埃利斯的這本書(shū)，把交易市場(chǎng)定義為“輸家的游戲”

“輸家游戲”相對(duì)于“贏家游戲”而言，在贏家游戲里，結(jié)果是由贏家的正確行動(dòng)決定，即勝負(fù)由游戲的一方戰(zhàn)勝另一方?jīng)Q定。而在輸家游戲里，結(jié)果則是由輸家的錯(cuò)誤決定，即勝負(fù)由游戲打敗自己的一方所決定。例如，專業(yè)網(wǎng)球比賽屬于“贏家游戲”，獲勝方靠打敗對(duì)手獲勝；而業(yè)余網(wǎng)球比賽屬于“輸家游戲”，獲勝方獲勝則因?yàn)閷?duì)手自己打敗了自己。

作為一名科學(xué)家和統(tǒng)計(jì)學(xué)家，拉莫用一種非常聰明的方法收集數(shù)據(jù)，檢驗(yàn)他的假設(shè)。他沒(méi)有采用傳統(tǒng)的計(jì)分方法，如15-0，15平，30-15等，而是簡(jiǎn)單地將由贏家“得分”的情況和由輸家“失分”的情況進(jìn)行比較。他發(fā)現(xiàn)，在專業(yè)比賽中，80%的得分是“贏來(lái)”的，而在業(yè)余比賽中，80%的得分是“輸?shù)簟钡?。兩種游戲基本上是相反的。專業(yè)網(wǎng)球比賽是“贏家游戲”，結(jié)果由贏家的行為決定。業(yè)余網(wǎng)球比賽是“輸家游戲”，結(jié)果由輸家的行為決定。輸家往往是自己擊敗自己。

歷史記錄表明，從長(zhǎng)期來(lái)看，專業(yè)管理的共同基金中，超過(guò)3/4都落后于標(biāo)普500指數(shù)。對(duì)進(jìn)取型的個(gè)人投資者來(lái)說(shuō)，這個(gè)記錄甚至更差?！拜敿尹c(diǎn)游戲”這個(gè)定義，想法應(yīng)該是來(lái)源于此，看到那么多基金每年花費(fèi)特別多信息服務(wù)費(fèi)、雇傭最頂尖的人才，出差實(shí)地考察調(diào)研公司，但最終收益還不如買大盤指數(shù)基金。寥寥無(wú)幾的投資者能獲得超越大盤的收益，他們的行為和策略一般人很難復(fù)制，而行為金融學(xué)中，不斷尋找可以盈利的新異象或者把原來(lái)單獨(dú)的盈利因子復(fù)合起來(lái)用，也需要花費(fèi)大量時(shí)間研究。如果你不是最精明的投資者、能發(fā)現(xiàn)別人發(fā)現(xiàn)不了的規(guī)律，做長(zhǎng)期投資是唯一理性點(diǎn)選擇，在趨勢(shì)的背景上，一切波動(dòng)都是隨機(jī)的。

作者認(rèn)為作為普通個(gè)人投資者成功的第一個(gè)秘訣就是，投資者必須摒棄“擊敗市場(chǎng)”的觀念?！皳魯∈袌?chǎng)”被股票經(jīng)紀(jì)商泛濫的廣告、共同基金的表演和股市大師們的投資通信大肆鼓吹，其實(shí)他們都是市場(chǎng)先生的同伙。成功的第二個(gè)秘訣是，投資者要自己決定，長(zhǎng)期來(lái)看什么樣的投資策略最有可能實(shí)現(xiàn)自己希望的結(jié)果。

長(zhǎng)期來(lái)思考，低買高賣，是最靠譜的賺錢策略，而低買高賣的核心就是找到一種能長(zhǎng)期增值的資產(chǎn)，而鍛煉自己分析一項(xiàng)資產(chǎn)未來(lái)能否長(zhǎng)期增值的能力是我們需要做的事情。