對財務報表的分析是一項基本功，很多年前看了張教授在網(wǎng)易課堂上的系列視頻后，對這項基本功有了很大的興趣，后面接觸了一些知乎的財務專欄答題作者，其中有位大神推薦了這本書，于是拿過來看了兩遍。

這本書的介紹篇幅不多，精華都在第一章的9個陷阱中，然這本書中稱述的要點是7多年前的模式，但有句話說的好：萬變不離其宗。報表就3樣，怎么變它都跑不出那個圈，借用知乎大神說的：我可以用最大的惡意揣度它的真實性。所以我把這9個點中自覺重要的都列出來：

1.將融資當買賣

出售回購

應收賬款保理

資產(chǎn)證券化

《企業(yè)會計準則第14號收入》規(guī)定，售后回購銷售商品，收到款項應確認為負債，回購價格大于原售價的，差額應計入財務費用

而一般做法是一筆做銷售，一筆做采購；采購中很可能計入“在建工程”，這樣導致報告期內(nèi)收入、成本、毛利虛增，在建工程的虛增也間接導致利潤表失真。

2.資本性支出陷阱

資本性支出是指通過所取得的財產(chǎn)或勞務的收益，可以給予多個會計期間所發(fā)生的那些支出；這類支出應予以資本化，先計入非流動資產(chǎn)，然后分期攤入費用科目

會計上將支出按收益期不同，分為收益性支出和資本性支出；收益性支出是直接計入當期損益的，而資本性支出則形成長期資產(chǎn)。

實務中還需要服從重要性原則、配比原則、穩(wěn)健性原則進行修正，按照會計理論，如果沒有對應可靠的收入配比，支出就要直接計入當期損益，這可能是研發(fā)支出、廣告支出作為收益性支出的理論一句，然而廣告與研發(fā)支出具有滯后效應和長期效應

“收益性支出資本化”對三大會計報表產(chǎn)生直接影響，將本來應放入利潤表的支出掛到資產(chǎn)負債表上，導致報告期虛增利潤、虛增資產(chǎn)；對現(xiàn)金流量表的影響也是顯性的，因為將經(jīng)營性現(xiàn)金支出當成投資性現(xiàn)金支出，同時導致經(jīng)營性凈現(xiàn)金流入虛增、投資性凈現(xiàn)金流入虛減

實際上會計數(shù)字游戲主要表現(xiàn)為兩點：提前確認收入/ 推遲確認費用，應收賬款增長過快就是提前確認收入的征兆，而開發(fā)費用資本化則可能隱藏收益性支出資本化問題，證監(jiān)會強調(diào)的是會計一致性原則，但因為IPO報告期內(nèi)不能資本化，因此在判斷成長性質量時當然要剔除開發(fā)費用資本化影響

開發(fā)支出資本化極易給人造成會計激進的印象，且在計算成長性時，還是要扣除開發(fā)支出資本化的影響，這樣還不如一開始就不資本化，免得審核時進行一致性挑戰(zhàn)

實物中發(fā)現(xiàn)“收益性支出資本化”可以注意幾點：

關注資本化政策，如借款費用資本化、開發(fā)支出資本化會計增持
關注固定資產(chǎn)周轉率，如果周轉率慢，小心固定資產(chǎn)虛增
關注固定資產(chǎn)結構，如果內(nèi)部結構不合理，固定資產(chǎn)可能虛增
關注資產(chǎn)結構，如果固定資產(chǎn)占比較高，固定資產(chǎn)可能虛增
關注支付職工薪酬，如果薪酬偏低，小心收益性支出資本化
關注購買非流動資產(chǎn)，如果支付金額很高，小心收益性支出資本化
關注毛利率，費用率，如果毛利率高，費用率低，小心收益性支出資本化

法律上強調(diào)“證據(jù)鏈”，財務分析也強調(diào)“證據(jù)鏈”，如果從以上多個角度發(fā)現(xiàn)公司存在“收益性支出資本化”甚至直接虛構資本性支出征兆，則存在資本性支出陷阱的可能比較大

