逆向選股

彼得·林奇還有一個(gè)非常有趣的選股策略，叫做逆向選股。彼得·林奇不喜歡那些太熱的行業(yè)，比如在當(dāng)時(shí)的科技、醫(yī)療行業(yè)，原因是他覺得這些行業(yè)都有估值過高的風(fēng)險(xiǎn)，而且因?yàn)橐粋€(gè)行業(yè)在上行的時(shí)候，想進(jìn)入的競(jìng)爭(zhēng)者會(huì)特別地多。競(jìng)爭(zhēng)者一多，一個(gè)企業(yè)就很難賺錢。

所以，他反而會(huì)偏好一些低迷行業(yè)的領(lǐng)頭羊。因?yàn)樵诘兔孕袠I(yè)中，弱者更容易被淘汰出局，幸存者的市場(chǎng)份額會(huì)隨之?dāng)U大，反而賺錢。 比如說白色家電企業(yè)，在八、九十年代的美國(guó)，絕對(duì)是一個(gè)下行的行業(yè)，而當(dāng)時(shí)的計(jì)算機(jī)是一個(gè)上行行業(yè)。他卻不選這種計(jì)算機(jī)股，反其道行之，選擇了幾個(gè)優(yōu)秀的白色家電行業(yè)的企業(yè)進(jìn)行重倉(cāng)，然后在中短期的時(shí)候取得了非常好的收益率。

這一點(diǎn)，對(duì)我們中國(guó)的投資者也是非常重要的。為什么這么說呢？因?yàn)橹袊?guó)的市場(chǎng)大，收入的分布是非常不均衡的，所以一個(gè)產(chǎn)業(yè)在這里是下行的，在另外一個(gè)區(qū)域未必是下行的。

也就是說，產(chǎn)業(yè)和行業(yè)轉(zhuǎn)移的空間很大，所以看似下行的行業(yè)，未必不是賺錢的行業(yè)。