一、央行數(shù)字貨幣簡介

(一)央行計(jì)劃發(fā)行數(shù)字貨幣

央行將爭取早日推出數(shù)字貨幣，并透露早在2014年就成立了專門的研究團(tuán)隊(duì)。這場(chǎng)會(huì)議釋放的信息一時(shí)間引爆市場(chǎng)，第三方支付的相關(guān)概念個(gè)股一片飄紅。甚至有經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，把現(xiàn)金扔進(jìn)歷史的“垃圾桶”，中國央行可能是“第一個(gè)吃螃蟹的”。

雖然越來越多的消費(fèi)支付正趨向電子化，但手中的現(xiàn)金即將成為廢紙的現(xiàn)實(shí)仍讓絕大多數(shù)的普通人迷惘：究竟什么是數(shù)字貨幣？推出有時(shí)間表嗎？最終要否替代紙幣？現(xiàn)行貨幣政策是否適用數(shù)字貨幣的監(jiān)管?全球貨幣數(shù)字化帶來的會(huì)是什么？

“從歷史發(fā)展的趨勢(shì)來看，貨幣從來都是伴隨著技術(shù)進(jìn)步、經(jīng)濟(jì)活動(dòng)發(fā)展而演化的，從早期的實(shí)物貨幣、商品貨幣到后來的信用貨幣，都是適應(yīng)人類商業(yè)社會(huì)發(fā)展的自然選擇?！弊鳛樯弦淮呢泿?，紙幣技術(shù)含量低，從安全、成本等角度看，被新技術(shù)、新產(chǎn)品取代是大勢(shì)所趨。

　“央行發(fā)行的數(shù)字貨幣目前主要是替代實(shí)物現(xiàn)金，降低傳統(tǒng)紙幣發(fā)行、流通的成本，提高便利性?！睌?shù)字貨幣作為法定貨幣必須由央行來發(fā)行。數(shù)字貨幣的發(fā)行、流通和交易，都應(yīng)當(dāng)遵循傳統(tǒng)貨幣與數(shù)字貨幣一體化的思路，實(shí)施同樣原則的管理。

央行數(shù)字貨幣研討會(huì)表示，發(fā)行數(shù)字貨幣可以提升經(jīng)濟(jì)交易活動(dòng)的便利性和透明度，減少洗錢、逃漏稅等違法犯罪行為，提升央行對(duì)貨幣供給和貨幣流通的控制力，更好地支持經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展，助力普惠金融的全面實(shí)現(xiàn)。

未來，數(shù)字貨幣發(fā)行、流通體系的建立還有助于我國建設(shè)全新的金融基礎(chǔ)設(shè)施，進(jìn)一步完善支付體系，提升支付清算效率，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)提質(zhì)增效升級(jí)。

（二）現(xiàn)金的功用

紙幣和硬幣構(gòu)成的現(xiàn)金在當(dāng)今社會(huì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中依然發(fā)揮著重要作用。在絕大多數(shù)國家，現(xiàn)金需求和現(xiàn)金流通都在持續(xù)增長，增速基本上可比或者超過GDP增速。2016年，我國現(xiàn)金流通量增速約為8%，歐元區(qū)現(xiàn)金流通量增速約為5%，都高于自身GDP增速。美國、英國、澳大利亞、加拿大等國的現(xiàn)金增速也都在5%～10%。

從支付頻度上看，現(xiàn)金仍是全球最主要的支付工具。按照凱恩斯的貨幣需求理論，持幣動(dòng)機(jī)中的交易動(dòng)機(jī)對(duì)應(yīng)消費(fèi)性貨幣需求，預(yù)防動(dòng)機(jī)和投機(jī)動(dòng)機(jī)對(duì)應(yīng)投資性貨幣需求。從消費(fèi)性需求來看，現(xiàn)金仍然占據(jù)主要地位，由萬事達(dá)卡2013年組織的調(diào)查顯示，全球大約85%的交易（發(fā)生次數(shù)）使用的是現(xiàn)金。 長期的現(xiàn)金使用習(xí)慣使得現(xiàn)金依然具有強(qiáng)大的生命力。? ?

