀的預(yù)測(cè)市場(chǎng)的走勢(shì)，但未來(lái)幾乎無(wú)法真正被準(zhǔn)備的預(yù)測(cè)，這也是投資的困境。學(xué)習(xí)更多的知識(shí)，正確認(rèn)識(shí)自己的可知范圍，適度行動(dòng)而不冒險(xiǎn)越界。這類(lèi)投資者的投資是多元化，對(duì)沖的，極少使用杠桿，更強(qiáng)調(diào)當(dāng)前的價(jià)值而不是未來(lái)的增長(zhǎng)，高度重視資本結(jié)構(gòu)為各種可能結(jié)果做好準(zhǔn)備。

即使無(wú)法預(yù)測(cè)周期性波動(dòng)的時(shí)間和幅度，盡力弄清楚我們所處周期的哪個(gè)階段就很有必要了。市場(chǎng)已經(jīng)達(dá)到極端的時(shí)候就要保持警惕，相應(yīng)地調(diào)整行為，最重要的事拒絕錯(cuò)誤的共識(shí)。文中提供了一些測(cè)試未來(lái)市場(chǎng)溫度的指標(biāo)，當(dāng)大環(huán)境是積極樂(lè)觀的，政策寬松，市場(chǎng)擁擠，基金申購(gòu)門(mén)檻高，每天都有新基金時(shí)，近期表現(xiàn)強(qiáng)的時(shí)候，就要謹(jǐn)慎了。相反，大環(huán)境消極的時(shí)候，可以考慮進(jìn)入市場(chǎng)了。物極必反大概就是這個(gè)道理了。