聲明：文章內(nèi)容為“銀行螺絲釘”老師在朝夕平臺的授課內(nèi)容，我做了整理，一方面作為自己學習之用，另一方面給大家分享下。
朝夕日歷平臺
培訓老師：王磊 ??（銀行螺絲釘）
課程大綱：
1、什么樣的資產(chǎn)長期收益最好，也就是我們應該買什么？
2、什么才是最好的股票基金
3、如何構建一套有效的投資策略。
4、自身的一些投資經(jīng)歷。
先簡單介紹一下自己哈，銀行螺絲釘，是我的網(wǎng)名。我主要是做基金投資方面的，從2014年開始我在網(wǎng)上分享自己有關基金投資方面的心得。去年，出版了指數(shù)基金投資指南這本書，在亞馬遜和京東上也比較受歡迎。?今天的分享呢，主要還是圍繞指數(shù)基金投資來的。
主要是四大部分，第一部分，是什么樣的資產(chǎn)長期收益最好，也就是尋找我們應該買的是什么；第二部分呢，則是進一步的跟大家探討什么才是最好的股票基金；第三部分呢，是針對我們要投資的品種，如何構建一套有效的投資策略；最后呢，是我自身的一些投資經(jīng)歷，分享給大家，希望對大家有所幫助。
說到指數(shù)基金，可能有的朋友是第一次聽說，或者說曾經(jīng)看到過，但是不了解，這就產(chǎn)生了我們的第一個疑問，為什么要選擇指數(shù)基金來作為我們的投資重點呢？或者說，為什么，是指數(shù)基金，而不是別的基金呢？讓我們先帶著這個問題來聽聽接下來的內(nèi)容，在后面，我會給出答案。
大家可以想一想，一般我們在投資的時候，無非就是回答四個問題：該買什么，怎么買，什么時候賣，怎么賣。而我們問的最頻繁的，也是最重要的一個問題，就是我該買什么。
現(xiàn)在我們所處的時代，是一個金融產(chǎn)品大爆炸的時代，可供我們投資的品種多種多樣。?在這么多的產(chǎn)品里面，我們該選如何選擇呢？其實對于我們普通投資者而言，基金，是相對于其他品種來說更合適的。
基金是什么呢，基金是一種投資工具。就是把投資者的錢集中起來，交給專業(yè)的基金公司來打理，基金公司可以拿這些錢去投資各種品種。如果基金賺了錢，我們也就賺了錢；如果基金虧損，我們也需要承擔虧損。
基金有這么三大好處，第一點，有專門的基金經(jīng)理為你打理。可以幫我們投資我們不熟悉的品種。
第二點，基金可以很方便的分散風險?；鹨话愣紩顿Y幾十只不同的標的，大大的減少了只投資單個品種的風險。
第三，不必頻繁操作，省心省力。無論哪種基金，都有基金經(jīng)理負責維護基金。我們只需要選對品種，剩下的基金經(jīng)理會幫我們完成，省心省力。
所以選擇基金進行投資，是最適合我們普通投資者的。?細心的朋友可能又會問了，基金國內(nèi)有四五千只之多，這么多基金，很容易挑花眼。我們該怎么做出選擇呢？
其實在選擇基金的時候，我們最初選擇的資產(chǎn)配置，決定了我們最終能取得的投資收益。雖然有這么多基金，但我們從基金投資的方向上來區(qū)分，主要是這么三種：
第一種，貨幣基金，也就是大家熟悉的余額寶啦。這種貨幣基金的特點，是流動性非常好，也非常的安全，但是相對的收益就比較低。它主要是作為活期儲蓄的替代品。
第二種呢，是債券基金，例如國債基金，例如企業(yè)發(fā)行的債券。債券基金特點是收益一般有保障，只要發(fā)行債券的一方能還本付息，我們的收益就有保障。債券基金收益比貨幣基金要高一些，不過風險也稍大一些。
第三種呢，是股票基金，主要投資股票。股票基金風險最大，像去年股災，國內(nèi)的股市出現(xiàn)過很大幅度的下跌，股票基金也是如此。如果在高點的時候入市，不僅不能賺錢，還要虧很多錢。不過雖然風險大，但是股票基金的收益長期看是最高的。
