文章開始，一定要再強(qiáng)調(diào)一下：本文只是卷爸初讀比音勒芬IPO說明書、年報以及部分券商研報和服裝行業(yè)一些文章后的粗淺印象。研究跟蹤時間僅有3個月，且對國內(nèi)外的服裝品牌歷史無深入研究，請勿依據(jù)本文草率作出投資決策。

風(fēng)險提示：本文所提到的觀點(diǎn)僅代表個人的觀點(diǎn)，所涉及標(biāo)的不作推薦，據(jù)此買賣，風(fēng)險自負(fù)。

文章末尾有彩蛋。

本文來源于群內(nèi)我拋出的一個現(xiàn)象：淘寶上發(fā)現(xiàn)了很多比音勒芬的假貨

同時感謝群的存在，讓一個問題，經(jīng)過你一言我一語，變成了一連串完整的思考，產(chǎn)生了有價值的內(nèi)容。

我是今年1月1日，通過吳曉波年終秀的視頻關(guān)注的比音勒芬，當(dāng)時在淘寶搜索產(chǎn)品的時候，顯示的是官方旗艦店。

比音勒芬于2019年開始做線上店，主要為天貓、京東、抖音渠道，截至2023.4.14日，天貓共計粉絲25.1萬。

但當(dāng)我這幾天淘寶搜索比音勒芬的時候，相隔3個多月，忽然發(fā)現(xiàn)了非常多的個人店鋪，價格非常便宜，POLO及T-SHIRT基本在200-300左右，與其品牌800-2000定位完全不符合。

在追問店家之下，得到的結(jié)果就是莫能兩可的告訴你，我并不是真貨。再輔以開店的時間、開店的個人性質(zhì)，連工商戶都算不上。就基本可以確認(rèn)，比音勒芬的假貨無疑。

同時，我在互動易上也問了董秘同樣的問題。

兩種可能性，到底是誰？

1.大數(shù)據(jù)玩我：由于我經(jīng)常搜索，而又不購買，AI自動判定，我喜歡這個品牌，卻購買力不足，所以主動推薦更多的低價假貨給我，促進(jìn)成交。

2.之前淘寶上這類假貨商鋪不多，系統(tǒng)無法提供更多選擇，這段時間集中上了很多假貨商家，所以這段時間我搜索后系統(tǒng)提供了更多的選擇。

經(jīng)過仔細(xì)查詢每家店鋪的開店時間和銷售評價，基本可以確定，是第二種可能，即近期比音勒芬的假貨在淘寶渠道已經(jīng)開始規(guī)模上市，且背后推手很可能是同一批人，原因如下：

1. 開店時間一部分是5年前，一部分基本在近幾個月。而五年老店的總銷量非常少，還是

或者低鉆，說明這部分店鋪是買來的僵尸店鋪重啟，即使被封查也不可惜。

2. 查看評論，不管是刷的還是真實(shí)流量，幾乎全部集中在最近1-2個月，甚至半個月，說明店鋪上新不久。

3. 店鋪風(fēng)格幾乎驚人的相似，很可能是同一批玩家，在邊緣或者黑色灰色地帶，玩搶一票就走的生意。

是真假貨還是假真貨？

這里有趣的事情就來了。

這到底是真的假貨，因?yàn)槠放频闹?、美譽(yù)度和價格較高，存在假貨套利空間，不法分子利用其空間牟利?

還是假真貨，就是品牌利用一些睜只眼，閉只眼的手段，去處理庫存商品？

如果是前者，說明品牌已經(jīng)產(chǎn)生了很大的影響力，是真正利好的事情。如果是后者，說明公司庫存壓力較大，同時也在做飲鴆止渴的傷害品牌的事情。

由于相比于品牌本身的知名度，這點(diǎn)點(diǎn)假貨，用屁股判斷，也可以認(rèn)定是真假貨。同時不只在今年，之前也發(fā)生過同樣的事情，這類事情越多，說明品牌的知名度和影響力越大，是好事情。

