2023年4月15日，日本首相岸田文雄參加助選活動(dòng)時(shí)，遭遇了一次恐怖襲擊。在這場(chǎng)襲擊中，雖然岸田文雄幸免于難，但是事件再次引發(fā)了對(duì)日本政局和經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的擔(dān)憂。
然而，此時(shí)全球金融市場(chǎng)上，另一場(chǎng)風(fēng)暴正在悄然醞釀，而日本央行的寬松政策調(diào)整是其背后的罪魁禍?zhǔn)住?/p>
日本央行一直是個(gè)特立獨(dú)行的存在，以大尺度、長(zhǎng)周期的寬松政策為最大特點(diǎn)。它的常見手段包括國(guó)家直接發(fā)行貨幣、在市場(chǎng)上公開發(fā)行買賣證券、降低存款準(zhǔn)備金率和貸款率等。如果日本央行降準(zhǔn)降息、大量印錢，市場(chǎng)上流通的貨幣就會(huì)大大增加，也就是俗稱的“放水”。
日本央行是現(xiàn)代貨幣理論（MMT）的最早實(shí)踐者之一，而在安倍晉三擔(dān)任首相的時(shí)代，他們主推了以寬松為核心的“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”，該經(jīng)濟(jì)學(xué)核心有三招：貨幣寬松、靈活的財(cái)政政策、一攬子增長(zhǎng)戰(zhàn)略。簡(jiǎn)單說(shuō)，就是日本央行印錢，政府花錢。
日本央行寬松政策對(duì)日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的效果已經(jīng)不爭(zhēng)了，但是其也帶來(lái)了很多問(wèn)題。首先是財(cái)政赤字問(wèn)題，寬松政策導(dǎo)致政府債務(wù)飆升，財(cái)政赤字不斷擴(kuò)大。其次，寬松政策的效果開始減弱，通貨膨脹率低，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)疲軟。最后，由于全球貿(mào)易環(huán)境的變化和日本國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，日本央行也逐漸感到了壓力。
為了應(yīng)對(duì)這些挑戰(zhàn)，日本央行開始著手調(diào)整其寬松政策。2019年，日本央行開始著手調(diào)整其購(gòu)買國(guó)債的規(guī)模。2022年12月20日，日本央行宣布將10年期國(guó)債收益率的目標(biāo)上限從0.25%提高到0.5%。這個(gè)變化雖然只有0.25%，但是在全球金融市場(chǎng)引起了不小波瀾。
黑田東彥曾立下誓言，要使通脹率保持穩(wěn)定在2%左右的目標(biāo)水平，并將通脹目標(biāo)作為日本央行政策的最終目標(biāo)。但實(shí)際上，這一目標(biāo)一直難以實(shí)現(xiàn)，導(dǎo)致日本央行不得不不斷加碼寬松政策，試圖刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和通脹。
然而，寬松政策的副作用也逐漸顯現(xiàn)。日本經(jīng)濟(jì)雖然在短時(shí)間內(nèi)出現(xiàn)了反彈，但隨著時(shí)間的推移，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)持續(xù)性不足，企業(yè)投資不足，失業(yè)率居高不下，人口老齡化問(wèn)題日益嚴(yán)重，國(guó)家財(cái)政赤字也在不斷擴(kuò)大。同時(shí)，日本央行的大規(guī)模資產(chǎn)購(gòu)買行為也引發(fā)了一系列的爭(zhēng)議和質(zhì)疑，包括資產(chǎn)泡沫的風(fēng)險(xiǎn)、貨幣超發(fā)的通脹風(fēng)險(xiǎn)、日本央行政策和政府財(cái)政政策之間的矛盾等等。
因此，在岸田文雄接任日本首相后，日本央行或?qū)⒚媾R轉(zhuǎn)向。根據(jù)媒體的報(bào)道，日本央行或?qū)⒅鸩娇s減其寬松政策，降低債券購(gòu)買規(guī)模，逐步退出市場(chǎng)。此外，日本央行還將加強(qiáng)和政府財(cái)政政策的協(xié)調(diào)，以穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)和通脹。
日本央行的轉(zhuǎn)向，不僅將對(duì)日本國(guó)內(nèi)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響，還將對(duì)全球金融市場(chǎng)產(chǎn)生影響。尤其是對(duì)那些一直在借助日本央行的寬松政策進(jìn)行投資的機(jī)構(gòu)和個(gè)人而言，將面臨不小的挑戰(zhàn)。不過(guò)，這也是日本央行為了應(yīng)對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)所做出的必要調(diào)整。只有適時(shí)調(diào)整政策，才能更好地促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定和發(fā)展，為人民創(chuàng)造更多福祉。
