我的投資哲學(xué)292：構(gòu)建屬于你的投資確定性

如果你的投資沒有確定性，你也就不會知道自己的投資為了將會怎樣。你的投資收益就只能是聽天由命。其本質(zhì)就跟賭博一個道理，賠賺全憑運氣。也就是股市中經(jīng)常聽到的那句話，如果你不知道你的錢是怎么來的，也就不會知道他是怎么沒的。

但這里也有一個問題，那就是股市相對于所有人來說，他就不可能是完全確定的。就算是那些投資大佬，股神巴菲特，也不會在股市中有百分百的確定性。任何一個投資大師都有過賠錢的經(jīng)歷。

所以我這里說的投資確定性，他更像是一個概率上的確定性。我們無法保證百分百的確定性，但可以構(gòu)建一個相對于自身的確定性。這個確定性可能就像賭場的賺錢的那個確定性一樣。雖然低，但至少是超過百分之五十的。只要是超過了百分之五十，那么長期下來，他 就一定是盈利的。

因為事物的發(fā)展并沒有完全在人類的認知之內(nèi)，所以不確定性就一定會存在。人類的發(fā)展也是以，逐漸建立屬于自身的確定性為表象的。人類對于這個世界的認知越是深入，相對于我們的確定性也就越多。

在投資中也是一樣，雖然我們無法準確的預(yù)測股市的漲跌。但當你對股市的認知深入，你一定能找到一些規(guī)律。你雖然不能讓股市成為你的提款機，但至少能做到可以穩(wěn)定的從股市中獲利。

所以我才提出了今天的觀點，構(gòu)建屬于你的投資確定性。這是一個有著前提限制的觀點，構(gòu)建屬于你的，而不是他人的。每個人都是獨一無二的，這就像世界上不存在兩片完全一樣的樹葉。不同的生長環(huán)境早就不同的樹葉和不同的人。就算我們有眾多的共性，也還是會存在差異。

這也就導(dǎo)致了，沒有兩個人會有完全一樣的投資方式。這一點從持倉上就可以證明，應(yīng)該不會存在持倉完全一樣的兩個人。投資標的和持倉比例都一樣，是及其小的概率。

因為每個人都不一樣，所以你就也不可能照搬他人的投資方式和邏輯。你的投資確定性，必須要自己去構(gòu)建。通過自己的學(xué)習(xí)，思考，實踐，來構(gòu)建屬于自己的投資邏輯，體系，還有屬于你的確定性。

對于我來說，這個確定性來自哪里呢？我認為來自兩方面，一是波動或是周期的趨勢變化概率；二是社會發(fā)展進步的必然。下面分別展開思考和梳理。

首先說這個波動或是周期的趨勢變化概率。波動是周期性的，不會存在單向的波動。股市整體上不會出現(xiàn)只跌不漲，或是只漲不跌的。當然要排除那些退市的個股。絕大多數(shù)股票和指數(shù)都是會呈現(xiàn)出漲跌循環(huán)的狀態(tài)。同時我們經(jīng)濟的發(fā)展也會呈現(xiàn)出周期性。什么基欽周期、康波周期、朱格拉周期、庫茲內(nèi)茨周期。也就是庫存周期，設(shè)備投資周期，建筑/地產(chǎn)周期。

雖然不可能按照理論周期那么走，但這些周期還是會對經(jīng)濟發(fā)展形成一定的制約。大概率會按照這些周期呈現(xiàn)出一定的波動規(guī)律。反應(yīng)在股市中就是，波動是雙向的，有漲有跌。只是周期的長短會有所區(qū)別。但有一點是確定的，那就是始終會存在波動。

必然存在的波動，和必然存在的回歸。那么很顯然，漲多了，就一定會跌；而跌多了，也一定會漲。下跌的時間越長，越深，那么上漲的概率也就越大。同時上漲的時間越長，越高，那么下跌的概率也就越來越大。在這種確定性的規(guī)律下，我們就能找到投資中的相對確定的概率。

注意我在表述中，一般用的都是相對，或是概率，而不是百分百的確定。因為在人類現(xiàn)有的認知下，就不可能存在百分百的確定性。在有限信息中獲得的規(guī)律，你就不可能具有百分百的確定性。在投資中，你也就不要想百分百的賺錢，就算是概率再大的事情，也會有黑天鵝出現(xiàn)的可能。

