在基金的海洋中，很多人因?yàn)槿狈σ粋€金融學(xué)的思維框架，陷在零散的知識里面，一碰到實(shí)際問題，就會一頭霧水。
這里介紹一個框架性的二維坐標(biāo)系，掌握了這個坐標(biāo)系，就掌握了基金的投資原則和方法論，以后就不再被各種名詞和指南所迷惑。
基金是現(xiàn)代金融市場的超級物種，有很多種類，其中最常見的，也是規(guī)模最大的基金種類，是二級市場的證券投資基金。
“華夏大盤精選”、“嘉實(shí)滬港深精選”、“工銀滬深300”、“天弘余額寶”，都屬于這一類。
這個二維坐標(biāo)系，是針對證券投資基金而言的，它包括兩個維度：投資標(biāo)的和投資風(fēng)格。
投資標(biāo)的
就是指基金投資在什么類型的金融產(chǎn)品上，股票型基金主要投資股票，債券型基金主要投資證券，貨幣型基金主要投資貨幣市場，混合型基金可以靈活地投資在股票、債權(quán)和貨幣市場。
投資標(biāo)的決定了基金的基本屬性，以及它的收益率、風(fēng)險和流動性：股票型基金追求的是高收益，債券型追求安全性，貨幣型基金追求流動性。
2017年，股票型基金（包括偏股混合型基金）的平均收益率是13.7%，但風(fēng)險較大，標(biāo)準(zhǔn)差為14.9%，排名前10%的基金平均收益率是40.5%，排名后10%的基金平均收益率為-10.9%，而債券型基金（包括偏債混合型基金）的收益率標(biāo)準(zhǔn)差僅為3.5%，平均收益率為2.6%，貨幣型基金主要投資與短期債券、銀行存款等流動性很好的資產(chǎn)，風(fēng)險很小，收益率標(biāo)準(zhǔn)差僅為1.1%，平均收益率為3.5%。
貨幣型基金贖回到賬快，一般是T+1到賬，股基債基一般為T+3日到賬。
貨幣型基金通常不收取申購、贖回費(fèi)用，管理費(fèi)也低，約為0.15%至0.3%左右，而股基債基的管理費(fèi)率約為0.3%至2%左右。
怎么選擇和配置呢？
人在不同的年齡階段，可以配置不同屬性的金融產(chǎn)品。
中年時，收入穩(wěn)定、風(fēng)險承受能力高，多配置股票基金。
年紀(jì)大了，或者沒有固定收入，就應(yīng)該增大債券型基金的配置。
如果要出國、買房、結(jié)婚，就應(yīng)該多配置貨幣基金。
還有一些特殊標(biāo)的的基金產(chǎn)品，像期貨基金，就適合那些想投資紫火，但是資金量又不夠，或者缺乏專業(yè)知識的投資者。還有境外資產(chǎn)的QDII基金就適合那些想嘗試在海外資本市場投資的投資者。
基金的投資標(biāo)的對應(yīng)著我們個人資產(chǎn)管理的三大需求：收益、安全和流動性。
投資風(fēng)格
所謂投資風(fēng)格，就是指基金是“主動投資型”還是“被動投資型”。
被動型的基金就叫“指數(shù)基金”，它一般就是選取一個特定的指數(shù)成分股作為投資的對象。比如工銀瑞信基金就退出過一個叫“工銀滬深300”的基金，它就是選取滬深300指數(shù)作為投資對象，完全復(fù)制這個指數(shù)。所以基金的收益率就會和滬深300指數(shù)的收益率完全一致。
而主動性基金就是要戰(zhàn)勝大盤，基金經(jīng)理通過選股、擇時，希望獲得比大盤指數(shù)高的回報率。
被動型基金投資的是“長期趨勢”，而主動性基金投資的是“短期波動”，它們恰好對應(yīng)著投資者的兩種偏好，分別適合“樹懶型”投資者和“狐貍型”投資者。
更多考量
看宏觀大環(huán)境。牛市里多配置被動型的指數(shù)基金，穩(wěn)妥地搭上好光景的快車。而在熊市的時候，可以稍微多配置一點(diǎn)債券型基金，獲得較為穩(wěn)妥和安全。
看行業(yè)。如果對某個行業(yè)特別有信心但又沒有時間和能力做個股研究，那就選擇行業(yè)或者版塊的指數(shù)基金，分享這個行業(yè)的紅利。
看時機(jī)。如果央行有降息降準(zhǔn)的動作，債券的價格就會上升，債券基金的收益會上升，這時候應(yīng)該果斷加大債基配置。反之，央行加息或者提高準(zhǔn)備金率的時候，可以下調(diào)債基的配置。
看品牌。在挑選主動性股票基金的時候，遵循“王中王”原則，就是挑選那些王牌基金公司中的王牌基金，選擇歷史悠久，規(guī)模較大的基金公司旗下最有口碑的基金。而在挑選債基的時候，可以挑選銀行系的債券基金，因?yàn)榇蟛糠謧际窃阢y行間市場交易的。通過銀行系的基金公司，可以拿到成本更低的債券。
Q: 為啥降準(zhǔn)降息讓債券價格上升？
A: 在央行降準(zhǔn)降息的時候，流動性變得充足，融資成本變低，因此新發(fā)行的債券利率就低于之前發(fā)行的債券利率。而由于之前發(fā)行債券的票面利率是固定的，所以持有老債券的利息收入當(dāng)然也是固定的。在債券未來現(xiàn)金流不變，但是貼現(xiàn)率變低的情況下，以前的債券在市場上的售價就高于后來發(fā)行的債券。換句話說，降準(zhǔn)降息等寬松貨幣政策會導(dǎo)致債券價格上升。債券型基金由于配置了很多債券，這時候就會享受到由于債券價格變高所獲得的收益。
