如果是股票型主動基金的話，時刻保持80%以上的倉位。這種基金可以看看是否有風(fēng)格類似的指數(shù)基金。如果有的話，根據(jù)估值表看一下這類的指數(shù)基金目前是不是低估的。

比如說有的基金的投資風(fēng)格和持倉跟300價值指數(shù)類似，像匯豐晉信大盤，那么，如果覺得基金經(jīng)理比較優(yōu)秀，并且300價值指數(shù)也是低估的，那就大致可以判斷出，這個基金也大概率是低估的。當(dāng)然，覺得基金經(jīng)理優(yōu)秀也是帶有主觀判斷因素的。

而如果是主動型的混合基金，就沒法判斷了。因為混合基金可以調(diào)整股票倉位，每季度才披露一次。我們無從得知當(dāng)前混合基金持有股票、債券的比例，從而也就沒法判斷高低估了。

只能是完全信任基金經(jīng)理，判斷難度更大一些。其實指數(shù)基金和主動基金的投資邏輯是不一樣的。

指數(shù)基金是一個被動工具，它本身不會做什么主動操作，工具的投資價值由使用者自己判斷。

主動基金則是一種信托關(guān)系，我們把資金交給主動基金經(jīng)理，信任他把資金托付給他。我們看不到主動基金實時投資的持倉，主要看信不信任基金經(jīng)理的投資能力。