特殊資產(chǎn)，作為市場特殊的存在，與整體的經(jīng)濟(jì)走向完全相反?？梢哉f是證券市場上的對沖基金般的存在，是市場低迷期投資的熱點(diǎn)，而如今，許多跡象開始表明，特殊資產(chǎn)已然開始步入投資的黃金時(shí)期。

1、宏觀經(jīng)濟(jì)

如今整體的經(jīng)濟(jì)狀況仍處于低位運(yùn)行階段，偶爾有那么一兩個(gè)閃光點(diǎn)，但沒有明確的復(fù)蘇跡象。隨著一帶一路、棚改貨幣化等國家戰(zhàn)略的推行，讓基建行業(yè)大規(guī)模發(fā)展，地產(chǎn)行業(yè)局部復(fù)蘇，資金面出現(xiàn)適度寬松。

2019年，根據(jù)央行的數(shù)據(jù)顯示，3月份社會融資規(guī)模達(dá)28600億，超出預(yù)期，社會融資規(guī)模的快速增加，意味著社會投資者們資金較為寬裕，根據(jù)市場環(huán)境趨勢來看，2019年至2020年，市場供給方將近一步增加，價(jià)格將有望出現(xiàn)下降，收包資金量將會拉高，行業(yè)受到政策的規(guī)范，是投資特殊資產(chǎn)的好時(shí)機(jī)。

2、地產(chǎn)行業(yè)

在因城施策的調(diào)控大環(huán)境下，地產(chǎn)行業(yè)出現(xiàn)大漲或大跌都是不被允許的，看似繁華的背后，難以掩蓋升值潛力耗盡的尷尬局面，曾經(jīng)的輝煌難以重現(xiàn)。

地產(chǎn)開發(fā)商顯然知道自己的處境，在不影響主業(yè)的情況下尋求轉(zhuǎn)型。已經(jīng)有大的房地產(chǎn)開發(fā)商大舉布局特殊資產(chǎn)，未來，將會有更多的跨行業(yè)合作、互利共贏的例子涌現(xiàn)。

資產(chǎn)處置將為市場經(jīng)濟(jì)注入龐大的資金流，資流將有望改變目前的金經(jīng)濟(jì)基本面，隨著資產(chǎn)證券化的推行，預(yù)期2019年至2020年是一個(gè)關(guān)鍵時(shí)期。

3、證券市場

這兩天A股指數(shù)一度突破至3200點(diǎn)，?證券市場好像要進(jìn)入新一階段牛市行情。對于特殊資產(chǎn)投資而言，證券市場也會對特殊資產(chǎn)投資的現(xiàn)金流進(jìn)行分散。

特殊資產(chǎn)作為新崛起進(jìn)入投資者視野的配置資產(chǎn)，特殊資產(chǎn)與證券資產(chǎn)輪換是常見現(xiàn)象。根據(jù)特殊資產(chǎn)的“逆行業(yè)周期”性，如果證券市場走勢良好，意味著順周期的到來，將導(dǎo)致資金方降低持有比例，賣出資產(chǎn)。那么特殊資產(chǎn)投資的黃金時(shí)期也得以確定：2019年至2020年。

4、銀行債務(wù)

相關(guān)數(shù)據(jù)表明，截止2018年年末，中國特殊資產(chǎn)市場規(guī)模達(dá)14707億，龐大的資金滯留，市場活性出現(xiàn)降低，而龐大的債務(wù)，將小規(guī)模區(qū)域性的商業(yè)銀行具有破產(chǎn)的可能性，所以特殊資產(chǎn)急需處置。

特殊資產(chǎn)處置變現(xiàn)將為經(jīng)濟(jì)基本面注入龐大的現(xiàn)金流，加快資金換手率，經(jīng)濟(jì)活性加快，經(jīng)濟(jì)回暖將得到進(jìn)一步確認(rèn)，資產(chǎn)處置的周期一般為6~12個(gè)月，意味著2019年至2020年將是一個(gè)至關(guān)重要的時(shí)間點(diǎn)。

5、市場行情

特殊資產(chǎn)行業(yè)正常將銀行出包到AMC定義為一級市場，AMC在進(jìn)行轉(zhuǎn)讓定義為二級市場。

2016年和2017年的惡性競爭，讓特殊資產(chǎn)從業(yè)者和投資者的收益得到進(jìn)一步降低。另一方面當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)態(tài)勢，讓更多的投資者轉(zhuǎn)向“逆行業(yè)周期“的特殊資產(chǎn)投資。

供給方急需進(jìn)行資產(chǎn)處置變現(xiàn)，激發(fā)市場活力，需求方想要進(jìn)行資產(chǎn)配置甚至，不約而同的都將特殊資產(chǎn)作為這一時(shí)期的重點(diǎn)。

曾經(jīng)瘋狂的行業(yè)市場，如今也變得理性，出包價(jià)格將有望進(jìn)一步降低，行業(yè)從業(yè)者和投資者的收益進(jìn)一步得到提升，市場活性得到恢復(fù)。

隨著2018年中國資產(chǎn)證券化的大會閉幕，特殊資產(chǎn)投資行業(yè)將有望迎來新的希望，畢竟在國外特殊資產(chǎn)投資收益處于15%~25%的區(qū)間，高于市場平均水平，也是很多國人眼中的投資熱點(diǎn)。2019年至2020年，特殊資產(chǎn)供給量的增加，將投資門檻降低；宏觀經(jīng)濟(jì)基本面的調(diào)整，成就特殊資產(chǎn)的黃金投資期。