假貨就要打擊嗎？你是創(chuàng)始人你要怎么做？

因?yàn)閯恿嗽瓌?chuàng)者的蛋糕，嫉恨抄襲是人之常情，但是站在公司未來的角度，對假貨保持一定范圍的容忍度，未嘗不是一件正確的抉擇。

假貨會極大提高公司的品牌影響力，從而加大真貨的出貨力度。這段關(guān)于假貨經(jīng)濟(jì)學(xué)的反思，點(diǎn)擊閱讀原文，可以看到張五常教授在2009年的文章《打假貨是蠢行為嗎？》，再此截取一段。

曾經(jīng)寫過，假貨的出現(xiàn)對某些名牌老板是大吉大利的。當(dāng)然，如果你問名牌老板應(yīng)不應(yīng)該打假，他們多半會搶著說應(yīng)該。一般來說，這不是由衷之言，只是因?yàn)橥獠淮蚣儆袡C(jī)會害了真貨的市價。不出聲，不參與打假行動，是名牌老板們的默許做法。

我曾指出，勞力士手表的假貨在中國多如天上星，但我敢打賭，該名表的真貨這些年的銷量一定是暴升了。假貨的存在替真貨免費(fèi)賣廣告。只出得起錢購買假貨的人根本不會問津真貨，但有朝一日收入多了，要買真貨來過癮一下是很自然的事。這些日子我見到歐米茄手表的假貨急升，心想，不知要到哪里購買歐米茄的股票呢？有另一種大名鼎鼎的瑞士手表，國內(nèi)有假貨，但奇怪地不多，于是想，這名牌還沒有打進(jìn)神州吧。到幾間大商場視察，果然不見。手表如是，皮包、成衣等也如是。君不見，不懂外語的神州女士們，可以把英、法、意等名牌說得朗朗上口，把我這個中、西兼精的老人家殺下馬來。她們無疑是從假貨中受到教育，學(xué)會了。有效果嗎？杭州有一家店子，賣一個假貨滿布神州的名牌皮包，是真貨，平均每天銷售進(jìn)帳逾人民幣五十萬?？赡苁鞘澜缂o(jì)錄。沒有聽過該名牌的老板參與或建議打假。

讀者要考慮收藏藝術(shù)作品嗎？衡量選擇的準(zhǔn)則多多，可靠的無幾。只一項準(zhǔn)則差不多肯定可靠：見到某藝術(shù)家的作品開始有不少假冒之作時，下注真貨。當(dāng)年多被假冒的林風(fēng)眠、齊白石、傅抱石、吳冠中等畫家，今天他們的「真貨」之價飛到天上去。

打假貨是蠢行為嗎？如果名牌的真貨老板不反對假貨的存在，或默許，應(yīng)該是。但更蠢的是手表、手袋之類的名牌老板，支持打假貨。這類產(chǎn)品，沒有假貨是不會在神州大名遠(yuǎn)播的。

當(dāng)然，一定程度的容忍絕不代表不管不顧，如果到了Ralph Lauren當(dāng)年在中國被拉夫老人被告侵權(quán)的程度，就真也歇菜了，

當(dāng)初為了方便擴(kuò)張，拉夫勞倫采用生產(chǎn)、銷售通通外包的輕資產(chǎn)模式。

拉夫勞倫本土生產(chǎn)占比僅為3%，除了旗下最高端的產(chǎn)品線Purple label，其他產(chǎn)品都由海外代工，中國和越南各占20%。坐落在東莞的聯(lián)泰、盛泰都是拉夫勞倫的知名代工廠，光Polo系列一年就有數(shù)億元訂單。

代工在奢侈品行業(yè)不算罕見，但是對品牌本身的控貨能力有極高的要求。

早年間，拉夫勞倫對工廠監(jiān)管不力，導(dǎo)致部分廠貨流出，被二道販子低價賣到淘寶、閑魚、朋友圈，為避免侵權(quán)，商家會在商品名上生動地標(biāo)注“拉夫老人”。

而更讓拉夫勞倫品牌元?dú)獯髠氖窃阡N售端。

在中國，拉夫勞倫選擇香港迪生創(chuàng)建公司作為合作伙伴，這種方式在擴(kuò)張初期十分奏效，2007年——2012年，亞太市場的收入占比從1.5%提升至14.14%。

