文：屠夫1868
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“?賭博和投資之間，
只差一個負號。”
金錢永不眠，屠夫問候各位早安。
一月一會的半天候策略月度回顧，祝周末愉快。
這周全球股市大跌，讓很多人輾轉(zhuǎn)反側(cè)。
昨天wen兄在交流群提問，我引用了約翰·凱利的一句話：
賭博和投資之間只差一個負號。
有優(yōu)勢的下注叫“投資”，
沒有優(yōu)勢的下注叫“賭博”。
潮水褪去，正是檢驗你在投資還是賭博的好時機。
此前的你，如果從未考慮如何應對大跌，那么最好這次就開始行動。
如果沒有留下任何現(xiàn)金倉，那就耐心地忍耐，等風暴過去吧。
有人是「賺不到，我就不回來了」，
有人是「賺不到，我就回不來了」，
希望你不是后者。
01? 核心理念
通過資產(chǎn)配置和再平衡，在「零主觀判斷」的情況下實現(xiàn)資產(chǎn)長期增值。
屠夫自己擁有多個投資策略組合，半天候只是我的“盾”——以最小的操作成本換取最大的“保護”。
組合僅采用場外基金，主要參考瑞·達利歐、大衛(wèi)·斯文森、克雷格·羅蘭等人給普通投資者的建議。
配置思路和操作原則可參考《配置篇2020》和《實操篇2020》。
02? 月度回顧：整體表現(xiàn)
當前累計收益率：?+4.33%
歷史實際收益率：+5.67%
2020年2月收益率：-1.33%
半天候資產(chǎn)配置自2018年7月12日第一筆投入起，截至今天已投資597天，當前累計收益率為?+4.33%?。
歷史實際收益率：對比2018年12月29日完成建倉時-1.27%的累計收益率，增長了+5.67%??*。
2020年2月收益率：對比2020年2月4日時+5.73%?的累計收益率，增長了-1.33%**。
*計算方法：(1+4.33%) / (1-1.27%) -1 = +5.67%?
**計算方法：(1+4.33%) / (1+5.73%) -1 = -1.33%
截至2月29日，通過螞蟻財富的更新數(shù)據(jù)得到凈值如下：
*標普500等QDII基金的買入確認和數(shù)據(jù)更新均為T+2，凈值會有些許偏差
03? 月度回顧：全場最佳
2020年2月份，最佳表現(xiàn) Top 3 分別是：
中證500(+0.55%→+11.71%)
滬深300(+1.62%→+8.12%?)
黃金ETF(+34.31%→+37.35%?)
驚喜不驚喜？
意外不意外？
憑借大批傻韭跟風炒科技概念股，還沒脫離疫情陰云的A股，居然能重返3000點！
1月份因為節(jié)前暴跌、上月「最渣」的滬深300和中證500，這個月絕地反擊了，甚至比黃金還漲得多！
但是賺錢的人，應該不多。
2月3日開盤大跌當天恐慌逃跑的，最近兩周跟風高位買入的，又在昨天恐慌割肉的，比比皆是。
接下來漲還是跌，我不知道。
但我知道，無論漲還是跌，都有上面的人送錢。
漲過了，他們會從我手里高位接盤；
跌過了，他們會給我送上帶血籌碼。
屠夫賺錢的底氣，就是上面這些人給的。
Their loss is my gain.
04? 月度回顧：全場最渣
2020年2月份，最差表現(xiàn) Top 3 分別是：
標普石油(-1.22%→-16.17%)
?標普500??(?+13.45%→+3.84%?)
?納斯達克100??(?+20.36%→+11.21%?)
石油、美股和德股 (DAX 30是最差No. 4)?跌幅遙遙領先。
但是因為比例不高，這個月半天候整體只回撤了1.33%。
還是挺符合屠夫預期的。
昨天的交流群特別熱鬧，許多同學開始考慮是不是要再平衡了。
其實大量資產(chǎn)品種下跌的情況下，反而不容易觸發(fā)再平衡。
因為都在跌，誰的占比偏移都不會太夸張。
再平衡不是加倉，而是調(diào)倉。
錢還是在組合里，只是從“略貴”的品種轉(zhuǎn)移到“便宜”的品種上。
如果是手頭閑錢多，想要加倉，是可以加的。
屠夫暫時沒這考慮，因為我的進攻型組合也嗷嗷待哺。
另外，別看石油這么一路下跌，我在2月已經(jīng)完成了一次套利，18天里盈利超過5%了。
無論上漲還是下跌，賺錢的機會經(jīng)常有，只是：
賺錢的本事，
不是每個人都有。
有的同學死盯著半天候這個防御型組合，又是建議我增加估值因子，又是建議我加倉黃金。
雖然是好意，但屠夫很·反·感。
如果你的錢夠多，建幾個不同的策略組合就完事兒了。
如果你的錢太少，請好好工作，努力賺錢，因為 ——
本金越少，視野越狹隘。
重溫一下《一生只需富一次》吧。
05? 本月操作
本月只有2月6日按計劃定投。
當前因QDII額度問題，半天候暫停資金投入，再平衡等規(guī)則不變。
凈值詳情請點擊底部【閱讀原文】查看DataV數(shù)據(jù)大屏。
