雖然我不是第一次接觸到期權這個詞，但在這之前我對期權這東西確實是一無所知的，看到這個詞，首先讓我聯(lián)想到的是投資品中的期權、期貨，不過也僅限于聯(lián)想到而已，因為到目前為止我接觸過的投資品種只有儲蓄、基金、股票和外匯，期貨、期權什么的被我列到了能力圈以外，不敢碰。既然今天的學習內(nèi)容有關期權，我索性找度娘問了一把，現(xiàn)在算是有了一點點淺薄認識，下面簡單總結(jié)一下，有大神發(fā)現(xiàn)我寫的不對千萬要指正。

一、期權投資品

（1）期權三要素

期權這個東西可以約等于選擇權來理解，期權投資品是一種相對狹義的選擇權，一般只有兩個選擇，Yes OR No，即權利的執(zhí)行或不執(zhí)行。期權投資品一般有三個基本要素：執(zhí)行價格、權利金和到期日。

結(jié)合例子來理解，假設A和B定了個這樣的協(xié)議：A在未來一個月內(nèi)有權以100RMB買B的物品C，也有權選擇不買，只要A在一個月內(nèi)決定買了，B就必須賣。明顯這樣的協(xié)議對A有利對B不利，B不爽，B為了平衡利益，要求A先支付10RMB才接受協(xié)議。在這個例子里面，100RMB就是執(zhí)行價格，10RMB就是權利金，一個月期限的最后一天就是到期日。

所以，期權=選擇權，權利金=選擇權的價格。

（2）期權交易

更進一步，假如物品C的價格在未來是可以波動的，在上面的例子中，當初A和B簽訂協(xié)議的時候，C的價格很有可能是110RMB，所以B才愿意先收10RMB讓A獲得期權，在未來A要買的時候再付剩下的100RMB。若C在未來價格上漲，漲到了150RMB，這時候A很有可能會執(zhí)行買的權利，因為只用花110RMB，轉(zhuǎn)手賣出去都可以賺40RMB，B雖然不爽，也只能賣給A，總共收回110RMB；反過來，若C未來的價格下跌了，跌到了90RMB，A只要不是傻子就肯定不會執(zhí)行買的權利，損失的也就只有10RMB的權利金，而B凈賺10RMB。第二種情況中A其實還可以有一個選擇，就是出讓期權，如果有個家伙D覺得C的價格會回升，愿意以5RMB從A手中買下期權，則A可挽回一部分損失，而只要C的價格回升到105RMB以上，D也可以獲利。

期權交易中每個人都可以選擇充當A還是充當B，甚至充當D，都有可能獲利，這中間是看誰對未來能判斷準確。

（3）期權≠期貨

今天找度娘之前，我一度把期權和期貨這兩個東西當成是一樣的，現(xiàn)在知道不是了，期貨交易中是沒有選擇權的。上面的例子中的協(xié)議可以改成一個期貨版本：A在距現(xiàn)在30天后的當天以100RMB買B的物品C，買賣雙方在約定交易當天必須執(zhí)行交易。這種協(xié)議對雙方都是平衡的，而且交易日子是確定的，不再在一段時間內(nèi)的某一天，交易的日子在股指期貨領域叫做交割日（股指期貨以外的期貨有沒有交割日概念我不知道?。?。

二、生活中期權

生活中的期權其實也不是什么新鮮貨，最典型的例子就是我們買東西下訂金的行為，一般下訂金時商品的價格是談定了，訂金就等同于權利金，執(zhí)行價格就是商品價格扣除訂金后剩余的部分。

有人說不是啊，我付訂金說明我確實想買啊，訂金都付了我怎么可能不買呢？這樣說其實不準確，假設你付了訂金以后發(fā)現(xiàn)同樣的東西在別的地方賣得便宜好多，就算加上訂金損失重新買也比在原來的地方買要劃算，你肯定會選擇不執(zhí)行買的權利，只是想獲得期權這種動機比較隱蔽，不容易意識到。

三、短期期權和長期期權

按到期日的遠近可以把期權分為短期期權和長期期權，“占便宜”這種行為一般發(fā)生在長期期 權里。

短期期權的執(zhí)行價格、權利金和標的物價格會有這樣的關系：權利金+執(zhí)行價格≈標的物價格，越是短期的期權，約等號就越接近等號，原因是價格雖然有波動，但短期能夠產(chǎn)生波動幅度一般很有限。

對于遠期期權，上述式子的左右可能會不平衡。若當前主流觀點認為標的物價格未來會漲，則式子左邊會大于右邊；若主流觀點認為未來會跌，則式子左邊小于右邊；若沒有什么主流觀點，看漲看跌的人各占一半，則式子兩邊保持平衡。這時如果你對標的物的認識遠超常人，能夠看出一般人看不出來的趨勢，在主流觀點判斷錯誤的時候，你就可以像書里面所說的利用期權交易來占別人的便宜。之所以我說遠期期權比短期期權容易占便宜，是因為大多數(shù)人的目光都看不遠。