然而對于代理商來說，是拉夫勞倫還是拉夫老人都不重要，只要能掙到錢就行。

由此引發(fā)了選址不力、過度引入低端線、忽視品牌維護(hù)等一系列問題，代理商們甚至縱容眼皮底下長出了一家名為“POLO SPORT”的山寨品牌。

后知后覺的拉夫勞倫連忙在2010年收回商標(biāo)代理權(quán)，準(zhǔn)備親自下場操刀。沒想到卻被POLO SPORT反將一軍，控訴拉夫勞倫侵權(quán)，官司持續(xù)了五年，拉夫勞倫才將商標(biāo)收回手中。

時至今日，很多消費(fèi)者仍然分不清拉夫勞倫和POLO SPORT的區(qū)別，買到POLO SPORT的消費(fèi)者打電話質(zhì)問拉夫勞倫為什么賣假貨，經(jīng)銷商也只能悻悻道：“他們商標(biāo)的織法、方向和我們的不一樣，我們也無權(quán)阻止對方銷售?！?/p>

拉夫勞倫生意越做越大的同時，品牌形象在剪標(biāo)廠貨、山寨貨的夾縫中日益模糊。2015年營收見頂之后，拉夫勞倫逐漸走下神壇，活在人們對于中年男人的嘲諷中。

以上這段Ralph Lauren打假史和下邊的Yeezy的上位史，出自一篇文章，非常建議閱讀，可以引發(fā)對服裝產(chǎn)業(yè)的思考，這不是一個一眼萬年的行業(yè)，需要不斷迭代。（拉夫勞倫是怎么教美國人當(dāng)?shù)模?/a>）

我曾經(jīng)在比音勒芬誕生記2-從行業(yè)角度看企業(yè)發(fā)展里寫下這樣的話

我把服裝行業(yè)定義為內(nèi)容行業(yè)。由于內(nèi)容行業(yè)都很短，轉(zhuǎn)瞬即逝，所以內(nèi)容行業(yè)的估值都很低。

而現(xiàn)在更新一下我對服裝行業(yè)內(nèi)容的認(rèn)知，服裝行業(yè)是一個相對長遠(yuǎn)的內(nèi)容行業(yè)，這個長度是一代人的時間。

三個月前，我把服裝產(chǎn)業(yè)的內(nèi)容定義為時尚，而現(xiàn)在，我覺得可以更進(jìn)一步，服裝產(chǎn)業(yè)的內(nèi)容，是人類永無止境進(jìn)步的迭代，是一代人與一代人的訣別，是在不同歷史局限和條件下，訣別的外化表現(xiàn)形式。

一批品牌的老去，昭示的是美國夢的消逝。

詹姆斯·亞當(dāng)斯在《美國史詩》中奠定了“美國夢”的基調(diào)：每個人都可以憑借自己的努力實(shí)現(xiàn)向上的階級流動。

美國夢的本質(zhì)，是對成功的渴求，對聲名的向往。正如拉夫勞倫把上流社會的馬球運(yùn)動印在胸前，一夜暴富的rapper把大金鏈子掛在身上。

而在當(dāng)下的美國，實(shí)現(xiàn)美國夢正在變得越來越困難。

Quiet Quitting 成為美國年輕人的職場宗旨。美媒發(fā)現(xiàn)，僅有31%的人投入工作，剩下的七成“在職離職” ——只做最低限度的工作。能躺著就絕對不卷，能摸魚就絕對不找活兒干。

年輕人放棄了向上仰望。在這背后的是越來越固化的階層，和越來越不可打破的天花板：1940年出生的美國人比父母掙得多的可能性高達(dá)93%，而1980年的出生的人可能性只有45%。

當(dāng)人們意識到，終其一生的努力也難以突破出身的桎梏時，就會陷入對努力的質(zhì)疑之中。拉夫勞倫所描繪的美國夢，在這樣的時代背景下，多少有些不合時宜了。

沒人管得住愛發(fā)瘋的Kanye west，除了拉夫勞倫。

Kanye West正是穿著拉夫勞倫的粉色Polo衫闖入說唱界。當(dāng)年，Polo是嘻哈歌手的宗教信仰，這些混跡街頭的貧窮黑人藝術(shù)家們，毫不掩飾對中產(chǎn)階級白人生活的渴望。