這個波動或是周期，還可以用一個詞表述，那就是均值回歸。我習(xí)慣性的看年線圖，因為拉長時間維度看周期，他會更加的明顯。你不會因為短期的波動而被欺騙。

大多數(shù)指數(shù)的年線圖都是斜向上的，只要是這個指數(shù)存在的時間足夠長。就比如說，滬深300、中證500、上證指數(shù)就比較明顯。而成立時間短一些的科創(chuàng)50這個趨勢就不明顯。

但就在這個明顯斜向上的趨勢中，也還是會存在明顯的波動。幾個明顯的高點，對應(yīng)著07年，15年。這個趨勢在上證指數(shù)上最明顯。這就好像存在一個無形的力量，在拉扯著指數(shù)。漲多了就要跌下來，而跌多了就會漲上去。這股拉扯的力量就是那條看不見的均線。

但就是這個明顯存在的規(guī)律，很多人都視而不見。也可能不是視而不見，而是他們可能從來就沒有看到過。一個只是每天看分時圖的人，就不可能有長期視角。這還是那個道理，如果你不知道一件事，這件事相對于你就是不存在的。這也是我為什么總提相對性。

不同經(jīng)歷的人，會有不同的解決問題的邏輯。而這些邏輯也并沒有絕對的好壞對錯之分。在所有人眼里，我們都是在用自己認為最好的方式，在解決自己所遇到的問題。沒有人會用他認為不好的方式去解決問題。但是一個人的經(jīng)歷和能力就決定了，相對于他的最好的方式，并不可能是現(xiàn)實中最好的方式。

可因為在這個人的認知里就不知道還有其他的方式，所以他也就只能用自己知道的最好的方式去解決。一個不知道均值回歸和周期理論的投資者，他也就不會去采取相應(yīng)的投資方式。一個從來不看年線的人，也就不可能發(fā)現(xiàn)年線中所蘊含的規(guī)律。

周期確實存在，但周期也會受很多因素的影響。所以周期并不是一個十分明確的可以量化的規(guī)律。他會因為各種原因，或是人們的逆周期調(diào)節(jié)而變化。但有一點是可以確定的，他肯定存在。所以周期的問題就變?yōu)榱艘粋€概率的問題，而不是一個百分百確定的事情。

你只能是確定他漲多了會跌，跌多了會漲。但你無法確定他到底什么時候會漲，又什么時候會跌。也無法確定到底會漲多少，和跌多少。你只能確定，當漲得越多時，下跌的概率就越大。而跌的越多時，上漲的概率就越來越大。

這也就是我所說的第一點，這個確定性是相對的，是一種概率上的確定性。存在周期，而周期也就導(dǎo)致了漲跌的循環(huán)。

這里還存在一個問題，那就是人會對各種規(guī)律采取措施，從而導(dǎo)致規(guī)律的變化。在人類社會的發(fā)展過程中，人本身就是一個變量。人的參與會讓規(guī)律呈現(xiàn)出更加復(fù)雜的變化趨勢。就像曾經(jīng)提出的美林時鐘，現(xiàn)在好像被弄得也不管用了吧。人類會根據(jù)曾經(jīng)的規(guī)律，已經(jīng)發(fā)生的問題，給出各種的解決辦法。從而影響曾經(jīng)形成的規(guī)律。

就像經(jīng)常用的各種逆周期調(diào)節(jié)的政策，就導(dǎo)致了周期的變化。甚至在人類的影響下，曾經(jīng)的周期都可能發(fā)生變化，產(chǎn)生新的周期性規(guī)律。本來這些周期也是人為總結(jié)出來的，當更多的信息加入后，自然也就會形成新的規(guī)律和周期。

可是不管如何，周期還是一樣會存在，只要是周期存在，那么波動就會存在。波動存在，那么漲跌就會存在。漲跌導(dǎo)致的趨勢變化概率也會一直發(fā)生。

只要是存在規(guī)律，那么這里就有概率上的確定性。有了確定性，或是說大概率上的確定性，我們就能依靠這個確定性去賺錢。我們需要的也不是什么百分百的確定性。因為只要是這個概率超過百分之五十，那么不斷重復(fù)這個概率，你就一定能賺錢。這也就是賭場為什么那么賺錢的道理。賭場比賭徒的勝率只高一點點，只要是你長期的賭下去，最終贏的就一定是賭場，而不是賭徒。