我們來看一下這三類基金的平均收益率，這個收益率是統(tǒng)計過去十幾年里，國內(nèi)貨幣基金、債券基金、股票基金的平均年收益率，在過去的的十幾年里，貨幣基金年化收益率在2.56%，債券基金的年化收益率在6.4%，股票基金的年化收益率在14.11%。從貨幣基金到債券基金，再到股票基金，它們的風險在不斷提升，但收益率也在提高。這一點跟很多人傳統(tǒng)印象里是不一樣的。股票資產(chǎn)的長期收益是最好的。
最近幾年，國內(nèi)的貨幣增長速度達到10%以上，這就代表了如果我們手里的資產(chǎn)，收益率小于10%，那實際上我們手里資產(chǎn)的購買力是在下降的。?也就是說，為了保證我們的財富不縮水、并且還能增值的話，就需要我們必須配置一部分的股票資產(chǎn)。長期看，如果我們配置股票資產(chǎn)多，那我們的長期投資收益呢，就比主要配置貨幣基金的朋友要高。
簡單說，想要獲取高收益，必需配置一定的股票類資產(chǎn)。但是很多朋友也會有疑問：股票那么復雜，風險又很高，即使是投資股票基金，也有可能會遭受較大的損失。像我們普通投資者該如何配置股票基金呢？
什么是指數(shù)基金呢？指數(shù)基金呢，本質(zhì)上也是股票基金，不過是一類比較特殊的股票基金，它追蹤的是指數(shù)?？赡苡信笥巡惶靼资裁唇凶觥白粉欀笖?shù)”，那我們可以看看滬深300的例子。滬深300指數(shù)，就是從A股中選取300只規(guī)模最大的股票。一支滬深300指數(shù)基金，它追蹤滬深300指數(shù)，也是買入這300支股票。指數(shù)基金中某只股票占的比例，和指數(shù)中某只股票占的比例幾乎一樣。
一般的股票基金都是基金經(jīng)理來選股，而指數(shù)基金則是按照指數(shù)來選股的。指數(shù)買啥它就買啥，不會干多余的事情。
巴菲特之所以這么推崇指數(shù)基金，是因為指數(shù)基金有很多的好處。
例如指數(shù)基金有長生不老的優(yōu)勢，舉個例子，美國最知名的指數(shù)是道瓊斯指數(shù)，它誕生于一百多年前。最初道瓊斯指數(shù)有20個成分股，從100點起步。結果100多年過去了，道瓊斯指數(shù)從100點慢慢漲到了今天的兩萬點。而最初的20個成分股，先后一家家衰落破產(chǎn)，道瓊斯指數(shù)更換新的公司進來。到今天，最初的20家存活的只有一家通用電氣。
沒有一家公司可以長生不老，但是指數(shù)基金可以通過吸收新公司替換老公司的方法，實現(xiàn)長生不老。理論上指數(shù)的壽命與證券交易所的壽命等同。這是單支股票所不具備的長生不老的優(yōu)勢。
指數(shù)基金第二個優(yōu)勢是長期上漲。
指數(shù)基金長期看也是不斷上漲的，因為企業(yè)的生產(chǎn)效率總是不斷提升的。像香港股市有一個恒生指數(shù)，專門投資香港最大的50家企業(yè)。恒生指數(shù)是1964年誕生的，最初恒生指數(shù)點數(shù)是100點。這個指數(shù)的點數(shù)代表恒生指數(shù)包括的50家企業(yè)的平均股價。
到2016年3月份，恒生指數(shù)漲到了20000多點，在52年里上漲了200多倍。如果把恒生指數(shù)的分紅考慮在內(nèi)，恒生指數(shù)是50800多點，52年里上漲了508倍！?這就是指數(shù)基金長期上漲的優(yōu)勢。
除了這兩個好處，指數(shù)基金還能幫助我們規(guī)避很多風險，比如投資個股有可能遭遇無法預料的“黑天鵝風險”?，或者是本金永久損失的風險。最典型的例子就是諾基亞，從手機行業(yè)老大到瀕臨破產(chǎn)只花了兩三年時間。這就是永久損失的風險。
指數(shù)基金只會按指數(shù)去買股票，而且不會選擇虧損、財務有問題的公司。指數(shù)基金所買入的幾十只上百只股票，即使下跌也會有限度，不會跌沒。這種特性幫我們規(guī)避了本金永久損失的風險。
