由于一直受到價(jià)值投資理念的熏陶，所以剛開始接觸量化投資這個(gè)概念的時(shí)候，我總是抱著質(zhì)疑的態(tài)度，懷疑它的有效性。

量化投資有效的前提滿足嗎？

不管是基于價(jià)值投資的量化還是基于技術(shù)分析的量化，我覺得量化的有效性應(yīng)該建立在以下假設(shè)之上：

1、公司的價(jià)值以及外界的所有利空利好信息都已經(jīng)反映在價(jià)格中了

2、歷史會(huì)重演，用李善友老師的話來說就是變化是連續(xù)的，歸納法依然有效

但是A股市場遠(yuǎn)沒有達(dá)到完全市場化的地步，所以公司的價(jià)值還無法充分體現(xiàn)到股市價(jià)格上；

歷史是否會(huì)重演，對(duì)于未來永遠(yuǎn)都是未知的，各種黑天鵝、灰犀牛都是可能會(huì)出現(xiàn)的，所以歸納法在股市中是否有效依然無法預(yù)知。

這時(shí)候我們選用的那些用來量化的指標(biāo)就很難長時(shí)間保持有效了，就像《十年十倍》書中所列舉的例子，2010年之前都有效的均線系統(tǒng)由于股指期貨的上市而失效了，而“紅三兵”策略也只在1990-1996周期有效，在其他周期完全失效。

如何做到量化投資可行？

不管是什么投資策略，沒有哪一個(gè)指標(biāo)在任何時(shí)候任何地方都有效的，就像價(jià)值投資中的PB指標(biāo)只對(duì)輕資產(chǎn)行業(yè)更適用，PE指標(biāo)只對(duì)盈利更穩(wěn)定的行業(yè)更適用一樣。

在中國這個(gè)整體盈利情況不高的市場，一個(gè)靜態(tài)的系統(tǒng)已經(jīng)很難應(yīng)付這個(gè)瞬息萬變的投資世界?？臻g和時(shí)間的變化，使得傳統(tǒng)方法迎來巨大的挑戰(zhàn)。

所以任何指標(biāo)都不是“圣杯”，只會(huì)刻舟求劍地只使用一套系統(tǒng)去應(yīng)付變幻莫測的A股市場，帶來的只會(huì)是始料未及的損失。

所以失效的只會(huì)是其中某些指標(biāo)，但是量化的方法依然有助于我們?cè)谧兓媚獪y的市場中大致找準(zhǔn)方向。

我們真正需要做的是利用歷史數(shù)據(jù)不斷訓(xùn)練、不斷觀察，并在實(shí)盤中不斷試錯(cuò)、不斷改進(jìn)。在這個(gè)過程中剔除不適用的指標(biāo)，篩選出適用的指標(biāo)。這些指標(biāo)對(duì)價(jià)值投資可以起到一個(gè)很好的輔助作用。

《十年十倍》這本書使用了大量實(shí)例介紹了量化策略的細(xì)節(jié)以及量化結(jié)果的分析，這給我們從另一個(gè)角度來實(shí)踐價(jià)值投資提供了很好的方法。