3.資金流水陷阱

現(xiàn)金舞弊從余額造假轉向發(fā)生額造假，原來的余額舞弊主要是掩蓋關聯(lián)方占用資金，而發(fā)生額造假主要是虛構收入

資金流水偽造十大手法：
代收代付
現(xiàn)金結算
POS刷卡
偽造銀行回單
偽造支票存根
上下游配合
出售回購
銀行存款質押
貸款變貨款
并購

從并購中揭示資金流水的切入點也可以是收購完成后的自由現(xiàn)金流指標，比如美國泰科企業(yè)并購中反應的情況，由于收購帶來的經(jīng)營現(xiàn)金流增長具有不可持續(xù)性，所以投資者不應盲目將經(jīng)營現(xiàn)金流看作公司的晴雨表。

收購完成后的自由現(xiàn)金流=報告期經(jīng)營現(xiàn)金流
減：資本支出
減：在建工程
減：收購支出

4.收入確認陷阱

透支未來收入：利用補充協(xié)議，隱瞞風險和報酬尚未轉移的事實

? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 填塞分校渠道，刺激經(jīng)銷商提前購貨

? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 借助開票-持有協(xié)議，提前確認銷售收入

*以豐補歉，儲備當期收入
*魚目混珠，偽裝收入性質：應當剔除投資收益、補貼收入、營業(yè)外收入這些非經(jīng)常性收益
*張冠李戴，歪曲分部收入
*借雞生蛋，夸大收入規(guī)模：針對代理銷售業(yè)務要區(qū)分買斷式和非買斷式，不應將凈額法改成總額法來計算收入
*瞞天過海，虛構經(jīng)營收入
*里應外合，抬高收入：這種交易又叫“套換交易”或者“背靠背交易",是指賣方在出售商品或服務的同時，又按照與售價一致或接近的價格向買方購入資產(chǎn)，也就是用產(chǎn)品換資產(chǎn)。這樣做增加了收入的同時也增加了資產(chǎn)，從而迅速達到利潤目標
*六親不認，隱瞞關聯(lián)收入
*隨心所欲，篡改收入分配：以捆綁銷售的方式進行交易時，每份銷售合同通常包含多項服務內(nèi)容，往往只有一個總價，在收入確認時就存在何時確認，確認多少的問題;這個情況在2019年最新的收入確認準則中重新進行了劃分，對何時確認以及確認多少進行了解釋

5.存貨陷阱

存貨在采購環(huán)節(jié)的舞弊：1.通過預付款或其他應收款科目進行掛賬，2.虛構存貨，通過偽造裝運單、驗收單以及虛假訂購單，從而虛增存貨價值

生產(chǎn)領用集費用歸集的舞弊：1.材料領用的用途隨意，2.人工費用的軌跡隨意，3.原輔材料已領用而不結轉費用或材料假出庫，以達到調(diào)節(jié)利潤的目的，4.領用材料制作專用設備，材料成本計入生產(chǎn)費用

產(chǎn)品跑銷售及發(fā)出環(huán)節(jié)的舞弊：1.人為調(diào)節(jié)結轉到主營業(yè)務成本的數(shù)量，調(diào)節(jié)利潤，2.隨意變更存貨計價方法

利用存貨盤點進行舞弊：1.操縱存貨盤點數(shù)量（重復盤點），2.不報毀損，虛盈實虧，3.材料盤盈盤虧，不做轉賬除了

利用存貨的特殊業(yè)務進行舞弊：債務重組、非貨幣性交易、關聯(lián)方交易、濫用會計政策變更、虛假時間性查以等等

6.關聯(lián)交易陷阱

*關聯(lián)交易非關聯(lián)化
1.形式上消失但仍具有一定實質意義的關聯(lián)關系
2.可以隱瞞或藏匿關聯(lián)關系，找過橋公司，一筆關聯(lián)關系變成兩筆非關聯(lián)交易
3.潛在關聯(lián)方通過多重參股簡接控制上市公司，隱瞞關聯(lián)方關系重組過程為公司輸血