Kanye Wes也曾多次直言對拉夫勞倫的崇敬之情，“創(chuàng)立一個時尚帝國，像拉夫勞倫那樣”。后來的他如愿以償，創(chuàng)立Yeezy，并憑借66億美元資產(chǎn)成為美國歷史上最富有的黑人。

在拉夫勞倫2015年的秀場上，Kanye一改癲狂本性，親切稱拉夫勞倫為“Daddy”

這對“父子”引領(lǐng)了兩代美國人的時尚潮流。拉夫勞倫是嬰兒潮一代的時尚教父，而Kanye West 是千禧一代的精神領(lǐng)袖。

拉夫勞倫的設(shè)計是向上仰望，是鄉(xiāng)間別墅、精致派對、馬球比賽；Kanye的設(shè)計則是向下兼容，用土灰色調(diào)來表現(xiàn)一種末世的破敗感，造型酷似流浪漢和保安。

穿拉夫勞倫的爹味中年男人或許永遠(yuǎn)無法理解穿保安制服的少男少女，但是年輕一代正在用服裝抗議——父輩別教我怎么成功，我只想安安靜靜做自己。

題外話：再談女裝的善變與男裝的不變

這是我在比音勒芬誕生記3-還原一個真實(shí)的比音勒芬里，對于男女童裝的認(rèn)知。

而近期閱讀李俊慧教授個人公眾號，其中關(guān)于肖戰(zhàn)代言Gucci以和Tod's的奢侈品，對于時尚、東方崛起、肖戰(zhàn)的個人記錄和思考。個人認(rèn)為很有價值，所以移植過來，希望了解更多的可以去爬樓。聊天記錄：中國時裝周的問題

國內(nèi)高奢其實(shí)有過非常好的契機(jī)。就是麻麻出鏡率最高的那段時間！她形象氣質(zhì)很好，很有品味而且地位也很高，吸睛率實(shí)在是非常強(qiáng)大，連我媽這種不太關(guān)注時裝的女性都開始留意她最近在穿什么，就跟以往國際大牌誕生前的契機(jī)一模一樣，其實(shí)憑借一人之力就完全可以引領(lǐng)世界潮流。歷史上已經(jīng)有過很多例子，比如西裝就是溫莎公爵一個人帶動起來的，還有中山裝也是孫w一人帶動起來。她完全有這樣的條件！

她出席的都是萬眾矚目的場合，比如這次出訪沙特。沙特那邊也是有史以來的最高規(guī)格。如果她也去，并且有應(yīng)景的時裝出來，一定又會被媒體和大眾吹爆，比歐洲高奢的層次要高太多，是歐洲那幫大牌怎么夠都夠不到的高度。久而久之，中國不出世界級影響力的時裝大牌是不可能的，但是不知道為什么現(xiàn)在她很少出來了。這個可惜了，又是藝術(shù)家、音樂家，又很有品味，一出來就是碾壓頂流巨星的規(guī)格。

對時裝了解不多，以上只是我個人的一些看法，不一定對！

在與“大魔王”在微信上聊天之后，我再仔細(xì)思考了一下，覺得他那一段分析還是有可以商榷之處的。第一，觀察過往的歷史，女裝以變化多端、難以定形為特征，所以“大魔王”舉的溫莎公爵帶起西裝、孫文帶起中山裝的例子全都是男裝，沒有一個是女裝。事實(shí)上，男裝的穩(wěn)定性非常強(qiáng)，自從西裝定形下來之后，現(xiàn)代男裝已經(jīng)沒有出現(xiàn)過根本上的變化，孫w帶起的中山裝也只局限于中國之內(nèi)，影響不了全世界，就算在中國的流行普及程度也遠(yuǎn)遠(yuǎn)不如西裝。我聯(lián)想到戴安娜王妃，她既美麗端莊又地位崇高，更是絕不缺乏話題度，但就算是她在世時也沒能帶起某種女裝的定形，甚至是某個品牌的女裝，這應(yīng)該很能說明問題了。

第二，中國本來就是一個傳統(tǒng)上容易將一切都ZZ化的國度，她的地位本來就決定了吸睛率確實(shí)高，再加上衣品也很好，如果有意識地給國內(nèi)的時裝品牌帶貨，久而久之很難不被ZZ化地解讀，即使她真的只是按質(zhì)量來選衣服，也會被別有用心之人利用。她后來避免再頻頻出鏡，原因也許不止一個，但很可能這就是其中一個主因。