公眾習(xí)慣將現(xiàn)金作為（至少是一部分）價(jià)值貯藏工具，尤其在社會(huì)經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定時(shí)期。支付習(xí)慣是人們使用貨幣時(shí)非常重要的考慮因素，也是一種社會(huì)習(xí)慣。社會(huì)習(xí)慣隱含著網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)：一個(gè)人使用現(xiàn)金是因?yàn)槠渌艘彩褂矛F(xiàn)金或者習(xí)慣接受現(xiàn)金支付，這種乘數(shù)效應(yīng)很難建立，亦很難破壞。改變現(xiàn)金使用的社會(huì)習(xí)慣絕非一朝一夕之功。

現(xiàn)金的需求來源于其所具有的獨(dú)特優(yōu)點(diǎn)，主要有以下四方面：

一是現(xiàn)金提供匿名性。持有者在使用時(shí)無需提供自己的身份信息，完全獲得隱私保護(hù)。

二是現(xiàn)金使用無需依賴第三方機(jī)構(gòu)。交易雙方可即時(shí)結(jié)算，方便快捷，無額外交易

費(fèi)用。

? ? 三是現(xiàn)金使用不依賴數(shù)字化設(shè)備。一方面，在老少邊窮地區(qū)現(xiàn)金能夠?qū)崿F(xiàn)普惠通用。根據(jù)調(diào)查，我國電子支付的使用群體主要集中在中青年，50歲以上人群對(duì)于電子支付的使用并不熟悉。現(xiàn)金被中老年廣泛使用。另一方面，意外災(zāi)害可能造成電力通訊等設(shè)施無法運(yùn)轉(zhuǎn)，依舊需要現(xiàn)金支撐金融交易。

四是現(xiàn)金的防偽技術(shù)已經(jīng)比較成熟。利用先進(jìn)科技，使現(xiàn)金的偽造門檻增高，識(shí)別難度降低，使用相對(duì)安全可靠。

（三）何為理想的央行數(shù)字貨幣

理想的數(shù)字貨幣以精巧的數(shù)學(xué)模型為基礎(chǔ)，模型中包含了發(fā)行方、發(fā)行金額、流通要求、時(shí)間約束、甚至智能合約等信息，應(yīng)具備以下特性:一是不可“雙花”。理想的數(shù)字貨幣不能像數(shù)字電影那樣被反復(fù)拷貝，即使被重復(fù)花費(fèi)，也可以被系統(tǒng)迅速查出。二是匿名性。若非持有者本人意愿，即便銀行和商家相互勾結(jié)也無法追蹤數(shù)字貨幣的交易歷史和用途。這一點(diǎn)目前尚存爭議，其實(shí)質(zhì)是在用戶隱私和打擊違法犯罪行為之間找到一個(gè)平衡點(diǎn)。三是不可偽造性。偽造人民幣是犯罪行為，但在數(shù)字貨幣領(lǐng)域，這還是法律空白地帶。四是系統(tǒng)無關(guān)性。數(shù)字貨幣應(yīng)具有更好的普適性和泛在性，能夠在多種交易介質(zhì)和支付渠道上完成交易，可以利用現(xiàn)有的金融基礎(chǔ)設(shè)施。五是安全性。用戶在交易時(shí)無法更改或非法使用數(shù)字貨幣，并應(yīng)通過密碼技術(shù)來保障超越物理層面的貨幣安全。六是可傳遞性。數(shù)字貨幣可以像普通商品一樣在用戶之間連續(xù)轉(zhuǎn)讓，且不能被隨意追蹤。七是可追蹤性?？勺粉櫺詰?yīng)該是用戶自身的權(quán)利，而不是商家或銀行的特權(quán)。監(jiān)管者可在司法允許的條件下獲得這個(gè)權(quán)利，但不能濫用。八是可分性。數(shù)字貨幣不僅能作為整體使用，還應(yīng)能被分為更小的部分使用。比如十塊錢可以分割為十個(gè)一塊錢、兩個(gè)五塊錢等等。九是可編程性。數(shù)字貨幣應(yīng)可附加用戶自定義的可執(zhí)行腳本，為基于數(shù)字貨幣的數(shù)字經(jīng)濟(jì)提供智能化助力。可編程數(shù)字貨幣自身的定義與用戶敏感信息收集等功能應(yīng)由發(fā)行方控制，而支付路徑和支付條件等應(yīng)用功能應(yīng)交給市場(chǎng)，但底層得做相應(yīng)的支持并設(shè)定一系列的應(yīng)用規(guī)范。十是公平性。支付過程是公平的，要么保證雙方交易成功，要么回退，雙方都沒有損失，防止某一方在交易中占有不恰當(dāng)?shù)膬?yōu)勢(shì)。

