強(qiáng)需求：金錢永不眠
說到銀行股投資，就不得不提到靠投資銀行和保險(xiǎn)發(fā)家的老戴維斯。
戴維斯對諸如鋁業(yè)、橡膠、汽車或混泥土公司絲毫不感興趣。這是因?yàn)樯a(chǎn)此類商品需要造價(jià)很高的廠房，修理和不斷革新會讓他們的現(xiàn)金越來越少。面對激烈的競爭需要引進(jìn)新工序或新發(fā)明，否則它們會面對破產(chǎn)的危機(jī)?？v觀整個(gè)制造業(yè)的歷史，沒有幾個(gè)公司能夠做到長壽，只有那些不斷革新改造的公司才能不被淘汰。
而銀行就不一樣了，銀行是一種場外運(yùn)轉(zhuǎn)的方式，冠冕堂皇的總部不過是一座巨型墳?zāi)?。銀行業(yè)永不過時(shí)，因?yàn)榻疱X永不過時(shí)。
銀行業(yè)不會像科技公司被新的技術(shù)一夕顛覆，很多金融企業(yè)數(shù)百年都屹立不到，而標(biāo)準(zhǔn)普爾一開始標(biāo)榜的10大公司現(xiàn)在卻只剩下通用一家了。
輕資產(chǎn)
金融行業(yè)是利用金錢賺錢的，他們沒有特別重的資產(chǎn)，不會對環(huán)境造成污染，不需要龐大的銷售團(tuán)隊(duì)。也不用擔(dān)心技術(shù)的革新將行業(yè)顛覆掉?？傊?，銀行業(yè)是輕資產(chǎn)行業(yè)。
除此之外，因?yàn)殂y行是一門古老的行業(yè)。銀行也不能引領(lǐng)潮流，很多投資者不愿意花錢購買銀行的股票。這樣一來，總有機(jī)會可以以非常低的價(jià)格買到銀行的股票，不用花很多錢，就能為銀行的發(fā)展投資。
大而不到
中央銀行的最大作用之一便是當(dāng)金融危機(jī)發(fā)生時(shí)為大型金融機(jī)構(gòu)兜底，防范金融危機(jī)干擾到實(shí)體經(jīng)濟(jì)，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)危機(jī)。
在2008年，當(dāng)一些銀行因?yàn)榇钨J危機(jī)要崩盤時(shí)，這時(shí)最著急的是美國財(cái)政部部長。他不斷設(shè)法為銀行提供現(xiàn)金支持，幫助銀行重組以讓他們度過難關(guān)。甚至在有的銀行不需要現(xiàn)金支持的情況下，財(cái)政部長還強(qiáng)制將錢給了銀行。這一點(diǎn)被安德魯寫在了他的書《大而不倒》中，書中詳盡地展現(xiàn)了金融危機(jī)發(fā)生之后美國主要監(jiān)管機(jī)構(gòu)和投行的眾生相。后來這本書還被拍成了電影，有興趣的朋友可以看看。
書籍的豆瓣鏈接：《大而不倒》
美聯(lián)儲主要通過三個(gè)措施來幫助銀行度過金融危機(jī)：
- 為即將倒閉的金融機(jī)構(gòu)提供貸款，防止其倒閉；
- 取得貸款需要優(yōu)質(zhì)抵押品擔(dān)保，防止其欠錢不還；
- 收取高額利息，防止其盲目擴(kuò)張，頻頻要求央行借錢。
如果想對美聯(lián)儲對銀行的作用了解更多，可以參考伯南克的書《金融的本質(zhì)》，本書豆瓣鏈接：《金融的本質(zhì)》
值得一提的是，在金融危機(jī)不到兩年后，美國大的金融機(jī)構(gòu)向美聯(lián)儲借的錢100%都?xì)w還了。
這說明，當(dāng)大的銀行機(jī)構(gòu)發(fā)生危機(jī)的時(shí)候，政府和央行會更加著急。國家是不會讓大型金融機(jī)構(gòu)倒閉的（除了雷曼兄弟自己作死之外），無論中國還是美國都不例外。
周期性
知道戴維斯的都會知道投資中常常用到的“戴維斯雙擊”，那么投資銀行時(shí)會不會出現(xiàn)“戴維斯雙擊”的機(jī)會呢？
戴維斯雙擊相關(guān)知識：戴維斯雙擊；
大家也可以通過閱讀書籍《戴維斯王朝》了解相關(guān)知識，本書豆瓣鏈接：《戴維斯王朝》
現(xiàn)代金融體系本質(zhì)上是建立在信貸的基礎(chǔ)上的，信用是現(xiàn)代金融體系的基礎(chǔ)。當(dāng)人們對經(jīng)濟(jì)充滿樂觀時(shí)便會通過信貸擴(kuò)大消費(fèi)；當(dāng)人們變得悲觀時(shí)便會勤儉節(jié)約慢慢存錢以備不時(shí)之需。由于人們消費(fèi)行為的改變，會導(dǎo)致整個(gè)金融呈周期性波動(dòng)。
想了解信貸與經(jīng)濟(jì)周期的關(guān)系，可觀看看雷·達(dá)里奧的視頻：經(jīng)濟(jì)機(jī)器是怎樣運(yùn)行的
如果經(jīng)濟(jì)不好，首當(dāng)其沖的便是銀行，如果在信貸緊縮的時(shí)候投資銀行，這個(gè)時(shí)候因?yàn)槿藗兎浅１^，會導(dǎo)致銀行的價(jià)格奇低。慢慢地當(dāng)經(jīng)濟(jì)變好的時(shí)候，銀行的盈利也會增加，這時(shí)人們會給銀行更好的價(jià)格。
這樣的周期性波動(dòng)恰好給了戴維斯雙殺的機(jī)會。
風(fēng)險(xiǎn)
銀行是借他人之財(cái)發(fā)家致富的，所以資金的配置必須謹(jǐn)慎才行。但是為了獲得更高的利潤，一些銀行家會利欲熏心，發(fā)放不謹(jǐn)慎的貸款，最終導(dǎo)致銀行倒閉。
銀行管理的總資產(chǎn)通常是凈資產(chǎn)的20倍，所以，任何一個(gè)管理上愚蠢的小失誤，都足以侵蝕掉一家銀行的全部凈資產(chǎn)，導(dǎo)致其破產(chǎn)。
巴菲特說：“銀行業(yè)一定不是個(gè)壞生意，但經(jīng)常是”，他認(rèn)為愚蠢的銀行家會貸出高風(fēng)險(xiǎn)的貸款，“銀行家們不是一定會干愚蠢的事情，但他們經(jīng)常干?！?/p>
所以投資銀行需要格外留意銀行的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)并關(guān)注銀行的經(jīng)營者是不是保守的。
