在閱讀比音勒芬2022年年報(bào)的時(shí)候，順帶讀了互動(dòng)易上，關(guān)于比音勒芬的投資者互動(dòng)問(wèn)答，把一些自認(rèn)為有價(jià)值的摘錄出來(lái)，以作參考。

想看原圖的建議存到手機(jī)里，橫屏觀看較為清晰。

1.?關(guān)于存款利息水平

知識(shí)點(diǎn)：財(cái)報(bào)利息收入是不包含理財(cái)產(chǎn)品的。

2.?關(guān)于高爾夫系列獨(dú)立開(kāi)店

獨(dú)立開(kāi)店原因：手頭客戶的積累已經(jīng)到達(dá)了，高爾夫系列可以支撐的開(kāi)店臨界點(diǎn)，且專業(yè)系列獨(dú)立開(kāi)店，可以更好的服務(wù)高端人群的需求。

3.?加盟店的退換貨的會(huì)計(jì)處理辦法

應(yīng)付退貨款：計(jì)入其他流動(dòng)負(fù)債

應(yīng)收退貨成本：計(jì)入其他流動(dòng)資產(chǎn)

4.?計(jì)提和轉(zhuǎn)銷

在年報(bào)中，經(jīng)常可以看到計(jì)提部分的大額轉(zhuǎn)銷回款，可以輔助驗(yàn)證公司庫(kù)存的處理情況以及庫(kù)存的貶值率。19-22年，公司轉(zhuǎn)回/計(jì)提期初余額的比例分別為，62.8%，50.2%，57.42%，55.66%。也就是說(shuō)，公司認(rèn)為一文不值的衣服，竟然有一半多能按高價(jià)賣出去。

5.?和易簡(jiǎn)和金鈿匯合作的目的

在之前的文章中，我曾指出，私募基金的另外兩方分別是資源方和資本運(yùn)作方，創(chuàng)始人對(duì)于專業(yè)人做專業(yè)事情是有敬畏之心的，這點(diǎn)點(diǎn)個(gè)贊。

6.?降低庫(kù)存風(fēng)險(xiǎn)的辦法

（1）公司在上市前（2013-2015年），奧萊店平均占比6%左右。根據(jù)互動(dòng)回答，目前奧萊店占比應(yīng)該在10%左右。

（2）加強(qiáng)快反能力。

（3）利用線上渠道，消化部分庫(kù)存。

7.?聯(lián)營(yíng)部分的使用權(quán)資產(chǎn)

部門聯(lián)營(yíng)合作，是有最低保底營(yíng)業(yè)額要求的，側(cè)面說(shuō)明一種博弈格局。

8. 奢侈品形象觀察

一個(gè)好的觀察品牌高低端的細(xì)節(jié)，從營(yíng)業(yè)員的態(tài)度、專業(yè)性去觀察品牌的調(diào)性，有次我去逛百貨里的比音勒芬，兩個(gè)營(yíng)業(yè)員門口站的筆直，這里就對(duì)上暗號(hào)了。

9.?收購(gòu)“cerrtui 1881”和“kent &?curwen”后的策略

年報(bào)都閉口不談，這個(gè)董秘嘴有點(diǎn)碎，我喜歡。

公司人間清醒的很，對(duì)于老樹(shù)能否發(fā)新芽，我們拭目以待。

10.?應(yīng)付退貨款

結(jié)合公司的退換貨政策以及一個(gè)朋友關(guān)于退換貨的疑問(wèn)，在年報(bào)分析中，將定量嘗試分析。

11. 希望這種事情能持續(xù)很長(zhǎng)時(shí)間，越長(zhǎng)對(duì)我們?cè)接欣?。

2021年5月，投資者提問(wèn)：公司的主要產(chǎn)品是鋼琴還是小提琴？