二、我國央行發(fā)行數(shù)字貨幣面臨的問題

（一）法律法規(guī)不相適應(yīng)

由于法律法規(guī)需要面對(duì)過去，創(chuàng)新則多著眼于未來。我國現(xiàn)行的與法定貨幣相關(guān)的法律法規(guī)都是以實(shí)物貨幣為標(biāo)的進(jìn)行制定與實(shí)施的。但數(shù)字貨幣無形無體，完全依賴于網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行各種應(yīng)用，與實(shí)物貨幣在發(fā)行、流通和存儲(chǔ)等形式上有著本質(zhì)的不同，所以現(xiàn)行的與法定貨幣相關(guān)的法律法規(guī)不能完全適用數(shù)字貨幣的運(yùn)行和管理要求，有些法律法規(guī)甚至與數(shù)字貨幣的運(yùn)行和管理存在諸多矛盾與沖突。其中主要問題有：一是數(shù)字貨幣的法律主體地位不明確， 《中國人民共和國中國人民銀行法》（下稱《中國人民銀行法》）第八條規(guī)定，“人民幣由中國人民銀行統(tǒng)一印制、發(fā)行，中國人民銀行發(fā)行新版人民幣，應(yīng)當(dāng)將發(fā)行時(shí)間、面額、圖案、式樣、規(guī)格予以公告?！薄吨腥A人民共和國人民幣管理?xiàng)l例》（下文稱《人民幣管理?xiàng)l例》）第二條規(guī)定，“人民幣是指中國人民銀行依法發(fā)行的貨幣，包括紙幣和硬幣”，純數(shù)字化的數(shù)字貨幣無法印刷制造，也沒有具體的材質(zhì)載體和圖案，故央行數(shù)字貨幣還未納入現(xiàn)有的人民幣范疇。二是數(shù)字貨幣的法償性實(shí)施問題?！吨袊嗣胥y行法》第十六條和《人民幣管理?xiàng)l例》第三條都明確規(guī)定“任何債僅人在任何時(shí)候都不得以任何理由拒收人民幣償付債務(wù)，否則將受到法律的制裁”，從而明確了人民幣的法償性。但是，央行數(shù)字貨幣還不屬于人民幣，其法律性不適用于上述法律條款的保障。另外，即使通過立法來規(guī)定我國央行數(shù)字貨幣的法償性，由于數(shù)字貨幣的流通必須基于終端設(shè)備，債權(quán)人可能沒有接受數(shù)字貨幣的終端設(shè)備或根本就不具備使用數(shù)字貨幣的基本技能。在這些情況下我國央行數(shù)字貨幣的法償權(quán)威性難以得到保障。三是反假幣問題。《中國人民銀行法》和《人民幣管理?xiàng)l例》等法律法規(guī)適用于通過仿照印刷等技術(shù)來制造假幣，規(guī)定存取款業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)發(fā)現(xiàn)假幣，以當(dāng)面收繳偽造人民幣并加蓋“假幣”的戳記等反假幣法定流程。很顯然，偽造實(shí)物人民幣的技術(shù)無法偽造數(shù)字貨幣，傳統(tǒng)反假幣法定流程也無法適用于數(shù)字貨幣。