*關聯(lián)交易不公允:不公允的關聯(lián)交易分為輸入利益型和抽取利益型

抽取利益型關聯(lián)交易直接損害投資者利益，一般在公司披露的關聯(lián)交易中很少發(fā)現(xiàn)，但經(jīng)常會出現(xiàn)在整改報告中，比如大股東占用上市公司資金、上市公司違規(guī)為關聯(lián)方擔保等等

輸入利益型常見的是資產(chǎn)重組交易，看似關聯(lián)方是”活雷鋒",實質上關聯(lián)交易知識手段，抽取利益才是最終目的

*隱瞞關聯(lián)交易

*虛假關聯(lián)交易

7.金融工具會計陷阱

筆者認為，金融工具要減少操縱，必須減少人為的分類，如所有衍生品投資工具統(tǒng)一用公允價值計量，套期會計與非套期會計沒有差異，即取消套期會計準則，這樣才有可能使混沌的金融工具會計保持清晰，減少執(zhí)行層面的誤操作和亂操作

金融工具系列準則包括CAS22《金融工具確認與計量》，CAS23《金融資產(chǎn)轉移》，CAS24《套期保值》，CAS37《金融工具列報》，CAS11《股份支付》
這5個準則學習起來有難度，財政部《新會計準則》對金融工具介紹基本停留在分類及基本確認和計量上，也沒有深入分析四個準則的全部內(nèi)容

8.分部收入陷阱

要注意分部收入“傍大款”行為，突出表現(xiàn)在：將低毛利業(yè)務充當高毛利業(yè)務，如將批發(fā)業(yè)務粉飾為零售業(yè)務、將傳統(tǒng)行業(yè)收入粉飾為創(chuàng)新行業(yè)收入；也要注意分部是收入“渾水摸魚”行為，將高毛利業(yè)務和低毛利業(yè)務混淆，故意不披露高毛利業(yè)務和低毛利業(yè)務結構，掩蓋毛利率失真、核心業(yè)務不突出、主頁不振等影響盈利可持續(xù)性問題

9.企業(yè)并購會計陷阱

長期以來，中國上市公司在收購其他公司時，80%的收購對價是用現(xiàn)金支付，而上市公司獲得現(xiàn)金的途徑主要是增發(fā)，配股或銀行貸款，發(fā)行可轉債。不管用什么方式，上市公司辛苦籌來的資金往往一次性就全部用于收購一家公司可能面臨資金壓力。在中國股市中，一次增發(fā)，配股或可轉債以及下一次增發(fā)，配股和可轉債的時間往往是2年以上，這使得上市公司獲得權益性資本的速度太慢，考慮到企業(yè)財務安全性，債務性融資通常都有一定的規(guī)模限制，不能任意擴張。

不斷收購可能是一種陷阱，就像泛華保險通過不斷并購產(chǎn)生了巨額商譽，這種商譽是建立在超額收益的基礎上，如果業(yè)績承諾期過去了，業(yè)績大幅下滑或虧損，則要計提巨額商譽減值。

國內(nèi)外的經(jīng)驗表明，企業(yè)合并不論是采用權益法還是購買法，都可能導致上市公司的利益驅動而進行會計操作

購買法下的操作方式有4種：
1.操縱正在進行中的研究開發(fā)項目
2.操縱重組準備和預計負債
3.操縱商譽和資產(chǎn)減值
4.操縱收入和費用確認的時點

權益法的操縱方式2種：
1.突擊進行報表重組
2.處置被低估的資產(chǎn)（筆者強烈建議借殼上市只保留一種會計方法，即“不構成業(yè)務的反向合并”）

把上面這9點不妨多套用到已披露的上市公司年報中，一定能找到更多的小線索。