今日精進(jìn)：Basis、智能通證、耐心

1. 一種通證：Basis

以太坊創(chuàng)始人，Vitalik認(rèn)為穩(wěn)定幣將是區(qū)塊鏈最重要的應(yīng)用方向之一。

目前穩(wěn)定幣有三種模型在實(shí)踐和探索中：

法定資產(chǎn)抵押模式：這類穩(wěn)定幣通過(guò)抵押法定貨幣或其他資產(chǎn)來(lái)獲得價(jià)值，比如Tether的USDT、TrustToken 的 TrueUSD 等。

數(shù)字資產(chǎn)抵押模式：這類穩(wěn)定幣通過(guò)抵押數(shù)字資產(chǎn)來(lái)獲得價(jià)值，比如Bitshares的BitCNY、MakerDAO 的 DAI 等。

算法銀行：這類穩(wěn)定幣背后沒(méi)有其他資產(chǎn)作支撐，它的實(shí)現(xiàn)方式是根據(jù)穩(wěn)定幣總需求的增減，去擴(kuò)張或緊縮穩(wěn)定幣的供給，比如Basis、Fragment等。

這三種模型各自在應(yīng)用上都有不同的細(xì)節(jié)，比如同是數(shù)字資產(chǎn)抵押模式的BitCNY和DAI在實(shí)現(xiàn)方式上就是不同的。今天我們來(lái)講一下算法模型模式下的一種穩(wěn)定幣，Basis。

Basis 穩(wěn)定幣的基礎(chǔ)模型是“貨幣數(shù)量論”，意指貨幣的匯率和貨幣的需求量和供應(yīng)量有關(guān)系。Basis根據(jù)這個(gè)理論能夠錨定理論上所有的法幣或是其他資產(chǎn)，它甚至可以自己制定匯率。以下講解中，我們以Basis錨定美元為例。

假如說(shuō)，市場(chǎng)對(duì)Basis錨定美元的總需求是1億美元，那么根據(jù)貨幣數(shù)量論，只要將Basis的發(fā)行量控制在1億美元就可以保證Basis和USD時(shí)1:1的錨定。如果市場(chǎng)對(duì)Basis的需求總量增加或減少，Basis通過(guò)監(jiān)測(cè)Basis和USD之間的匯率就可得知，然后就可以進(jìn)行Basis的增發(fā)或回收銷毀來(lái)控制供應(yīng)量，以控制Basis的供應(yīng)量和需求量的匹配達(dá)到 1 Basis = 1 USD 的目的。這里面會(huì)有兩個(gè)問(wèn)題：首先，如何監(jiān)測(cè)Basis和USD之間的匯率？其次，如何進(jìn)行 Basis 的增發(fā)和回收？今天，我們先了解第一個(gè)問(wèn)題是如何解決的；明天的內(nèi)容，我會(huì)介紹第二個(gè)問(wèn)題的解決方案。

如何監(jiān)測(cè)Basis和USD之間的匯率？其實(shí)不必直接監(jiān)測(cè)二者之間的匯率，我們?cè)谑袌?chǎng)上能夠獲得Basis和BTC之間的匯率以及BTC和USD之間的匯率后，也可以獲得Basis與USD之間的匯率。關(guān)鍵問(wèn)題是，從哪里獲得可靠的數(shù)據(jù)？在Basis白皮書中提到了三種舉措：可信信息源（中心化）；去中心化委托人信息源（半中心化）；去中心化謝林點(diǎn)機(jī)制（完全去中心化）。每一種舉措都是為Basis提供實(shí)時(shí)有效匯率的途徑，具體介紹如下（引用自Basis白皮書）：

可信信息源：這種最簡(jiǎn)便的途徑是由單一來(lái)源向區(qū)塊鏈上傳現(xiàn)存交易所(比 如Coinbase, Kraken或其他大型交易所)的實(shí)時(shí)貨幣兌換率。這顯然是中心化 的一大要點(diǎn)，但卻是值得一提的。

去中心化受托人信息源：這種半去中心化的途徑是通過(guò)投票，從Basis代幣持 有者中選出幾位，組成一個(gè)用來(lái)獲取信息的受托人。有了這樣的設(shè)定，系統(tǒng) 便能夠按照固定區(qū)間取中值。若任何不當(dāng)行為被持續(xù)識(shí)別為“企圖腐蝕”小組 ，那些有著保護(hù)系統(tǒng)長(zhǎng)期價(jià)值動(dòng)機(jī)的代幣持有者們就會(huì)將其票出。這一途徑 成功捕捉了去中心化的大部分優(yōu)勢(shì)。受托人機(jī)制(DPoS機(jī)制)與之相似，甚至 已用于其他協(xié)議生成完整區(qū)塊-盡管該算法是否存在作弊現(xiàn)象仍然備受爭(zhēng) 議。