第三，中國是有奢侈品的，比如這次肖戰(zhàn)到米蘭時裝周看秀，就帶去了中國的蘇繡雙面繡的桌面屏風(fēng)擺件作為禮物送給Tod's的創(chuàng)意總監(jiān)和中國區(qū)負(fù)責(zé)人（因?yàn)樾?zhàn)自己并沒有透露送了禮物，都是收到禮物的人自己在社交平臺上曬出來才被大家知道，目前為止只有這兩人做了展示，所以他是否還送了類似的禮物給其他人，或是否還送了別的具有中國文化特色的禮物給其他人，都不得而知）。當(dāng)時網(wǎng)上的討論，一方面是贊許他做了輸出中國文化的工作，另一方面則是突然想到其實(shí)中國也有奢侈品，就是這類手工藝術(shù)品（與Tod's主張的手工制作、“匠人精神”正是契合得絲絲入扣）。中國的奢侈品可真的是很奢侈，肖戰(zhàn)送的蘇繡是非物質(zhì)文化遺產(chǎn)代表性傳承人沈德龍大師1990年創(chuàng)立的手工刺繡品牌“古吳繡皇”，一件放在桌面上的擺件就是十幾萬的價格。

從這件事上，我卻是想到了另一個問題：世界上的高奢品牌多以服裝為主（時尚單品再加上包箱），這是為什么呢？因?yàn)榉b有流行性，需要不斷地推陳出新吸引人們追逐，即使是奢侈品也會有較高的購買頻率。而且服裝是穿在身上、展示于外的，穿的人走來走去本身就是一個移動的免費(fèi)廣告牌。而中國的奢侈品，我能想到的除了傳統(tǒng)手工藝品之外，還有像茅臺那樣的白酒，都不具有流行性，通常也不會展示于外（室內(nèi)擺件能看到的人要少得多），它們的“收藏品”特征會更加強(qiáng)烈。這導(dǎo)致中國的奢侈品成本高昂，價格也就很高，普通人其實(shí)難以企及，普及性就不如服裝類的奢侈品了。茅臺的價格不算高，但以它的稀缺性，價格應(yīng)該遠(yuǎn)高于目前的水平，這導(dǎo)致表面上價格不高一般人也買得起，其實(shí)一般人根本就買不到，這種表面的“低價”就是假的。所以我一直主張“飛天茅臺”應(yīng)該大幅漲價到不會缺貨的水平，茅臺再開發(fā)一系列的子品牌，分別占據(jù)各個質(zhì)量檔次，也有普通人能買得起的相對低價的產(chǎn)品供應(yīng)市場就行了。服裝類的傳統(tǒng)手工藝品，在廣東這里就有“香云紗”，但它的奢侈性在于面料，而主要不在于設(shè)計，而且這種面料的特殊性也制約了用它制作的服裝在設(shè)計上難以隨心所欲。多年前我去四川講學(xué)，當(dāng)時參觀過一家做“扎染”的手工藝工廠，廠房不大，也很簡陋。陪同的朋友介紹說，這里的產(chǎn)品在國內(nèi)賣不起價格，還好有日本人識貨，靠出口日本還能賺到錢活下來。他買了一條用扎染工藝生產(chǎn)的圍巾送給我，我一直戴了很多年，戴到布料都破了還舍不得扔掉，質(zhì)量確實(shí)是很不錯的，但幾乎談不上有設(shè)計的能力，不知道如今怎樣了？總之，中國要有自己的高奢品牌，還是要從時裝領(lǐng)域?qū)で笸黄?，而且看來是從潮牌那邊突破的可能性會比較高。

今天，我正式宣布看好比音勒芬作為一個民族高端品牌，具備了沖擊10年10倍的可能性，記住，這里是可能性，而不是確定性。股票市場中，具備這樣可能性的企業(yè)不多，目前個人大概持有12%的比例，隨著跟蹤的深入和對于結(jié)果的驗(yàn)證，再行調(diào)整。

再次強(qiáng)調(diào)，可能性不是確定性，中間的路相差十萬八千里!!!