普通的股票基金還有一種制度方面的風險。我們國家的投資市場的制度還是有很多不完善的地方。像傳統(tǒng)股票基金，還是會存在內(nèi)幕交易等各種不完善的問題。?而指數(shù)基金是按照指數(shù)來選股，這個規(guī)則是早就確立好了，任何人都可以查詢、監(jiān)督。所以指數(shù)基金很少有利益輸送等情況出現(xiàn)。
也正是因為指數(shù)基金有這么多的好處，巴菲特才會多次在公開場合向普通投資者推薦指數(shù)基金。這也是巴菲特唯一在公開場合推薦的品種。
說了這么多，我們可以來做一個小結。在眾多的投資品種中，我們通過分析不同基金的平均年化收益率，知道了，只有14+％的股票基金才能幫助我們戰(zhàn)勝貨幣增發(fā)，保證我們的資產(chǎn)不縮水、能夠增值。而在股票基金中，一種特殊的類型，也就是指數(shù)基金，是最適合我們普通投資者的。
那么，我們現(xiàn)在就能夠回答在開頭提出的問題了，我該買什么呢？答案就是，指數(shù)基金了。
了解了指數(shù)基金，也就解決了買什么和賣什么的問題。?但是投資還有兩個問題，怎么買和怎么賣，也就是具體買賣操作的方式。
其實關于這個問題，國家已經(jīng)給了我們答案。
大多數(shù)上班族都知道，我們每個月都在交五險一金。但是我們交上去的五險一金去哪里了呢？
實際上，國家把這些錢匯集成了養(yǎng)老基金和社?；?。換句話說，其實我們每個上班族都在用每個月定期投資，也就是定投的方式去投資養(yǎng)老和社保等基金。每個月當我們發(fā)工資的時候，就已經(jīng)默默的完成了定投這個操作。這也是跟國外學習的，例如在美國，美國居民也是用定投的方式為自己制定養(yǎng)老等計劃。
在養(yǎng)老和社保這么關乎國計民生的大事上，國家采用了定投這種策略，就是因為定投是非常適合我們普通人的一種投資方式。
定投可以跟我們的工資收入相配合，每個月從工資中拿出一部分來定投，同時，定投還可以幫助我們分散投資，降低風險?？梢哉f定投非常完美的幫我們解決了怎么買怎么賣的問題。
所以回答了買什么賣什么、以及怎么買怎么賣這幾個問題，我們就明白了，要投資指數(shù)基金，作為長期股票資產(chǎn)的配置，投資的方式呢，則要采用最適合普通投資者的定投方式，這樣我們就掌握了一套有效的初級投資策略了。而且呢，這套策略簡單可行。每個月只需要拿出很少的精力就可以維護，例如每個月選一天作為定投的日子，然后到了那一天，花幾分鐘買入對應的指數(shù)基金就可以了。不影響正常的工作和生活，很適合上班族。
我在A股和美股等各個國家股票歷史上進行了回測，這套策略都比較有效，能夠取得股票類資產(chǎn)的平均收益。這說明了策略的有效性。?用定投的方式去長期投資指數(shù)基金，可以獲取到股票資產(chǎn)的平均收益，也就是我們之前提到的，股票基金過去12年里取得的14%的年化收益率。
那也有朋友會有疑問，我們還能不能從指數(shù)基金上獲取更高收益呢？其實也是可以的。14%是過去指數(shù)基金的平均收益率，我們可以采用一些好的策略，來獲取更高的收益。?這里介紹一個巴菲特的老師格雷厄姆先生的策略：盈利收益率法。
盈利收益率一個指標。這個指標是巴菲特老師格雷厄姆先生常用的指標。這個指標是什么意思呢？
如果一個公司規(guī)模在1000萬，公司一年能賺130萬，那這個公司的盈利收益率就是13%。換句話說，盈利收益率就是我們把公司買下來，公司一年賺的錢帶給我們的收益率。指數(shù)基金投資上市公司，上市公司也是有盈利的。所以指數(shù)基金也有對應的盈利收益率。
