• 為稀缺概念引入“時(shí)間”維度：耐用品和消耗品
• 為稀缺概念引入“不耐”概念：人對(duì)消費(fèi)具有時(shí)間上的偏好

一、不耐是人的自然傾向

1、人具有“不耐”的自然傾向

• 未來(lái)是不確定的：自然災(zāi)害、人為災(zāi)害
• 人的生命是有限的：衰老
• 人們喜歡今天確定的消費(fèi)，不喜歡明天不確定的消費(fèi)

** 2、“不耐”的翻譯**
最早由陳彪如翻譯歐文.費(fèi)雪的 impatience
3、每個(gè)人不耐的強(qiáng)弱程度不一樣

二、影響不耐的因素

（一） 年齡

老年人比年輕人更不耐，因?yàn)槟贻p人能看到更久遠(yuǎn)的未來(lái)。

（二） 想象力

1、棒棒糖實(shí)驗(yàn)，忍住半小時(shí)不吃，可以再得一顆棒棒糖?！月傻暮⒆映煽?jī)更好
自律的孩子更有想象力，把未來(lái)可能得到的獎(jiǎng)賞看得很大、很重、很具體、很明確。
2、信念就是對(duì)未來(lái)前景的某種想像。
很多偉人在黑暗中堅(jiān)持，就是靠信念

（三）文化

1、上海、青島、香港等殖民地的洋房，都是外國(guó)人用石頭修葺的，百年不倒。
2、為什么要修這么堅(jiān)固的房子？

• 并不一定是他們有那么長(zhǎng)遠(yuǎn)的打算
• 他們習(xí)慣了蓋房子的標(biāo)準(zhǔn)，要蓋就要蓋成那樣
• 做一件事情，就要做長(zhǎng)遠(yuǎn)、耐用
• 耐心和文化有關(guān)系

（四）時(shí)局

1、兵荒馬亂的時(shí)局

• 未來(lái)不明確，看不到未來(lái)
• 人們覺(jué)得耐用品沒(méi)那么值錢

2、和平的時(shí)局

• 未來(lái)看的比較遠(yuǎn)，比較確定
• 文物就會(huì)從兵荒馬亂的地區(qū)流到那些和平地區(qū)
• 因?yàn)檫@兩種地方對(duì)文物的估值不一樣

三、不耐產(chǎn)生交易

1、人與人之間的耐心不一樣，對(duì)耐用品的估值就不一樣，就會(huì)產(chǎn)生交易
2、不同的偏好

• 現(xiàn)貨、期貨
• 看重商品今天的效用，看重商品蘊(yùn)含的未來(lái)價(jià)值

3、不耐產(chǎn)生交易

• 偏好現(xiàn)貨的人和偏好期貨的人之間，就會(huì)產(chǎn)生交易
• 現(xiàn)貨與期貨的比價(jià)，就是利息率，簡(jiǎn)稱利率

四、不耐程度決定利率高低

1、澄清一個(gè)關(guān)于利率的誤解

• 存款有利率，不是因?yàn)榇婵畋旧頃?huì)漲起來(lái)
• 利率不是因?yàn)橐患|西的價(jià)格會(huì)漲起來(lái)，使得東西有利率。

2、利率的存在是因?yàn)槿藗儗?duì)時(shí)間有偏好

• 人們都愿意早一點(diǎn)消費(fèi)，而不是晚一點(diǎn)消費(fèi)
• 利率是對(duì)那些推遲消費(fèi)、接受期貨的人的補(bǔ)償
• 未來(lái)越是不確定，補(bǔ)償就要越大
• 消費(fèi)推遲得越久，補(bǔ)償也要越大
• 不耐是利率的基礎(chǔ)
  不能說(shuō)“兵荒馬亂的年代東西漲得特別快，所以利率特別高”，而是相反，利率是人們推遲消費(fèi)所要索取的一種補(bǔ)償，未來(lái)越是不確定，利率越高。

課后小結(jié)

1、人具有“確定性偏好”
未來(lái)不確定，生命有限，早消費(fèi)比晚消費(fèi)好
2、影響不耐的因素

• 年齡
• 想象力
• 文化傳統(tǒng)
• 個(gè)人遭遇
• 時(shí)局

3、只要人與人之間對(duì)確定性的偏好不一致，不耐的程度不一樣，就會(huì)進(jìn)行現(xiàn)貨與期貨交易。
4、現(xiàn)貨和期貨交易時(shí)，接受期貨的一方，會(huì)索取更大的補(bǔ)償，這個(gè)補(bǔ)償就是利率的基礎(chǔ)。未來(lái)越不確定，補(bǔ)償越高，利率就越高。

課后思考

原始社會(huì)里有一間茅草房、一幢石頭房。人們發(fā)現(xiàn)石頭房的價(jià)格相對(duì)于茅草房?jī)r(jià)格下降了，這時(shí)的利率是下降了還是上升了？為什么？
說(shuō)明人們認(rèn)為對(duì)未來(lái)沒(méi)有信心和耐心，把石頭房子基本看做等于茅屋，也就是說(shuō)利率升的很高，說(shuō)明人們對(duì)未來(lái)很不確定。