一、概念

下面回顧一下個人利潤表和用它推導(dǎo)出的公司利潤表

每個月，我們領(lǐng)到的工資，首先要扣除生活必要的費用，接著處理紅白包等人情世故，再把車貸房貸還一還、政府的所得稅交一交，一系列支出之后，剩下來的錢，是不是越多越好！

公司也是如此，扣除所有成本、費用和企業(yè)所得稅后的凈利潤，越高越好！

用凈利潤除以營業(yè)收入，就是凈利率！

凈利率=凈利潤/營業(yè)收入，越大越好！一家企業(yè)的凈利潤越高，說明在從營業(yè)收入到利潤的轉(zhuǎn)化過程中損耗較少，也就是有更多的收入可以轉(zhuǎn)化為盈利。

二、實例計算

以美的集團(tuán)為例，計算其2017年的凈利率

用凈利潤186.11億除以營業(yè)收入2407.12億，得到美的集團(tuán)2017年的凈利率為7.7%

和財報說對比，結(jié)果一致，計算正確。

三、判斷標(biāo)準(zhǔn)

經(jīng)營一家公司很復(fù)雜，企業(yè)家們實屬不易。但無論如何也要滿足最低要求，凈利率>資金成本（利息），至少凈利潤要跑贏銀行的利息。

每個行業(yè)的資金成本不一樣，MJ老師總結(jié)：凈利率至少>2%的公司才值得投資，當(dāng)然凈利率越高越好！

四、行業(yè)案例分析

請問：凈利率和毛利率是成正比的嗎？會不會毛利越高、凈利率也越高呢？

回想下利潤表的邏輯：

收入

成本

毛利

費用

營業(yè)利潤

業(yè)外收入/支出

稅前息前盈余（EBIT）

利息收入/支出

所得稅

稅后凈利

EPS

利潤表上邏輯關(guān)系告訴我們，凈利率的高低和毛利率并無特別的關(guān)聯(lián)。一家企業(yè)的凈利率越高，說明在從營業(yè)收入到利潤的轉(zhuǎn)化過程中損耗較少。

一起來看看“超市行業(yè)”：

超市行業(yè)整體毛利率都在20%+，但因為需要不斷促銷才有回頭客，因此費用率普遍比較高，通常也在20%上下，行業(yè)利潤率整體偏低。因此，整個超市行業(yè)都是薄利的行業(yè)，必須轉(zhuǎn)的快才能賺到錢，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率都>1。