有效市場(chǎng)假說(shuō)是由芝加哥大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授尤金·法瑪于1970年深化并提出的，他還因此拿到了2013年的諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)。

這個(gè)假說(shuō)的大意是：

不管在任何時(shí)間，市場(chǎng)的“高效率”使得股票（或債券）價(jià)格已經(jīng)充分而真實(shí)地反映了一家公司所有已經(jīng)為人所知的信息，除非某人通過(guò)非正規(guī)手段獲得了一些重要的內(nèi)幕消息，否則沒(méi)辦法找到真正便宜的股票，因?yàn)槟軌蜃屜胍I股票的人認(rèn)為某只股票值得投資的那些利好消息，早就已經(jīng)反映在股票價(jià)格上了!

按照這個(gè)假說(shuō)，無(wú)論投資者的策略有多么明智，從長(zhǎng)期來(lái)看，也不可能獲得超過(guò)一般水準(zhǔn)的回報(bào)，為了獲取超額回報(bào)而進(jìn)行大量艱苦卓絕的工作是毫無(wú)意義的。

所以，在《漫步華爾街》這本經(jīng)典投資書籍里，作者馬基爾就建議投資者采取“購(gòu)買并持有”的戰(zhàn)略，投資于指數(shù)基金，就可以獲得安全、穩(wěn)定的長(zhǎng)期回報(bào)，并輕而易舉地?fù)魯〈蠖鄶?shù)機(jī)構(gòu)投資者。

巴菲特也無(wú)數(shù)次在公共場(chǎng)合說(shuō)過(guò)，對(duì)于大部分投資者來(lái)說(shuō)，最好的投資股票的方法，就是購(gòu)買管理費(fèi)用很低的指數(shù)基金。

個(gè)人認(rèn)為，作為一名普通的投資者，如果不想投入太多的時(shí)間精力去研究市場(chǎng)、公司，那么長(zhǎng)期定投買入指數(shù)基金，確實(shí)是一個(gè)非常穩(wěn)妥的投資方法。因?yàn)殚L(zhǎng)期（20年以上）來(lái)看，股市的增長(zhǎng)率是遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)其他任何一種資產(chǎn)的。關(guān)于這一點(diǎn)，西格爾教授在其《股市長(zhǎng)線法寶》里已經(jīng)做了詳細(xì)的闡述，并得到了投資界的廣泛認(rèn)可。

股市指數(shù)是由一籃子股票組成的，這些股票的表現(xiàn)也就有好有壞。如同一個(gè)班級(jí)的學(xué)生，即使都是各省第一名，考入了北大，他們中間也會(huì)有第一名和最后一名。如果我們能把這些股票中長(zhǎng)期表現(xiàn)較差的股票剔除出去，剩余的相對(duì)表現(xiàn)較好的股票組成一個(gè)新指數(shù)，并進(jìn)行定期回顧，將不合格的股票剔除，補(bǔ)充新的合格股票，然后投資這個(gè)新指數(shù)，是不是能取得更好的回報(bào)呢？

個(gè)人認(rèn)為這是一個(gè)比指數(shù)基金投資更好的方法。從根本上來(lái)講，這是一種“黃金堆里挑黃金”的方法，當(dāng)然，前提是你得有能力先把黃金挑出來(lái)，而不是在一堆破銅爛鐵里面去找黃金。

這需要投資者付出更多的時(shí)間和精力，他需要掌握財(cái)報(bào)分析能力，要懂一點(diǎn)公司的估值方法，還需要懂一些行業(yè)知識(shí)。。。每一項(xiàng)都不是能輕松完成的。

但辦法總比問(wèn)題多，相信自己，每天進(jìn)步一點(diǎn)點(diǎn)，知識(shí)是有復(fù)利效應(yīng)的，隨著時(shí)間的推移，我們終將能發(fā)展出一套屬于自己的指數(shù)基金投資法則，擺脫韭菜的命運(yùn)，獲取穩(wěn)定的回報(bào)。