（二）流通環(huán)境建設(shè)面臨諸多困難

中國央行發(fā)行數(shù)字貨幣是一項(xiàng)意義重大的國家工程，也是一項(xiàng)龐大的社會(huì)工程。中國地廣人多，經(jīng)濟(jì)體量大，區(qū)域經(jīng)濟(jì)及公民群體素養(yǎng)差異明顯。中國換一版人民幣都需要約十年，顯然要推廣需要終端設(shè)備支持和一定使用技能門檻的數(shù)字貨幣將在流通環(huán)境建設(shè)上面臨諸多困難。一是傳統(tǒng)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的成本增加。中國采用“中央銀行——商業(yè)銀行”的二元體系模式，商業(yè)銀行所有網(wǎng)點(diǎn)都需要對(duì)軟件和硬件升級(jí)，成立專門的部門或配備專門的人才來做好面向社會(huì)公眾提供數(shù)字貨幣的存取服務(wù)，同時(shí) , 還要繼續(xù)做好實(shí)物人民幣的存取服務(wù)?？梢灶A(yù)見，在央行推出數(shù)字貨幣后，如果沒有配套政策支持，傳統(tǒng)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營成本將增加。二是終端環(huán)境建設(shè)難。根據(jù)央行數(shù)字貨幣的運(yùn)行設(shè)想，社會(huì)公眾使用數(shù)字貨幣的載體為移動(dòng)終端設(shè)備。在終端設(shè)備的選擇上，智機(jī)手機(jī)是數(shù)字貨幣移動(dòng)終端設(shè)備的最好選擇。根據(jù) CNNIC 發(fā)布的數(shù)據(jù)，中國手機(jī)網(wǎng)民的數(shù)量已經(jīng)達(dá)到 6.5億。雖然我國手機(jī)網(wǎng)民已接近半數(shù)人口，但畢竟還有一半人口要么有手機(jī)但不會(huì)上網(wǎng)，要么就沒有手機(jī)。所以要達(dá)到大多數(shù)社會(huì)公眾擁有數(shù)字貨幣移動(dòng)終端的目標(biāo)任重道遠(yuǎn)。另外，對(duì)于數(shù)字貨幣的接受者，特別是企業(yè)或商家，也需要配置相應(yīng)的軟硬件設(shè)備及開展人員的培訓(xùn)，如果企業(yè)或商家沒有接受數(shù)字貨幣“邊際成本趨零，邊際效益增加”的預(yù)期，則會(huì)消極對(duì)待數(shù)字貨幣的接受終端搭建。三是應(yīng)用場(chǎng)景配套建設(shè)難。數(shù)字貨幣應(yīng)用場(chǎng)景的搭建是一項(xiàng)繁重的任務(wù)。如果數(shù)字貨幣推出后缺乏各種應(yīng)用場(chǎng)景，社會(huì)公眾無法使用數(shù)字貨幣進(jìn)行交易，將極大影響數(shù)字貨幣的推廣，社會(huì)公眾完全有可能將持有的數(shù)字貨幣兌換成實(shí)物人民幣，而選擇支付寶等第三方支付工具或銀行卡來使用傳統(tǒng)貨幣，最終，大量的數(shù)字貨幣又返回到商業(yè)銀行的數(shù)字貨幣銀行庫，偏離央行推廣數(shù)字貨幣應(yīng)用的預(yù)期目標(biāo)。

（三）金融體系受到?jīng)_擊

未來的央行數(shù)字貨幣既具有傳統(tǒng)貨幣的職能，又具有超越傳統(tǒng)貨幣的職能，將對(duì)現(xiàn)有的金融體系帶來諸多方面的沖擊。一是增加央行的潛在對(duì)手方。實(shí)物人民幣的發(fā)行采用“中央銀行——商業(yè)銀行”的二元體系模式，央行對(duì)手方是商業(yè)銀行，并不涉及社會(huì)公眾。商業(yè)銀行對(duì)社會(huì)公眾的存款安全負(fù)責(zé)，社會(huì)公眾從商業(yè)銀行提取實(shí)物貨幣后，即持有實(shí)物現(xiàn)金，游離于金融體系之外的貨幣與商業(yè)銀行和央行已無責(zé)任關(guān)系。未來數(shù)字貨幣發(fā)行也采用二元體系模式，央行也不為社會(huì)公眾開設(shè)賬戶，社會(huì)公眾仍然從商業(yè)銀行提取數(shù)字貨幣，即持有數(shù)字現(xiàn)金，社會(huì)公眾持有的數(shù)字現(xiàn)金形式轉(zhuǎn)變?yōu)榇娣旁跀?shù)字錢包中，雖然數(shù)字現(xiàn)金已游離于商業(yè)銀行之外，但無法游離于央行之外，因?yàn)檠胄邪l(fā)行的所有數(shù)字貨幣都在央行的私有云服務(wù)器上，無論其形式是 M0，還是 M1。另一方面，由于多數(shù)社會(huì)公眾不具備防范數(shù)字現(xiàn)金被動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的能力，比如失竊、非法篡改、無故滅失等，所以央行還必須為社會(huì)公眾的數(shù)字現(xiàn)金的被動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)損失負(fù)責(zé)。所以，持有數(shù)字現(xiàn)金的公眾都是央行潛在對(duì)手方。二是改變中央銀行和商業(yè)銀行的關(guān)系。中央銀行作為政府的銀行、發(fā)行的銀行和銀行的銀行，與商業(yè)銀行主要是政企存款關(guān)系、指導(dǎo)協(xié)調(diào)和監(jiān)督檢查關(guān)系，并不存在競(jìng)爭關(guān)系。但是由于數(shù)字現(xiàn)金具有央行賬戶貨幣的屬性，央行與商業(yè)銀行增加了一個(gè)競(jìng)爭關(guān)系。在經(jīng)濟(jì)大幅波動(dòng)、零利率或負(fù)利率時(shí)期，社會(huì)公眾完全有可能將商業(yè)銀行的存款提取出來變成數(shù)字現(xiàn)金以歸避風(fēng)險(xiǎn)。那么商業(yè)銀行的現(xiàn)金漏損將大幅提高，金融脫媒加快，貨幣乘數(shù)減少，商業(yè)銀行信用貨幣創(chuàng)造減弱，導(dǎo)致社會(huì)整體流動(dòng)性降低。三是沖擊現(xiàn)有金融管理制度。數(shù)字貨幣對(duì)現(xiàn)有一些金融管理制度將產(chǎn)生明顯沖擊。比如，《存款保險(xiǎn)條例》規(guī)定，“同一存款人在同一家銀行的多個(gè)存款賬戶合并計(jì)算，如果這個(gè)銀行經(jīng)營出現(xiàn)問題，最高可以償付 50 萬元。50萬元以上可以在清算財(cái)產(chǎn)中按照比例受償”。如果發(fā)生嚴(yán)重的金融危機(jī)，持有大量金融資產(chǎn)的社會(huì)公眾可以很快將諸多金融資產(chǎn)快速轉(zhuǎn)換成數(shù)字現(xiàn)金變成央行的“活期存款”，將持有數(shù)字現(xiàn)金的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)和成本轉(zhuǎn)移至中央銀行，而逃避《存款保險(xiǎn)條例》對(duì)存款人自己應(yīng)該承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)。

