? ? 今天是我加入“不讀財(cái)報(bào)就出局”的第七天，只要?jiǎng)邮秩プ?，?jiān)持完成作業(yè)，就會(huì)有收獲。
這是團(tuán)隊(duì)小伙伴阿華做的《五大關(guān)鍵數(shù)字力》的思維導(dǎo)圖，對(duì)課程有個(gè)大體的概念：
這幾天，我們正在進(jìn)行第一部分“現(xiàn)金流量”，現(xiàn)金流量分為以下三個(gè)指標(biāo)，再?gòu)?fù)習(xí)一下，權(quán)重如下：
在第一個(gè)“A1”部分的”100/100/10”中
前兩天我們學(xué)習(xí)了“現(xiàn)金流量比率>100%，現(xiàn)金流量允當(dāng)比率>100%”，今天學(xué)習(xí)最后一個(gè)，即“現(xiàn)金再投資比率”>10%。
首先，理解概念
一、概念
這么復(fù)雜的公式，這么高深的名詞，OMG，什么鬼，很多小伙伴可能第一反應(yīng)就是“看不懂，一臉懵逼！”沒(méi)關(guān)系：首先，解釋下“現(xiàn)金再投資比率”。
顧名思義，就是公司靠自己日常營(yíng)運(yùn)實(shí)力賺來(lái)的錢（營(yíng)業(yè)活動(dòng)現(xiàn)金流量）扣除掉給股東現(xiàn)金股利，公司最后自己手上留下來(lái)的錢，用于再投資的能力。
分子就是前半句：公司靠自己日常營(yíng)運(yùn)實(shí)力賺來(lái)的錢（營(yíng)業(yè)活動(dòng)現(xiàn)金流量）扣除掉給股東現(xiàn)金股利。
分母：“固定資產(chǎn)毛額+長(zhǎng)期投資+其他資產(chǎn)+營(yíng)運(yùn)資金”，這四項(xiàng)幾乎把整個(gè)大項(xiàng)的資產(chǎn)科目都包含進(jìn)去了，因?yàn)椋?br>
所以：
把“流動(dòng)負(fù)債”移動(dòng)到等號(hào)另一邊，分母這四項(xiàng)就可以轉(zhuǎn)化為：
那么“現(xiàn)金再投資比率”公式就變成了：
該比率越高，表明企業(yè)可用于再投資在各項(xiàng)資產(chǎn)的現(xiàn)金越多，企業(yè)再投資能力強(qiáng)；反之，則表示企業(yè)再投資能力弱。
二、判斷指標(biāo)：
一般而言，該指標(biāo)達(dá)到8%~10%，即被認(rèn)為是一項(xiàng)理想的比率。
但根據(jù)MJ老師多年的經(jīng)驗(yàn)，大于10%更穩(wěn)妥。也可以理解成，公司手上真正留下來(lái)的現(xiàn)金，最低應(yīng)占總資產(chǎn)的10%。
三、計(jì)算
了解清楚概念之后，我們計(jì)算起來(lái)就很方便了，今天以“永輝超市”為例，計(jì)算其2016年的“現(xiàn)金再投資比率”。
分子：
（1）營(yíng)業(yè)活動(dòng)現(xiàn)金流量：昨天前天都有用到，很熟悉了吧，指的是“現(xiàn)金流量表”的“經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~”，為1928.2百萬(wàn)元。
（2）現(xiàn)金股利：在“現(xiàn)金流量表”中查找“分配股利、利潤(rùn)或償付利息支付的現(xiàn)金”，為6112百萬(wàn)元。
分母：
（1）資產(chǎn)合計(jì)：見(jiàn)“資產(chǎn)負(fù)債表”，為29438.2百萬(wàn)元。
（2）流動(dòng)負(fù)債：見(jiàn)“資產(chǎn)負(fù)債表”中的“流動(dòng)負(fù)債合計(jì)”，為10196.8百萬(wàn)元。
把上述指標(biāo)帶入公式：
“永輝超市”2016年“現(xiàn)金再投資比率”為6.8%
分析時(shí)，我們是用“財(cái)報(bào)說(shuō)”上的數(shù)據(jù)。
四、同行數(shù)據(jù)比較：
首先同行業(yè)對(duì)比：
從“現(xiàn)金再投資比率”指標(biāo)看，“永輝超市”表現(xiàn)并不突出,不滿足>10%的指標(biāo)。按照我們這三天學(xué)習(xí)的“100/100/10”指標(biāo)，這五家公司都沒(méi)有達(dá)到指標(biāo)，“永輝超市”也不是其中的佼佼者！
但100/100/10這三個(gè)指標(biāo)在“現(xiàn)金流量（比氣長(zhǎng)）”項(xiàng)目中占比只有10%，所以，如果不滿足也不用馬上下定論，還需要看其他兩個(gè)哦。
五、昨日“現(xiàn)金流量允當(dāng)比率”數(shù)據(jù)收集成果
（1）按行業(yè)：
（2）按公司排名：
經(jīng)過(guò)兩天的指標(biāo)收集，我們發(fā)現(xiàn)“恒瑞醫(yī)藥”現(xiàn)金流兩個(gè)指標(biāo)都不錯(cuò)，但由于數(shù)據(jù)量小，以上行業(yè)平均指標(biāo)僅做參考，不是投資建議哦！
六、參考文獻(xiàn)：
[1]、《五大關(guān)鍵數(shù)字力》林明樟（MJ老師）著，商周出版社；
[2]、《用生活常識(shí)就能看懂財(cái)務(wù)報(bào)表》林明樟（MJ老師）著，廣東經(jīng)濟(jì)出版社。
[3]、我們是“不讀財(cái)報(bào)就出局”社群，如果你對(duì)價(jià)值投資也感興趣，歡迎加入我們，和300+戰(zhàn)友一起學(xué)習(xí)
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