章麒簡介：
章麒，現(xiàn)任山西證券股份有限公司資產(chǎn)管理金融市場部總經(jīng)理。曾供職于中央?yún)R金注資規(guī)模最大的證券類控股子公司，銀河證券投資銀行總部資產(chǎn)證券化團隊業(yè)務(wù)核心負責(zé)人，中國證券化業(yè)務(wù)先驅(qū)者，曾參與上海證券交易所資產(chǎn)證券化聯(lián)合研究課題，并于資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)備案制后作為項目負責(zé)人，先后發(fā)行我國第一支鐵路專用線收益權(quán)資產(chǎn)、上交所掛牌交易的首單小貸資產(chǎn)及上交所掛牌交易的首單供熱類資產(chǎn)等近百億證券化產(chǎn)品。經(jīng)驗豐富，且積累了大量的銀行、信托、基金等銷售渠道。
本文整理自《行家818直播室》直播語音
正文：
各位朋友大家好，我是山西證券資產(chǎn)管理金融市場部的章麒，我在這里和大家一起分享一下浙商銀行池融1號資產(chǎn)支持專項計劃的一些情況，歡迎各位指正。
池融項目的原始權(quán)益人代理人為浙商銀行,擁有AAA的長期信用評級,浙商銀行具有非常好的區(qū)域優(yōu)勢，是唯一一家總部位于杭州的全國性股份制商業(yè)銀行。這單產(chǎn)品的主要資產(chǎn)為四類，包括信用證、銀行付款憑保函、電子銀票和電子商票等四類資產(chǎn)，整體的發(fā)行區(qū)域較為分散，同時均有浙商銀行進行增信，整體的資產(chǎn)期限較短，大概是一年期左右，比較有利于規(guī)避宏觀的政策風(fēng)險，同時有非常足額的征信措施。包括通過浙商銀行進行最后的信用風(fēng)險兜底，能夠有效地保證這個產(chǎn)品的安全性，相關(guān)基礎(chǔ)資產(chǎn)主要是國內(nèi)信用證開證行確認付款的應(yīng)收賬款債權(quán)、銀行付款保函的應(yīng)收賬款債權(quán)、以銀行承兌匯票作為結(jié)算方式的應(yīng)收賬款債權(quán)，以及以銀行提供保兌函的商業(yè)承兌匯票做結(jié)算方式的應(yīng)收賬款債權(quán)。首期發(fā)行規(guī)模在4.195億，總的注冊規(guī)模在200億，每一期的期限最長不超過60個月，一般為一年。整個產(chǎn)品是由中誠信給予了3A的評級，同時在機構(gòu)間報價系統(tǒng)進行掛牌發(fā)行。
本期發(fā)行資產(chǎn)主要為電子商業(yè)承兌匯票，整體是以銀行提供的保兌承諾的電子商業(yè)承兌匯票作為結(jié)算方式的應(yīng)收賬款。其中基礎(chǔ)資產(chǎn)交易方的買方在收到由銀行保兌承諾的電子銀行承兌匯票后，委托浙商銀行將其未到期的電子商業(yè)承兌匯票項下的應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓給專項計劃以獲得轉(zhuǎn)讓對價。住持本計劃基礎(chǔ)資產(chǎn)的電子商業(yè)承兌匯票是指根據(jù)債務(wù)人的申請，由相關(guān)銀行為其擔(dān)保基礎(chǔ)資產(chǎn)交易項下應(yīng)收賬款的支付，并開具以原始權(quán)益人為受益人符合浙商銀行電子商業(yè)承兌匯票的辦法，可轉(zhuǎn)讓保兌函，保兌函的開立銀行為浙商銀行，也就是說全部都是一手票，本期的應(yīng)收賬款筆數(shù)一共是七筆，然后最高的是1.7億一筆，然后平均而言大概6000萬單筆，加權(quán)期限是一年，總體規(guī)模四個多億，主要分布在江蘇、上海和浙江，其中浙江的整體占70%左右，所涵蓋的行業(yè)包括土木工程、建筑業(yè)、批發(fā)業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、紡織業(yè)、貨幣金融服務(wù)業(yè)等五大行業(yè)。
可以說，本期資產(chǎn)的比較特色的點在于，就浙商銀行本身來說，它通過創(chuàng)建企業(yè)流動性服務(wù)的一個平臺形成了一個池化融資的一個業(yè)務(wù)平臺，并逐漸建立了對每筆資產(chǎn)的入池的篩選、管理、風(fēng)控等一整套完整流程體系，并同時對其進行安全性的升級，實現(xiàn)了網(wǎng)上銀行業(yè)務(wù)和實體經(jīng)濟的一些業(yè)務(wù)的匹配。通過這個方式可以建立全面統(tǒng)一的風(fēng)險管理體系，實現(xiàn)風(fēng)險管理的委派制度。同時因為浙商銀行本身它也要行使相應(yīng)的授信進行風(fēng)險控制，所以說整體的資產(chǎn)質(zhì)量是非常好的。整體而言，這個產(chǎn)品首先從多個債務(wù)人把相應(yīng)關(guān)的資產(chǎn)，就是通過開票或者是相應(yīng)的應(yīng)收賬款的形式轉(zhuǎn)讓到資產(chǎn)服務(wù)機構(gòu)即浙商銀行這邊，然后由浙商銀行將相應(yīng)的資產(chǎn)進行打包整合，裝入專項計劃，同時再將它進行一個證券化，最后在中證報價系統(tǒng)進行發(fā)行的一個整體過程。
總體而言，這個項目是在中證報價系統(tǒng)發(fā)行的以四類票據(jù)資產(chǎn)為基礎(chǔ)資產(chǎn)的標的發(fā)行的儲架似的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，它的安全性因嵌入了銀行的整體信用，所以得到了非常好的保證。
票據(jù)資產(chǎn)是符合中國的票據(jù)法，然后同時他整個追求的過程當中是由浙商銀行就最后的信用托底，所以說這類資產(chǎn)的話，其實信用就完全可以和等同于浙商銀行的信用，因為它整體操作流程也是非常規(guī)范的，所以這就是它安全的來源。其次，這段項目并沒有給浙商銀行帶來出表，因為相應(yīng)的資產(chǎn)不管是保兌也好，各類征信措施也好，都需要參考相應(yīng)的風(fēng)險計提對浙商銀行進行撥備，所以這個安全性是可以保證的。但是出表并沒有做到，報價系統(tǒng)是可以掛牌abs的，因為所有的產(chǎn)品雖然有結(jié)構(gòu)化的一個安排，但是全部由浙商銀行進行增信，所以可以達到整體的AA級的評級，票據(jù)時在票據(jù)轉(zhuǎn)讓不會真涉及到增值稅發(fā)票的這個安排，但是合同的話有全套律師做相應(yīng)的合同調(diào)整。
大體介紹就到這里，大家有什么問題可以和我交流。
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