（四）技術(shù)體系實(shí)現(xiàn)問題

央行數(shù)字貨幣未來作為法定貨幣代表國家信用，必須具備安全存儲(chǔ)、安全交易、安全流通的特性（下文稱“三安”），這對(duì)技術(shù)體系提出極為苛刻要求，需要解決如下主要問題：一是從在線的云端服務(wù)器到在線 / 離線的終端都要保證“三安”。央行的核心云系統(tǒng)向所有擁有數(shù)字貨幣的社會(huì)公眾開放，那么黑客利用終端向核心系統(tǒng)發(fā)起功擊變得更加便捷。比如，2016 年 2 月孟加拉國央行的 SWIFT 系統(tǒng)被黑客攻破，損失了 8100 美元。黑客就是控制了孟加拉國央行的客戶端計(jì)算機(jī)系統(tǒng)，從而成功盜走資金。同時(shí)，技術(shù)體系還要解決數(shù)字貨幣線下的“三安”問題，這更是一個(gè)全新的挑戰(zhàn)。二是交易處理能力的問題。如果數(shù)字貨幣要成為主流的交易貨幣，必然需要極強(qiáng)的并發(fā)處理能力和效率，因?yàn)樵谝恍┨厥獾臅r(shí)間點(diǎn)的支付規(guī)模將異常龐大。比如，2014 年、2015 年、2016 年的雙“十一”電商購物節(jié)，支付寶的峰值處理規(guī)模分別為 3.85 萬筆 / 秒、8.59 萬筆 / 秒和 12 萬筆 / 秒。所以，央行數(shù)字貨幣系統(tǒng)的交易處理能力至少要達(dá)到 10 萬筆 / 秒以上才能有效支撐未來海量數(shù)字貨幣的交易穩(wěn)定性。而對(duì)于目前大家非常關(guān)注的區(qū)塊鏈技術(shù)，中國人民銀行明確表現(xiàn)出觀望的態(tài)度，這主要是因?yàn)槟壳暗墓墟湣⑺接墟?、?lián)盟鏈結(jié)構(gòu)處理速度都無法滿足我國在線支付處理要求。比如比特幣區(qū)塊鏈交易頻率約 6.67次 / 秒，每次交易需要 6 個(gè)區(qū)塊確認(rèn)，10 分鐘才能產(chǎn)生一個(gè)區(qū)塊，全網(wǎng)確認(rèn)一次交易需要 1 個(gè)小時(shí)。三是系統(tǒng)擴(kuò)展性問題。數(shù)字貨幣的流通首先是在傳統(tǒng)銀行業(yè)和社會(huì)公眾之間流通，但隨著應(yīng)用場(chǎng)景的不斷深化，必將在交易所、結(jié)算所、信用中介機(jī)構(gòu)等金融基礎(chǔ)設(shè)施和社會(huì)其它組織之間流通，以提高社會(huì)整體的金融運(yùn)行效率。另外，數(shù)字貨幣的國際化流通也涉及到與其它法定的數(shù)字貨幣進(jìn)行兌換，這都需要中國央行數(shù)字核心系統(tǒng)具有極強(qiáng)的擴(kuò)展性，以高彈性擴(kuò)展構(gòu)架來對(duì)接未來的應(yīng)用要求。