同理在股市中也是一樣，如果你能保證百分之五十以上的勝率，那么長期下來你就一定是賺錢的。而這個確定性，也就是我們在股市中保持盈利的根本規(guī)律。

再說第二個確定性，第二個確定性是社會的發(fā)展在長期看必定是向上的。隨著科技的進步，社會的整體效率是不斷提升的。那么也就導(dǎo)致社會財富整體是不斷增加的。在一個不斷被做大的蛋糕面前，我們每個人能分到的蛋糕越會越來越大。當然了，前提是你得參與到這個過程中來。作為一個旁觀者你是無法享受到時代紅利的。

就像是之前買房的人，他并沒有做什么，資產(chǎn)就隨著房子的增值而增加了。再有像那些長期拿著優(yōu)秀公司的那些投資者，他們也沒有做什么。只是因為參與了蛋糕的生產(chǎn)過程，那么也就能得到蛋糕做大的紅利。

第一點確定性是來自概率上的確定性，這第二點的確定性是來自發(fā)展的確定性。這兩點確定性其實都是時間上的確定性。離開了時間，也就不會存在確定性。

但也正是時間維度上的確定性，才讓這些確定性不被很多人看到或是看好。跌多了會漲，長期看股市也是漲的，但為什么還是會有太多人在低位的時候賣出呢？在上漲概率越來越大的時候賣出，在長期一定會上漲的趨勢中賣出。

就是因為時間，如果一個人對于規(guī)律的認知不夠深刻。那么他根本就看不到眼前之外的事情。規(guī)律是抽象上的概念，是無法被當下所具體感知到的。你當下感知不到，某種程度上說，相對于你也就是不存在。

你眼前看到的只是下跌，只是你的資產(chǎn)在不斷的縮水。而未來的上漲你無法感知，你當下感知到的只是恐懼?；蚴钦f，規(guī)律是真實存在的，但你不知道，或是你雖然知道，可當下的恐懼對于你來說更強烈。所以你才會無視未來的上漲，只對當下的恐懼做出反應(yīng)。

所以我才說構(gòu)建屬于你的確定性，當你發(fā)現(xiàn)了某些確定性后，你就要去抓住他們。但這些確定性其實都是相對的。就像我所說的這兩個確定性，雖然是一些普遍的規(guī)律，但就是會有很多人不認。所以這個確定性，我發(fā)現(xiàn)了，我認可了，他也只是相對于我的確定性。并不是相對于所有人的確定性。

我能利用這兩個確定性賺錢，但有些人就不能。因為他們不相信，所以相對于他們也就不是確定性。要不有句話叫，人只能掙到自己認知之內(nèi)的錢呢。你的認知越是有限，你所能掙到的錢也就越少。就像小孩子知道的很少，所以小孩子就極少能賺到錢。成年人也是一樣，學(xué)歷高的人，普遍比學(xué)歷低的人掙錢多。

不要抬杠說個例，我們要找的是那些大概率，可重復(fù)的規(guī)律。只有大概率和可重復(fù)的規(guī)律，才能被我們所利用。小概率事件，只能當做談資，而無法指導(dǎo)行動。買彩票也能中獎，但如果你一輩子都只是指望靠彩票發(fā)財，我想你的一生可能也就那樣了。你會跟那個守株待兔的人一樣。

繼續(xù)說這個發(fā)展的確定性，長期發(fā)展進步的確定性，也會受到周期波動的影響。這可能也是很多人在面對確定性時，產(chǎn)生懷疑的原因。畢竟長期上的規(guī)律和確定性，跟短期的體感是矛盾的。而當一個人對規(guī)律的理解不深刻的時候，當下的感受一定會戰(zhàn)勝客觀規(guī)律給你的希望。

就算未來股市可以漲得再高，可我當下的恐懼與痛苦更加真實。人畢竟是生活在具體的情景當中，感受或是情緒的力量是要遠大于理性的。就像很多時候人類的反應(yīng)都是不經(jīng)過前額葉的。不給你思考的機會，身體就直接做出反應(yīng)了。

這就好像說，我們的身體是活在當下的，而你的理性是活在客觀規(guī)律中的。你的身體會根據(jù)當下的外界刺激給與反應(yīng)。而理性靠的是對于客觀規(guī)律的分析，給出的判斷。這完全是走的兩條路，兩種完全不同的邏輯。

總結(jié)一下吧，投資中的確定性是來自你對于客觀規(guī)律的了解。是你的認知水平?jīng)Q定了什么事情相對于你是確定的。所以最終投資這件事相對于所有人都是個性化的。你的投資跟你的生活一樣，只有你自己能對他負責。別人幫不了！