很多人看到股票價格漲漲跌跌很刺激，但是他們不明白為什么股票有價值。股票之所以有價值，根本原因在于股票所代表的上市公司每年都會有利潤（或者過去有利潤）。股民買入一股上市公司的股票，他就買入了上市公司一股的權(quán)益，這一股的權(quán)益包括許多東西，包括資產(chǎn)、利潤等，當(dāng)然也包括負(fù)債。在一般股民眼中，股票權(quán)益里利潤這一項是比資產(chǎn)和負(fù)債更為重要的因素，因為上市公司的廠房和設(shè)備畢竟和自己關(guān)系不大，只有等公司破產(chǎn)才會把廠房賣給股東，而利潤則是看得見摸得著的錢。上市公司每年所賺的利潤平均分配到每股上，就叫每股利潤（也叫每股收益）。比如說，某上市公司總股本為一億股，而該公司今年的利潤是一億元，則該公司的每股利潤為1元。

股民當(dāng)然希望看到每股利潤越多越好，但是由于每家上市公司的股價都不同，要比較每股利潤就犯難了。比方說股民A花150元買了每股收益為10元的股票，股民B花20元買了每股收益為5元的股票，到底誰更便宜些呢？由于單純比較兩家公司的每股收益沒有統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，于是就有人想到，為什么不統(tǒng)一換算成每股收益為1元時要花多少錢來買？于是就有了市盈率的計算公式：市盈率＝股價/每股利潤。市盈率的意義是，以多少錢購買1元的每股利潤。打個比方，15倍市盈率指的就是花15元購買1元的每股利潤。說到這兒許多人可能也發(fā)現(xiàn)了市盈率的另一層含義，就是市盈率代表依靠每股利潤回收本金的年限。15倍市盈率表示依靠每股利潤，15年回本；1000倍市盈率表示依靠每股收益，1000年回本。

說到這兒，可能很多股民會提出疑問，如果1000倍市盈率代表著1000年才能回本，那這股票肯定沒有人買，但是為什么這樣的股票還老漲呢？這就引出了另外一個概念：動態(tài)市盈率。之前分析的是靜態(tài)市盈率，靜態(tài)市盈率是以不會變化的每股收益作為分母。還是之前的例子，股民A花150元買了每股收益為10元的股票。靜態(tài)市盈率計算的是這家公司每股收益一直為10元，花150元買回本所需要的時間。但是上市公司的利潤是會變化的，比方說，這家公司第二年每股收益變成了20元，那股民A買這只股票的市盈率就變成了150/20＝7.5倍，這種用公司未來可能的每股收益來計算的市盈率叫作動態(tài)市盈率。

有了動態(tài)市盈率的概念，很多股民就懂了為什么1000倍市盈率的股票也有人買，因為可能有人預(yù)期這家公司過段時間每股收益能增加100倍，這樣動態(tài)市盈率就只有10倍。

因為有了增長的因素在里面，用市盈率來判斷一只股票該不該買就變得非常復(fù)雜了?？雌饋硪恢还善笔杏?0倍，一只股票市盈率20倍，但是第一只股票業(yè)績下滑50%，第二只股票業(yè)績增長100%，那么到時候兩只股票的動態(tài)市盈率分別為20倍和10倍，第二只股票反而更便宜了。

很多股民會說，如果要加入增長因素在里面的話，誰能看得準(zhǔn)？市盈率不就沒有意義了？其實，市盈率還是很有指導(dǎo)意義的。比如說，兩家做同樣業(yè)務(wù)的公司，實力也不相上下，但是一家公司股票市盈率為10倍，而另一家則為5倍，你會買哪家呢？你當(dāng)然會買5倍的那家，因為10倍那家業(yè)績得增長一倍才等于和5倍那家賣得一樣便宜，但業(yè)績增長一倍談何容易。

市盈率是衡量股價是否便宜的最重要指標(biāo)，市盈率越高，你就得對該公司的業(yè)績增長有更高的要求。如果市盈率過高，上市公司的業(yè)績增長就很有可能達(dá)不到你的要求。打個比方，1000倍市盈率的股票表示你要1000年回本，這你肯定不能答應(yīng)，你能承受的投資極限是10年回本，那么這家市盈率為1000倍的公司利潤得增長100倍才能滿足你的要求。然后你再思考一下這家公司的業(yè)務(wù)，有沒有利潤增長100倍的可能，這樣，你就能初步確定這只股票值不值得買了。

當(dāng)然，市盈率只是從利潤的眼光看公司的股票值不值得買，但是即使兩家公司賺了同樣的利潤，股價可能完全不同，這樣就需要研究上市公司另外的指標(biāo)了。