去中心化謝林點(diǎn)機(jī)制：這個(gè)完全去中心化的途徑是通過(guò)謝林點(diǎn)機(jī)制判定兌換 率的。其運(yùn)行過(guò)程大致如下:

任何處在該機(jī)制中的人都可以根據(jù)過(guò)去5分鐘內(nèi)的平均兌換率進(jìn)行投票；

所有的投票結(jié)果每5分鐘整合清算一次，并根據(jù)投票人持有的代幣數(shù)量所占比重進(jìn)行計(jì)算。換句話說(shuō)，你持有的代幣越多，你的投票就越有份量；

得到的加權(quán)中值即為真正兌換率；另外，計(jì)算出加權(quán)后第25和第75百分比位置上的估價(jià)；

猜中在第25和第75百分比位置上的估價(jià)之間的用戶將會(huì)得到預(yù)設(shè)的定量新創(chuàng)Basis作為獎(jiǎng)勵(lì)。這一獎(jiǎng)勵(lì)不僅能夠鼓勵(lì)人們投票，還能進(jìn)一步鼓勵(lì)大家形成共識(shí)機(jī)制；

視情況而定，那些猜測(cè)數(shù)值位于第25和第75百分?jǐn)?shù)以外的用戶可能會(huì)受到“削減部分股份”的懲罰。

下一篇，我們講一講Basis是如何進(jìn)行增發(fā)和回收的。

2. 一個(gè)概念：智能通證

智能通證（Smart Token），是指通過(guò) Bancor 協(xié)議創(chuàng)建的一類新的數(shù)字資產(chǎn)。很多人對(duì) Bancor 協(xié)議的了解可能都來(lái)自 EOS 推行的火爆的 RAM 交易，其實(shí) RAM 就是我們今天要談的智能通證。

根據(jù) Bancor 協(xié)議，想要發(fā)行智能通證，至少需要有一個(gè)已經(jīng)存在的通證的儲(chǔ)備量來(lái)維持系統(tǒng)，在 RAM 的例子中，儲(chǔ)備通證就是 EOS。只要我們持有儲(chǔ)備通證（如EOS）就可以買賣這種智能通證（如RAM），這種交易的優(yōu)勢(shì)是買賣過(guò)程中沒(méi)有交易對(duì)手，不需要從交易對(duì)手那里獲得流動(dòng)性（常規(guī)的交易，我們想要買入必須有其他人賣出才能獲得流動(dòng)性，達(dá)成交易）。

既然沒(méi)有交易對(duì)手，那么智能通證的價(jià)格因此也不是由常規(guī)的買賣博弈形成的。它是通過(guò)智能合約和“恒定儲(chǔ)備比率（Constant Reserve Ratio，縮寫CRR）”來(lái)確定的。智能合約會(huì)衡量?jī)?chǔ)備通證的價(jià)值和流通的智能通證的價(jià)格，根據(jù)CRR建立一個(gè)交易價(jià)格，整體而言也是買入越多，價(jià)格越高，反之相反。值得一提的是，當(dāng)我們用儲(chǔ)備通證買入智能通證時(shí)，買入的智能通證是由智能合約創(chuàng)造出來(lái)的；而當(dāng)我們賣出時(shí)，智能合約會(huì)給我們發(fā)送等價(jià)值的儲(chǔ)備通證，同時(shí)銷毀我們賣出的智能通證，這種機(jī)制也和常規(guī)交易不同。

3. 一些思考：永不出手的覺(jué)悟

《孫子兵法》強(qiáng)調(diào)“勝而戰(zhàn)”，而非“戰(zhàn)而勝”。勝而戰(zhàn)，是明白自己能取勝了才發(fā)起戰(zhàn)斗；而戰(zhàn)而勝，是先發(fā)起戰(zhàn)斗再在戰(zhàn)斗中群求勝利。我們需要首先判斷我們能勝再發(fā)起戰(zhàn)斗，而在沒(méi)有看到勝利的時(shí)候按兵不動(dòng)。

這考驗(yàn)的是一個(gè)人的智慧和耐心。巴菲特輕易不出手，一出手就重倉(cāng)，也體現(xiàn)了這種策略。智慧，考驗(yàn)的是人們能否看出可勝還是不可勝；耐心，是指一個(gè)人能夠在不可勝時(shí)穩(wěn)得住。但如果明知道不可勝但耐不住了就去出手，那么很能就帶來(lái)慘烈的后果——不作死就不會(huì)死。

在投資中，好的價(jià)格買入要比買入好的更為重要，因此耐心極為重要——甚至要懷有“持續(xù)等待時(shí)機(jī)，如果它不出現(xiàn)我就永不出手”的覺(jué)悟。