知道了盈利收益率，我們就可以把指數(shù)基金看做是一種特殊的理財產(chǎn)品，盈利收益率就是這只理財產(chǎn)品的收益率。我們可以把這兩者進行比較。前面也提到過，股票資產(chǎn)的風險是最高的。如果股票資產(chǎn)的盈利收益率還不如低風險的債券基金和銀行理財高，那我們還不如投資風險更低的債券基金或銀行理財了。
一般來說，指數(shù)基金的盈利收益率要在10%以上，才比較適合投資。?這樣配合盈利收益率，我們的收益可以再次得到提升。我們可以在指數(shù)基金適合投資的時候去定投指數(shù)基金。指數(shù)基金的盈利收益率不如債券或銀行理財高的時候，我們就可以去投資債券或銀行理財。這樣就能避開股市風險比較高的時間段，例如07年從牛市下跌和去年股災。
那我們怎么知道一只指數(shù)基金的盈利收益率是多少呢？我把常見指數(shù)基金的盈利收益率做到了公眾號里。
估值其實在指數(shù)官網(wǎng)上也有，不過查詢非常麻煩，我把這些指數(shù)的估值匯總起來。每個工作日晚上更新。
里面綠色的就是代表當前適合開始定投的品種。適合投資的原理主要就是我們剛才介紹的盈利收益率法了
到這里指數(shù)基金定投的原理就講完啦。我們來簡單回顧下。
我們知道了能戰(zhàn)勝貨幣增發(fā)的只有股票基金，指數(shù)基金是最適合普通投資者的股票基金。投資指數(shù)基金最適合的方法是是國家教給我們的定投。指數(shù)基金＋定投，構成了一套有效的初級投資策略。而想要進一步的提升收益的話，則需要采用巴菲特的老師，格雷厄姆提出的盈利收益率策略，也就是，當盈利收益率高于10%時，適合我們開始投資指數(shù)基金。
最后一部分我分享一下我定投的經(jīng)驗吧，畢竟剛才講的都是理論。
我從2014年開始用這套策略對指數(shù)基金開始定投。前后主要投資過3個指數(shù)基金。14年開始的時候投資的是滬深300，15年上半年主要投資的是紅利指數(shù)基金，15年年末開始到現(xiàn)在呢，投資的是H股指數(shù)基金。這三只基金我也在課程中有所介紹，很多朋友也都在網(wǎng)上看到過我的定投記錄。
12年到14年是國內(nèi)指數(shù)基金定投的黃金時間，當時國內(nèi)大把大把的便宜股票，是全球最便宜的股票市場之一。很多指數(shù)基金的盈利收益率都大于10%。在12-14年定投的部分，到現(xiàn)在都取得了非常不錯的投資收益。
15年上半年迎來了一次小型牛市，A股的指數(shù)基金不再那么吸引人了。但是臨近A股的港股指數(shù)基金出現(xiàn)了不錯的機會。?我從15年7月開始改為定投港股中的恒生國企指數(shù)基金，也就是俗稱的H股指數(shù)基金。國內(nèi)也有很多追蹤港股的指數(shù)基金，投資起來也是很方便的。
定投港股的時候并不是一帆風順，期間也遭遇了挫折。
那么，結果如何呢：看過我文章的朋友知道，從2月份到現(xiàn)在，港股出現(xiàn)了一波近30%的上漲。堅持定投下來的朋友收益也都不錯。不過我想大家更關心的是現(xiàn)在還有沒有值得定投的指數(shù)基金。
比如說今年年初的下跌，之后A股并沒有漲多少，這使得A股部分指數(shù)基金也出現(xiàn)了不錯的投資價值。另外港股指數(shù)基金雖然出現(xiàn)了一波上漲，但當前呢，也是適合定投的。
例如之前表格里介紹的綠色部分。國內(nèi)的上證、中證紅利，以及港股的H股指數(shù)，都是適合開始定投的。
長期堅持定投，收益最后也都會不錯。當然投資指數(shù)基金還有很多高級技巧，例如定期不定額的投資，例如怎么買指數(shù)基金更省錢。這些大家可以關注公眾號，或者關注后面我在簡七的文章，也會逐漸分享給大家的。
我們投資指數(shù)基金，是一個長期的過程，我們的盈利，本質(zhì)上來自于背后公司盈利的長期上漲。只有堅持長期投資，才能分享這些收益。
這就是我今天的分享啦，希望能給大家?guī)韼椭x謝。