三、我國央行發(fā)行數(shù)字貨幣的應(yīng)對(duì)策略

（一）盡快制定《中國數(shù)字貨幣法》

數(shù)字貨幣要順利發(fā)行和流通首先要解決其與現(xiàn)行法律法規(guī)的矛盾與沖突問題。數(shù)字貨幣發(fā)行和流通的法律問題不僅包括前文討論過的《中國人民銀行法》《人民幣管理?xiàng)l例》《存款保險(xiǎn)條例》，而且還涉及到其他學(xué)者提到的法律法規(guī)，如《中國人民共和國物權(quán)法》《中國人民銀行假幣收繳、監(jiān)管管理辦法》等法律法規(guī)，層級(jí)復(fù)雜，點(diǎn)多面廣。解決數(shù)字貨幣發(fā)行和流通的法律問題有三種基本方式：一是對(duì)數(shù)字貨幣發(fā)行和流通涉及法律法規(guī)進(jìn)行逐一修改，比如《中國人民銀行法》《人民幣管理?xiàng)l例》《反洗錢法》和《物權(quán)法》等。這種方式雖然全面嚴(yán)謹(jǐn)，但程序繁多、過程漫長。二是全國人大出臺(tái)發(fā)行數(shù)字貨幣特別決定，并對(duì)數(shù)字貨幣發(fā)行和流通中的相關(guān)問題作出規(guī)定。這種方式優(yōu)點(diǎn)是立法層級(jí)高，周期短，但受到篇幅限制，不能詳細(xì)規(guī)定數(shù)字貨幣應(yīng)用中的具體問題。三是制定出臺(tái)一部專門針對(duì)數(shù)字貨幣的法律法規(guī)。這種方式能解決數(shù)字貨幣應(yīng)用相關(guān)所有法律問題，且法律位階高，為數(shù)字貨幣的發(fā)行與流通提供最完善的法律保障。但是推動(dòng)一部新的立法過程復(fù)雜，周期較長。筆者建議采用第三種方式，因?yàn)閿?shù)字貨幣發(fā)行和流通作為未來我國金融體系中的最基礎(chǔ)的要素，又是未來我國貨幣政策和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的核心抓手，需要專門的一部法律對(duì)數(shù)字貨幣的發(fā)行和流通進(jìn)行保駕護(hù)航。同時(shí)，數(shù)字貨幣是人類歷史上貨幣的全面創(chuàng)新，在應(yīng)用過程中必然會(huì)存在不足，也需要對(duì)相關(guān)法律不斷作出調(diào)整與修改，而制訂一本專門針對(duì)數(shù)字貨幣的法規(guī)條例的成本相對(duì)較低。

（二）充分做好信息系統(tǒng)架構(gòu)的頂層設(shè)計(jì)

