一、六個指標(biāo)
好生意的六大關(guān)鍵指標(biāo)分別為：“毛利率、營業(yè)利潤率、經(jīng)營安全邊際率、凈利率、每股收益（EPS）、凈資產(chǎn)收益率（ROE）”。
六大指標(biāo)的權(quán)重如下：
除了凈利率和每股收益（EPS）各占比10%，其余各項指標(biāo)分別占比20%。
二、判斷指標(biāo)回顧
回顧一下六個指標(biāo)的判斷依據(jù)：?
1、毛利率、營業(yè)利潤率、每股收益（EPS）沒有具體的指標(biāo)，需要關(guān)注個股五年趨勢以及行業(yè)的橫向?qū)Ρ龋瓌t都是越高越好！
其中，毛利率是企業(yè)盈利能力的一個非常重要的參考依據(jù)，它應(yīng)該是一個相對平穩(wěn)的指標(biāo)，如果出現(xiàn)突變，一定是出現(xiàn)了重大轉(zhuǎn)變。所以在看毛利率時要看五年的，不能只看一年，還要從毛利率數(shù)字中看到未來趨勢。
一般而言，企業(yè)在毛利率上如果出現(xiàn)以下情況，就要注意了：
（1）毛利率下降，代表產(chǎn)品競爭力出現(xiàn)下滑，持續(xù)盈利能力也會受到影響；
（2）毛利率比同行高或低，說明合理性需要詳細(xì)解釋；
（3）毛利率的變動和行業(yè)變動不符，要挖掘其產(chǎn)生的原因和真實性；
（4）毛利率大幅波動，對持續(xù)盈利能力有影響，需要新增判斷。
2、營業(yè)費用率：
“營業(yè)費用率”連接了“毛利率”、“營業(yè)利潤率”，它可按下列指標(biāo)判斷一家公司在行業(yè)內(nèi)的相對地位：
（1）營業(yè)費用率<10%，代表這家公司在行業(yè)內(nèi)已具有相當(dāng)?shù)慕?jīng)濟規(guī)模，是具有一技之長的公司，或是行業(yè)的前三甲。
（2）營業(yè)費用率如果不僅能做到<10%，而且還能<7%，不僅具備很大規(guī)模，在經(jīng)營上的費用也相當(dāng)節(jié)省。
（3）營業(yè)費用率>20%，可能出現(xiàn)在以下行業(yè)中：
a、自有品牌，廣告推銷的費用非常貴。
b、尚未具有經(jīng)濟規(guī)模的公司，因為分母（營業(yè)收入）小，所以指標(biāo)高。
c、市場蓬勃發(fā)展，但仍需持續(xù)投入的行業(yè)。
d、需要不斷促銷，才有回頭客的行業(yè)，如超市。
e、餐飲業(yè)。餐飲業(yè)的費用率一般都在33%以上，所以餐飲業(yè)的毛利率也必須在50%以上才能持續(xù)經(jīng)營。
3、經(jīng)營安全邊際率：經(jīng)營安全邊際率>60%，則這家公司有較寬裕的獲利空間，即使面臨突如其來的市場波動，也將比其他競爭對手具有較高的抵抗能力。
4、凈利率：至少>2%的公司才值得投資，當(dāng)然，凈利率越高越好！
5、凈資產(chǎn)收益率（ROE）：一家公司ROE能達到10%就不錯了，但如果：
（1）、ROE>20%的公司，是非常好的公司。
反之：
（2）、ROE<7%,可能就不值得投資。
三、利潤表的解讀方法
拿到利潤表，我們按照下面的閱讀順序，馬上可以抓住精華，判斷一家公司是否具有長期穩(wěn)定的獲利能力：
1、要先看毛利，這是不是一門好生意！如果你投的是一家爛公司，想賺錢恐怕沒那么容易！
2、再看營業(yè)利潤率，有沒有賺錢的真本事，還要看兩個相減，叫費用率。
3、第三才看凈利率好不好，越大越好。
4、是否有規(guī)模經(jīng)濟，如果沒有很大的銷售額，前面利潤率高其實意義并不大。
最后結(jié)合資產(chǎn)負(fù)債表，核對ROE是否滿足>20%。
利潤表的八字真言“長期穩(wěn)定、獲利能力”。
也別忘記：凈利是推估的，整張利潤表也是推估的，僅供參考！
四、行業(yè)獲利指標(biāo)統(tǒng)計以上是MJ老師總結(jié)的關(guān)于利潤表不同行業(yè)的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，讓我們看各家公司財報的時候有具體的量化參考指標(biāo)。
五、貴州茅臺獨孤九劍
一起來看茅臺的利潤表和資產(chǎn)負(fù)債表的部分關(guān)系，為什么是部分，因為后面還涉及“財務(wù)結(jié)構(gòu)”，明天開始分解。1、利潤表有了凈利潤后會兵分兩路，投到資產(chǎn)負(fù)債表左側(cè)叫——花錢（投資策略）；投到資產(chǎn)負(fù)債表右邊叫——找錢（融資策略）。
2、翻桌率<1，即是燒錢的公司。
燒錢的公司首先手上現(xiàn)金一定要充足?。ㄖ笜?biāo)>25%）；
第二，要確認(rèn)是不是收現(xiàn)金？
3、做生意的完整周期。
如果時間很長，首先手上要有錢（因為那么長時間才吃一次飯，要有存糧）；第二毛利要高，那么長時間吃一次飯，高毛利才能活得久！
六、巴菲特非常重視的三個指標(biāo)總結(jié)
（1）長期穩(wěn)定的獲利能力。
（2）自由的現(xiàn)金流量：即現(xiàn)金為王！
（3）股東報酬率（ROE）：>20%非常好！<7%不要投！優(yōu)秀的企業(yè)往往有一個共性：擁有長期的、可持續(xù)的高ROE。