信息系統(tǒng)架構(gòu)是數(shù)字貨幣運(yùn)行的穩(wěn)固基石和核心支柱，在信息系統(tǒng)架構(gòu)的頂層設(shè)計(jì)時(shí)要充分考慮數(shù)字貨幣應(yīng)用的安全性、穩(wěn)健性和擴(kuò)展性。系統(tǒng)的安全建設(shè)是重中之重，因信息技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和漏洞引發(fā)數(shù)字貨幣的安全問題，輕則引起財(cái)產(chǎn)損失，損傷我國央行的公信力，重則引發(fā)金融恐慌和觸發(fā)系統(tǒng)性的金融風(fēng)險(xiǎn)。因此，系統(tǒng)在具體的可信通信技術(shù)、基礎(chǔ)安全技術(shù)、數(shù)據(jù)安全技術(shù)、交易安全技術(shù)、終端認(rèn)證技術(shù)等方面必須有高度可靠的保障。在穩(wěn)健性方面，信息系統(tǒng)必須考慮到數(shù)字貨幣的海量交易規(guī)模，設(shè)計(jì)強(qiáng)大的實(shí)時(shí)吞吐力和并發(fā)處理能力，以確保數(shù)字貨幣穩(wěn)健流通。根據(jù)央行數(shù)字貨幣研究團(tuán)隊(duì)提出的基于賬戶的“私有云 + 高性能數(shù)據(jù)庫 + 移動(dòng)終端”的分布式信息系統(tǒng)架構(gòu)方案是符合現(xiàn)實(shí)的一種選擇。但在具體實(shí)施方案制定過程中，可以借鑒經(jīng)歷過實(shí)際考驗(yàn)的成熟企業(yè)的應(yīng)用方案，如支撐支付寶穩(wěn)健運(yùn)營的金融云、Oceanbase 與分布式架式，努力將試錯(cuò)迭代的成本最低化。在擴(kuò)展性方面，系統(tǒng)要做到良好的兼容擴(kuò)展性，因?yàn)閿?shù)字貨幣在央行、商業(yè)銀行、企業(yè)及個(gè)之間的應(yīng)用只是開始，將來還要在各金融機(jī)構(gòu)、金融基礎(chǔ)設(shè)施、社會(huì)各部門及國際金融機(jī)構(gòu)之間流通與運(yùn)行。所以，系統(tǒng)擴(kuò)展性既要考慮與現(xiàn)有金融機(jī)構(gòu)的信息系統(tǒng)良好對(duì)接，也要考慮到未來兼容區(qū)域鏈的應(yīng)用系統(tǒng)。

（三）非銀機(jī)構(gòu)和個(gè)人數(shù)字錢包與商業(yè)銀行進(jìn)行掛鉤

央行發(fā)行數(shù)字貨幣在央行與商業(yè)銀行傳統(tǒng)的政企存款關(guān)系、指導(dǎo)協(xié)調(diào)關(guān)系、監(jiān)督檢查關(guān)系的基礎(chǔ)上增加了一層不對(duì)等的社會(huì)存款競(jìng)爭關(guān)系。社會(huì)存款如果從商業(yè)銀行轉(zhuǎn)移到央行會(huì)導(dǎo)致整個(gè)銀行體系縮窄，成為“狹義銀行”?！蔼M義銀行”的特點(diǎn)是銀行的資產(chǎn)與負(fù)債具有一樣的流動(dòng)性，不需要存款保險(xiǎn)。實(shí)施“狹義銀行”的呼聲在美國大蕭條、金融危機(jī)等金融大動(dòng)蕩時(shí)期尤其響亮。但“狹義銀行”帶來的結(jié)果是商業(yè)銀行將喪失信用貨幣創(chuàng)造的能力，導(dǎo)致流動(dòng)性巨幅收縮，對(duì)金融體系產(chǎn)生難以估量的負(fù)面影響，這與各國政府宏觀審慎的金融政策背道而馳，所以沒有任何政府采用“狹義銀行”制度。但是央行數(shù)字貨幣的發(fā)行就催生了央行與商業(yè)銀行的存款競(jìng)爭關(guān)系并產(chǎn)生了“狹義銀行”的隱患。解決隱患的關(guān)鍵在于消除存款競(jìng)爭關(guān)系。央行可以強(qiáng)制非銀機(jī)構(gòu)和個(gè)人的數(shù)字錢包與商業(yè)銀行進(jìn)行掛鉤，即數(shù)字錢包中的數(shù)字現(xiàn)金在任何時(shí)刻都屬于一家商業(yè)銀行的零息存款。這既維持央行與商業(yè)銀行的現(xiàn)有關(guān)系，又不影響商業(yè)銀行的流動(dòng)性創(chuàng)造，并消除商業(yè)銀行對(duì)數(shù)字貨幣應(yīng)用的顧慮。同時(shí)，中央銀行可以對(duì)商業(yè)銀行的客戶數(shù)字錢包的掛鉤數(shù)量實(shí)施激勵(lì)性考核，以激發(fā)商業(yè)銀行推廣數(shù)字貨幣的積極性。

（四）成立數(shù)字貨幣與金融體系的監(jiān)測(cè)分析部門

從央行數(shù)字貨幣發(fā)行之日起，中國的貨幣體系就將從一元的貨幣體系向二元的貨幣體系開始轉(zhuǎn)軌。數(shù)字貨幣超越實(shí)物貨幣體系的諸多新特性，從邏輯分析上有可能對(duì)金融體系造成負(fù)面沖擊，所以，建議央行成立數(shù)字貨幣監(jiān)測(cè)分析部門，密切關(guān)注數(shù)字貨幣對(duì)金融體系的沖擊性影響。數(shù)字貨幣的監(jiān)測(cè)和分析關(guān)注的重點(diǎn)在數(shù)字貨幣對(duì)于我國的貨幣結(jié)構(gòu)、貨幣需求供給、貨幣乘數(shù)、貨幣流通速度、商業(yè)銀行的現(xiàn)金漏損及信用貨幣創(chuàng)造、傳統(tǒng)貨幣的關(guān)聯(lián)和影響及金融基礎(chǔ)設(shè)施的運(yùn)行效率等方面的影響沖擊。在監(jiān)測(cè)分析的具體策略上應(yīng)基于數(shù)字貨幣依靠互聯(lián)網(wǎng)運(yùn)行的特點(diǎn)，充分利用大數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)新工具，通過大數(shù)據(jù)自動(dòng)分析、實(shí)時(shí)分析和交互分析的方法對(duì)上述重點(diǎn)關(guān)注方面的相關(guān)指標(biāo)進(jìn)行準(zhǔn)確深入的考察，為數(shù)字貨幣與金融體系穩(wěn)定性分析等干預(yù)需求提供強(qiáng)大的數(shù)據(jù)支持，將數(shù)字貨幣對(duì)金融體系的負(fù)面沖擊降到最低。

（五）多措并舉、循序漸進(jìn)推廣數(shù)字貨幣

中國地廣人多，要推廣需要具備一定技術(shù)門檻才能使用的數(shù)字貨幣則更加費(fèi)時(shí)耗力，所以要采取多措并舉的方式循序漸進(jìn)推廣數(shù)字貨幣應(yīng)用。一是要建立強(qiáng)有力的組織和制度保障。建議成立以中國人民銀行牽頭的多部門聯(lián)合的數(shù)字貨幣推廣領(lǐng)導(dǎo)小組，確定規(guī)劃，明確分工，統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，并制定制度以保障數(shù)字貨幣的推廣工作有條不紊地開展。二是充分利用各種政策支持。建議制定專門的財(cái)政政策支持?jǐn)?shù)字貨幣發(fā)行和流通涉及的諸多方面的工作開支，比如系統(tǒng)研發(fā)、硬件生產(chǎn)、應(yīng)用場(chǎng)景搭建、宣傳培訓(xùn)等；制定行政政策，要求政府部門和事業(yè)單位為社會(huì)公眾提供服務(wù)過程中涉及資金往來時(shí)首選數(shù)字貨幣或開設(shè)數(shù)字貨幣服務(wù)通道；制定稅收政策減免或優(yōu)惠企業(yè)或個(gè)人因合法使用數(shù)字貨幣進(jìn)行業(yè)務(wù)往來的稅收。三是可以采用“公測(cè)—> 試點(diǎn)—>擴(kuò)大試點(diǎn)—> 全國應(yīng)用”四步來推廣數(shù)字貨幣。公測(cè)階段向全社會(huì)進(jìn)行數(shù)字貨幣的應(yīng)用測(cè)試，測(cè)試系統(tǒng)的安全性和穩(wěn)健性。試點(diǎn)階段可以從數(shù)字貨幣應(yīng)用的業(yè)務(wù)種類、區(qū)域范圍或參與對(duì)象等維度進(jìn)行穩(wěn)步擴(kuò)大，密切觀測(cè)應(yīng)用效果，逐步積累經(jīng)驗(yàn)，不斷地迭代改進(jìn)和完善，最后實(shí)現(xiàn)全國應(yīng)用的目標(biāo)。四是高度重視宣傳與培訓(xùn)工作。在推廣數(shù)字貨幣的應(yīng)用過程中，做好數(shù)字貨幣的宣傳和培訓(xùn)工作，通過各種宣傳渠道和方式以社會(huì)公眾喜聞樂見的形式介紹數(shù)字貨幣的優(yōu)點(diǎn)、使用條件、操作步驟和風(fēng)險(xiǎn)防范技能。特別是要對(duì)社會(huì)基層中的低教育程度、低收入或殘疾群眾通過定點(diǎn)、定期和定制化的培訓(xùn)來使其掌握數(shù)字貨幣的使用技能，以防形成社會(huì)隔離現(xiàn)象。